Ist Bitcoin ein Wertaufbewahrungsmittel?

Einführung

Wenn Sie über sichere Häfen sprechen, denken Sie vielleicht an Edelmetalle wie Gold und Silber. Bei diesen Vermögenswerten handelt es sich um Investitionen, die viele als Absicherung gegen die traditionelle Marktvolatilität wählen.

Die Debatte darüber, ob Bitcoin in die Fußstapfen dieser Vermögenswerte tritt, beginnt an die Oberfläche zu kommen. In diesem Artikel werden wir einige der Hauptargumente für und gegen Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel betrachten.

Was versteht man unter Wertspeicher?

Ein Wertaufbewahrungsmittel ist ein Vermögenswert, dessen Wert über einen längeren Zeitraum erhalten bleibt. Wenn Sie heute einen guten Wertspeicher kaufen, können Sie sicher sein, dass sein Wert mit der Zeit nicht sinkt. In Zukunft können Sie davon ausgehen, dass diese Vermögenswerte genauso viel (oder sogar mehr) wert sein werden.

Wenn Sie an „sichere Häfen“-Anlagen denken, kommen Ihnen wahrscheinlich Gold oder Silber in den Sinn. Das macht durchaus Sinn, da es mehrere Gründe dafür gibt, warum dies traditionell einen Wert hat, auf die wir gleich eingehen werden.

Was sind die Merkmale eines guten Wertaufbewahrungsmittels?

Um zu verstehen, was einen guten Wertaufbewahrungsmittel ausmacht, schauen wir uns zunächst die Merkmale eines schlechten Wertaufbewahrungsmittels an. Wenn wir möchten, dass etwas über einen längeren Zeitraum aufbewahrt wird, muss es langlebig sein.

Zum Beispiel Essen. Äpfel und Bananen haben einen inneren Wert, denn der Mensch braucht Nährstoffe zum Leben. Als Lebensmittel knapp waren, waren diese Gegenstände sicherlich sehr wertvoll. Dies macht Lebensmittel jedoch nicht zu einem guten Wertaufbewahrungsmittel. Der Wert von Äpfeln und Bananen wird stark gemindert, wenn man sie mehrere Jahre lang in einem Tresor lagert, da diese Lebensmittel offensichtlich verrotten.

Aber wie wäre es mit etwas, das sowohl an sich wertvoll als auch langlebig ist? Sag mal, trockene Nudeln? Getrocknete Nudeln sind auf lange Sicht besser, es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass sie ihren Wert behalten. Pasta wird günstig aus immer verfügbaren Quellen hergestellt. Jeder kann den Markt mit mehr Nudeln überschwemmen, so dass der Wert der im Umlauf befindlichen Nudeln sinkt, da das Angebot die Nachfrage übersteigt. Damit etwas seinen Wert behält, muss es auch selten sein.

Manche Menschen halten Fiat-Währungen (Dollar, Euro, Yen) für eine gute Möglichkeit, Vermögen aufzubewahren, da sie langfristig ihren Wert behalten. Allerdings ist die Fiat-Währung tatsächlich ein schlechter Wertaufbewahrungsmittel, die Kaufkraft wird deutlich sinken, wenn mehr Einheiten geschaffen werden (genau wie Nudeln). Sie könnten Ihr Erspartes abheben und es zwanzig Jahre lang unter die Matratze legen, aber es wird nicht die gleiche Kaufkraft haben wie jetzt, wenn Sie es ausgeben.

Im Jahr 2000 konnte man mit 100.000 Dollar mehr Dinge kaufen als heute. Dies ist auf die Inflation zurückzuführen, die auf steigende Preise für Waren und Dienstleistungen hinweist. In vielen Fällen wird die Inflation durch ein übermäßiges Angebot an Fiat-Währungen verursacht, da die Regierungen sehr große Geldmengen drucken.

Nehmen wir zur Veranschaulichung an, Sie halten 25 % des Gesamtangebots von 100 Milliarden US-Dollar – Sie haben also 25 Milliarden US-Dollar. Die Zeit drängt und die Regierung beschließt, weitere 800 Milliarden US-Dollar zu drucken, um die Wirtschaft anzukurbeln. Jetzt ist Ihr Anteil am Kuchen plötzlich auf etwa 3 % gesunken. Da mehr Geld im Umlauf ist, ist es sinnvoll, dass Ihre Aktie nicht mehr so ​​viel Kaufkraft hat wie früher.

Zeitweise schwache Kaufkraft.

Wie die Pasta, die wir zuvor besprochen haben, ist die Herstellung in Dollar nicht teuer. Die obige Abbildung kann innerhalb weniger Tage geschehen. Bei einem guten Wertaufbewahrungsmittel wird es sehr schwierig sein, den Markt mit neuen Einheiten zu überschwemmen. Mit anderen Worten: Ihr Anteil am Kuchen wird sehr langsam oder gar nicht kleiner.

Am Beispiel von Gold wissen wir, dass sein Angebot begrenzt ist. Wir wissen auch, dass es sehr schwierig ist, Gold abzubauen. Selbst wenn also die Nachfrage nach Gold plötzlich steigt, kann man nicht den Drucker anschalten, um mehr Gold zu produzieren, sondern es muss wie üblich zuerst aus dem Boden gefördert werden. Auch wenn die Nachfrage steigt, kann das Angebot nicht wesentlich erhöht werden, um diesen Bedarf zu decken.

Was Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel unterstützt

Seit den Anfängen von Bitcoin betrachten seine Anhänger die Kryptowährung eher als „digitales Gold“ denn als eine einfache digitale Währung. In den letzten Jahren wurde diese Erzählung von vielen Bitcoin-Enthusiasten aufgegriffen.

Die These, dass Bitcoin ein Wertaufbewahrungsmittel ist, besagt, dass Bitcoin eines der gesündesten Vermögenswerte ist, die die Menschheit kennt. Befürworter dieser These glauben, dass Bitcoin die beste Möglichkeit ist, Vermögen so aufzubewahren, dass es mit der Zeit nicht an Wert verliert.

Bitcoin ist für seine wilde Volatilität bekannt. Es mag kontraintuitiv erscheinen, dass ein Vermögenswert, der an einem Tag 20 % seines Wertes verlieren kann, von vielen als Wertaufbewahrungsmittel angesehen wird. Doch selbst unter Berücksichtigung ihrer vielen Nachteile bleibt die Kryptowährung bis heute die Anlageklasse mit der besten Wertentwicklung.

Warum wird Bitcoin also als Wertaufbewahrungsmittel verherrlicht?

Knappheit

Eines der wohl überzeugendsten Argumente für die These von Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel ist, dass es nur ein begrenztes Angebot an Bitcoin gibt. Wenn Sie sich noch erinnern, wird es in unserem Artikel „Was ist Bitcoin?“ nie mehr als 21 Millionen Bitcoins geben. Das Protokoll stellt dies mit unveränderlichen Regeln sicher.

Die einzige Möglichkeit, neue Münzen zu schaffen, ist der Abbauprozess, der dem Abbau von Gold ähnelt. Doch anstatt die Erde zu bohren, müssen Bitcoin-Miner kryptografische Rätsel lösen und dabei Rechenleistung einsetzen, um neue Münzen zu verdienen.

Mit der Zeit verringern sich die Belohnungen aufgrund eines Ereignisses, das als Halbierung bezeichnet wird. Wenn Sie vermutet haben, dass es sich hierbei um ein Belohnungshalbierungsereignis handelt, haben Sie Recht gehabt. In den Anfängen von Bitcoin belohnte das System jeden Miner, der einen gültigen Block produzierte, mit 50 BTC. Beim ersten Halving wurde dieser Betrag auf 25 BTC reduziert. Die nächste Halbierung senkt die Belohnungen auf 12,5 BTC und die nächste halbiert die Belohnungen der Miner auf 6,25 Bitcoins pro Block. Dieser Prozess wird die nächsten 100 Jahre andauern, bis die letzte Münze in Umlauf kommt.

Um es mit dem vorherigen Beispiel einer Fiat-Währung zu vergleichen, stellen wir uns das folgende Szenario vor: Nehmen wir an, Sie haben vor einigen Jahren 25 % des Bitcoin-Angebots (insgesamt 5.250.000 Münzen) gekauft. Wenn Sie diese Münzen erwerben, wissen Sie, dass Ihr Prozentsatz gleich bleibt, da es sich keine Partei leisten kann, dem System weitere Münzen hinzuzufügen. Hier gibt es keine Governance oder Governance – nun ja, nicht im herkömmlichen Sinne (mehr dazu gleich). Wenn Sie also im Jahr 2010 25 % des maximalen Angebots gekauft (und gehalten oder gehalten) haben, verfügen Sie auch heute noch über 25 %.

Dezentralisierung

Es handelt sich um Open-Source-Software, könnte man meinen. Ich kann den Code kopieren und für zusätzliche 100 Millionen Münzen meine eigene Version erstellen.

Natürlich können Sie es tun. Angenommen, Sie erstellen einen Klon der Software, nehmen einige Änderungen vor und führen dann node. Es scheint, dass alles gut läuft. Es gibt jedoch ein Problem: Ihr Knoten kann nicht mit anderen Knoten verbunden werden. Wenn Sie also Softwareparameter ändern, werden Sie von den Teilnehmern des Bitcoin-Netzwerks ignoriert. Sie werden geforkt und die von Ihnen ausgeführten Programme werden nirgendwo als Bitcoin akzeptiert.

Was Sie gerade getan haben, ist so, als würden Sie ein Foto von der Mona Lisa machen und behaupten, dass es jetzt zwei Mona Lisas gibt. Sie können sich selbst davon überzeugen, dass es wirklich zwei Mona Lisas gibt, aber was das Überzeugen anderer angeht, viel Glück!

Wir haben bereits darüber gesprochen, dass es innerhalb von Bitcoin eine Art Governance gibt. Diese Governance wird von jedem Benutzer erstellt, der die Software ausführt. Die einzige Möglichkeit, ein Protokoll zu ändern, besteht darin, dass die Mehrheit der Benutzer mit der vorgeschlagenen Änderung einverstanden ist.

Es ist keine leichte Aufgabe, die Mehrheit der Benutzer davon zu überzeugen, Münzen hinzuzufügen – Sie verlangen von ihnen, den Wert ihrer eigenen Bestände zu reduzieren. Angesichts der aktuellen Lage kann es Jahre dauern, bis selbst scheinbar unbedeutende Funktionen einen Konsens im gesamten Netzwerk erzielen.

Da die Größe weiter zunimmt, wird es immer schwieriger, Änderungen vorzuschlagen. Daher sind die Inhaber durchaus zuversichtlich, dass die Lagerbestände nicht steigen werden. Obwohl diese Software von Menschenhand erstellt wurde, bedeutet die Dezentralisierung des Netzwerks, dass Bitcoin tatsächlich eher wie eine natürliche Ressource verhält und nicht wie ein Code, der willkürlich geändert werden kann.

Die gute Natur des Geldes

Befürworter der Bitcoin-These als Wertaufbewahrungsmittel argumentieren auch, dass Bitcoin gutes Geld sei. Es ist nicht nur ein seltener digitaler Schatz, sondern verfügt auch über die Eigenschaften einer Währung, die seit Jahrhunderten traditionell verwendet wird.

Seit seiner Entdeckung wird Gold in der Zivilisation als Zahlungsmittel verwendet. Es gibt einige Gründe. Wir haben bereits über Haltbarkeit und Seltenheit gesprochen. Diese Eigenschaften können einen Vermögenswert gut machen, aber nicht unbedingt gut in Form einer Währung. Dafür benötigen Sie auch Fungibilität, Portabilität und Teilbarkeit.

Angemessenheit

Äquivalenz oder Fungibilität bedeutet, dass die Einheiten nicht unterscheidbar sind. Bei Gold sind zwei Unzen hier und zwei Unzen dort gleich viel wert. Gilt auch für Aktien und Bargeld. Es spielt keine Rolle, welche Einheit Sie behalten – sie sind alle gleich wert, wenn sie vom gleichen Typ sind.

Die Fungibilität von Bitcoin ist etwas umstritten. Es sollte keine Rolle spielen, welche Münzeinheit Sie behalten. 1 BTC = 1 BTC. Etwas komplizierter wird es jedoch, wenn man sich vorstellt, dass jede Einheit an eine frühere Transaktion gebunden sein kann. Es gab mehrere Fälle, in denen Geschäftsleute Gelder auf die schwarze Liste setzten, von denen sie glaubten, dass sie mit kriminellen Aktivitäten in Zusammenhang stehen, obwohl die Inhaber nichts davon wussten, weil sie sie erst später erhalten hatten.

Ist das wichtig? Nicht wirklich. Wenn Sie etwas mit Dollar bezahlen, wissen weder Sie noch der Händler, wofür das Geld in den letzten drei Transaktionen verwendet wurde. Es gibt kein Konzept der Transaktionshistorie – neues Geld ist nicht mehr wert als einmal verwendetes Geld.

Im schlimmsten Fall ist es jedoch wahrscheinlich, dass ältere Bitcoins (mit mehr Historie) für etwas weniger verkauft werden als relativ neue Bitcoins. Je nachdem, wen Sie fragen, könnte dieses Szenario die größte Bedrohung für Bitcoin darstellen oder sogar kein Grund zur Sorge sein. Derzeit ist Bitcoin jedoch funktional fungibel. Es gab nur wenige konkrete Vorfälle, bei denen Münzen aufgrund verdächtiger Vorgeschichte eingefroren wurden.

Portabilität

Portabilität bedeutet einfacher Transport von Vermögenswerten. 10.000 Dollar in 100-Dollar-Scheinen? Ganz einfach zu tragen. Öl im Wert von 10.000 Dollar? Ist egal.

Eine gute Währung sollte einen kleinen Formfaktor haben. Leicht zu transportieren, sodass jeder für die Waren und Dienstleistungen des anderen bezahlen kann.

Gold schneidet in dieser Hinsicht traditionell sehr gut ab. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels hat eine Standard-Goldmünze einen Wert von 1.500 US-Dollar. Es ist unwahrscheinlich, dass Sie einen Kauf im Wert einer ganzen Unze Gold tätigen, daher nehmen kleinere Stückelung weniger Platz ein.

In puncto Transportfreundlichkeit ist Bitcoin den Edelmetallen tatsächlich überlegen. Bitcoin hat nicht einmal eine physische Erscheinung. Sie können Vermögen in Billionenhöhe in einem handtellergroßen Hardwaregerät speichern.

Der Transport von Gold im Wert von einer Milliarde Dollar (derzeit über 20 Tonnen) erfordert enormen Aufwand und Kosten. Selbst mit Bargeld müssen Sie mehrere Paletten mit 100-Dollar-Scheinen mit sich führen. Mit Bitcoin können Sie jedoch den gleichen Betrag für weniger als einen Dollar überall auf der Welt senden.

Kann geteilt werden

Eine weitere wichtige Eigenschaft der Währung ist ihre Teilbarkeit – das heißt die Fähigkeit, sie in kleinere Einheiten aufzuteilen. Bei Gold können Sie eine Ein-Unzen-Münze nehmen und sie in der Mitte durchschneiden, um zwei Einheiten von einer halben Unze zu erhalten. Sie verlieren möglicherweise Ihre Prämie, wenn Sie ein schönes Adler- oder Büffelbild darauf ruinieren, aber der Wert des Goldes bleibt gleich. Sie können Ihre Halbunzen-Einheiten immer wieder zerschneiden, um kleinere Stückelungen zu erhalten.

Auch die Teilbarkeit ist ein Vorteil von Bitcoin. Es gibt nur einundzwanzig Millionen Münzen, aber jede Einheit besteht aus einhundert Millionen kleineren Einheiten (Satoshi). Dies erleichtert Benutzern die Kontrolle von Transaktionen, da sie den zu sendenden Betrag mit bis zu acht Dezimalstellen angeben können. Die Teilbarkeit von Bitcoin erleichtert auch Kleinanlegern den Kauf von BTC-Bruchteilen.

Wertaufbewahrungsmittel, Tauschmittel und Rechnungseinheit

Die Stimmung ist aufgrund der aktuellen Rolle von Bitcoin geteilt. Viele glauben, dass Bitcoin nur eine Währung ist – ein Mittel, um Geld von Punkt A nach Punkt B zu bewegen. Wir werden später darauf zurückkommen, aber diese Ansicht widerspricht der Theorie, dass Bitcoin ein Wertaufbewahrungsmittel ist.

SoV-Befürworter argumentieren, dass Bitcoin mehrere Phasen durchlaufen muss, bevor es zu einer wichtigen Währung wird. Begonnen als Sammlung (seine aktuelle Position): Es hat sich als funktionaler und sicherer Vermögenswert erwiesen, wurde jedoch nicht weit verbreitet. Die Hauptnutzer sind nach wie vor Bastler und Spekulanten.

Nur wenn es eine breitere Bildung, eine institutionelle Infrastruktur und mehr Vertrauen in seine Fähigkeit zur Werterhaltung gibt, kann es zur nächsten Stufe übergehen: der Wertaufbewahrung. Manche glauben sogar, dass dieses Niveau bereits erreicht ist.

Zu diesem Zeitpunkt wird Bitcoin aufgrund des Gresham-Gesetzes, das besagt, dass schlechtes Geld gutes Geld verdrängt, noch nicht häufig ausgegeben. Das heißt, wenn eine Person die Wahl zwischen zwei Währungsarten hat, tendiert sie dazu, die minderwertige Währung auszugeben und die bessere Währung zu sparen. Bitcoin-Benutzer geben lieber Fiat-Währung aus, da sie weniger Vertrauen in deren langfristige Haltbarkeit haben. Sie halten (oder HODL) Bitcoin, weil sie glauben, dass dieser Krypto-Asset seinen Wert behält.

Wenn das Bitcoin-Netzwerk weiter wächst, werden mehr Benutzer es übernehmen, die Liquidität wird steigen und die Preise werden stabiler sein. Aufgrund der zunehmenden Stabilität wird der Anreiz, sie in der Hoffnung auf künftige Gewinne zu halten, nicht mehr so ​​groß sein wie derzeit. Wir können also davon ausgehen, dass dieses Krypto-Asset als leistungsstarkes Tauschmittel häufiger im alltäglichen Kauf und Verkauf sowie im Zahlungsverkehr eingesetzt wird.

Durch eine verstärkte Nutzung werden die Preise stabiler. In der letzten Phase wird Bitcoin zu einer Rechnungseinheit – es wird verwendet, um die Preise anderer Vermögenswerte zu bestimmen. So wie Sie eine Gallone Öl mit 4 US-Dollar bewerten, berechnen Sie den Wert von Bitcoin, wenn es floriert, in Bitcoins.

Wenn diese drei monetären Benchmarks erreicht werden, sehen Befürworter die Zukunft von Bitcoin als einen neuen Standard, der die derzeit verwendeten Währungen ersetzen wird.

Was Bitcoin als Wertaufbewahrungsmittel ablehnt

Die im vorherigen Abschnitt dargelegten Argumente mögen für einige Menschen völlig logisch und für andere unplausibel klingen. Es gab einige Kritik an der Idee von Bitcoin als „digitalem Gold“, sowohl von Bitcoin-Anhängern als auch von Kryptowährungsskeptikern.

Bitcoin als digitales Geld

Viele verweisen schnell auf das Whitepaper von Bitcoin, wenn es zu einer Debatte zu diesem Thema kommt. Für sie war von Anfang an klar, dass Satoshi die Absicht hatte, Bitcoin auszugeben. Tatsächlich steht diese Absicht bereits im Titel: „Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System“.

Dieses Argument legt nahe, dass Bitcoin nur dann wertvoll ist, wenn Benutzer ihre Münzen ausgeben. Indem Sie es behalten, unterstützen Sie die Adoption nicht – Sie schaden ihr. Wenn Bitcoin nicht allgemein als digitales Geld geschätzt wird, dann ist sein Kernangebot nicht auf den Nutzen, sondern auf die Spekulation zurückzuführen.

Diese ideologischen Unterschiede führten 2017 zu einer Abspaltung. Eine Minderheit der Bitcoiner wollte ein System mit größeren Blöcken, was günstigere Transaktionsgebühren bedeutete. Aufgrund der zunehmenden Netzwerknutzung können die Transaktionsgebühren dramatisch steigen, was vielen Benutzern bei Transaktionen mit geringerem Wert schadet. Wenn die durchschnittlichen Kosten 10 $ betragen, ist es für Sie nicht sinnvoll, Münzen für einen Artikel im Wert von 3 $ auszugeben.

Das gespaltene Netzwerk ist jetzt als Bitcoin Cash bekannt. Das ursprüngliche Netzwerk führte ein Upgrade durch, das als SegWit bekannt ist. SegWit erhöht die Blockkapazität, aber das ist nicht sein Hauptziel. Es bildet auch die Grundlage für die Entwicklung des Lightning Network, das darauf abzielt, kostengünstige Transaktionen außerhalb der Kette zu ermöglichen.

In der Praxis ist das Lightning Network jedoch alles andere als perfekt. Typische Bitcoin-Transaktionen sind leichter zu verstehen, während die Verwaltung der Lightning Network-Kanäle und -Kapazität ein tiefes Verständnis erfordert. Es bleibt abzuwarten, ob dieses Netzwerk vereinfacht werden kann oder ob der Entwurf grundsätzlich zu komplex für die Umsetzung ist.

Aufgrund der ständig steigenden Nachfrage nach Blockkapazität sind On-Chain-Transaktionen zu Spitzenzeiten nicht mehr günstig. Daher könnte man argumentieren, dass die Nützlichkeit von Bitcoin als Währung beeinträchtigt wird, wenn die Blockgröße nicht erhöht wird.

Kein innerer Wert

Für viele Menschen ist der Vergleich zwischen Gold und Bitcoin schlichtweg absurd. Die Geschichte des Goldes ist im Grunde die Geschichte der Zivilisation. Edelmetalle sind seit Jahrtausenden ein wichtiger Bestandteil der Gesellschaft. Es muss auch zugegeben werden, dass Gold seit der Abschaffung des Goldstandards etwas von seiner Dominanz verloren hat, es aber bis heute ein klassischer sicherer Hafen bleibt.

Es lohnt sich in der Tat nicht, die Netzwerkeffekte eines Asset King mit einem Protokoll zu vergleichen, das erst elf Jahre alt ist. Gold wird seit Jahrtausenden sowohl als Statussymbol als auch als Industriemetall verehrt.

Andererseits ist Bitcoin außerhalb seines Netzwerks nutzlos. Man kann es weder als Dirigent in der Elektronik verwenden, noch kann man daraus eine sehr glänzende Halskette machen, wenn man sich für eine Karriere in der Hip-Hop-Welt entscheidet. Vielleicht imitiert Bitcoin Gold (in Bezug auf Bergbau, begrenztes Angebot usw.), aber das ändert nichts an der Tatsache, dass Bitcoin ein digitaler Vermögenswert ist.

In gewisser Weise ist alles Geld eine gemeinsame Überzeugung – der Dollar hat nur einen Wert, weil die Regierung es sagt und die Gesellschaft es akzeptiert. Gold hat nur deshalb einen Wert, weil alle einverstanden sind. Bei Bitcoin ist das nicht anders, aber diejenigen, die einen Mehrwert bieten, sind im Großen und Ganzen immer noch eine kleine Gruppe. Wahrscheinlich haben Sie in Ihrem Privatleben dieses Gespräch geführt, bei dem Sie ausführlich erklären mussten, was Bitcoin ist, weil die meisten Menschen noch nie davon gehört haben.

Volatilität und Korrelation

Wer zu Beginn Bitcoin besitzt, freut sich sicherlich über einen erhöhten Vermögenswert. Für sie ist Bitcoin ein Wertspeicher – natürlich. Aber diejenigen, die die erste Münze zu einem Allzeithochpreis kauften, hatten keine solche Erfahrung. Viele erleiden durch den nachträglichen Verkauf große Verluste.

Bitcoin weist eine hohe Volatilität auf und seine Märkte sind unvorhersehbar. Metalle wie Gold und Silber unterliegen im Vergleich zu Bitcoin unbedeutenden Schwankungen. Man könnte sagen, diese Meinung ist verfrüht, die Preise werden sich irgendwann stabilisieren. Wenn ja, könnte dies an sich ein Hinweis darauf sein, dass Bitcoin derzeit kein Wertaufbewahrungsmittel ist.

Auch die Verbindung von Bitcoin zu traditionellen Märkten ist eine Überlegung wert. Seit seiner Einführung befindet sich Bitcoin in einem stetigen Aufwärtstrend. Diese Kryptowährung hat sich nicht wirklich als sicherer Hafen erwiesen, wenn es allen anderen Anlageklassen ebenfalls gut geht. Bitcoin-Enthusiasten mögen es als „unkorreliert“ mit anderen Vermögenswerten bezeichnen, es gibt jedoch keine Möglichkeit zu wissen, dass Bitcoin stabil bleibt, wenn andere Vermögenswerte sinken.

Tulip Mania und Beanie Babies

Die Kritik an der Vorstellung, dass Bitcoin ein Wertaufbewahrungsmittel ist, wäre unvollständig, wenn wir nicht über Tulip Mania und Beanie Babies sprechen würden. Beides mögen schwache Analogien sein, aber sie dienen dazu, die Gefahren platzender Blasen zu veranschaulichen.

In beiden Fällen strömen Investoren in Scharen, um Gegenstände zu kaufen, die sie für selten halten, in der Hoffnung, sie mit Gewinn weiterzuverkaufen. Für sich genommen sind diese Gegenstände nicht so wertvoll – sie sind relativ einfach herzustellen. Blasen platzen, wenn Anleger erkennen, dass sie ihre Investitionen massiv überbewertet haben, mit der Folge: Der Markt für Tulpen und Beanie-Babys bricht zusammen.

Auch dies ist eine schwache Analogie. Der Wert von Bitcoin beruht zwar auf dem Vertrauen der Benutzer, aber im Gegensatz zu Tulpen kann nicht mehr Bitcoin gepflanzt werden, um die Nachfrage zu decken. Es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass Anleger Bitcoin in Zukunft nicht überbewertet sehen, was zum Platzen der Blase führen würde.

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Wie Gold verfügt Bitcoin natürlich über die meisten Eigenschaften eines Wertaufbewahrungsmittels. Die Anzahl der Einheiten ist begrenzt, das Netzwerk ist ausreichend dezentralisiert, um den Inhabern Sicherheit zu bieten, und kann zur Speicherung und Übertragung von Werten genutzt werden.

Letztendlich muss Bitcoin aber noch seinen Wert als sicherer Hafen beweisen – dafür ist es jetzt noch zu früh. Die Dinge könnten in beide Richtungen gehen – die Welt könnte sich in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen Bitcoin zuwenden, oder der Krypto-Asset würde stattdessen weiterhin nur von einer Minderheitsgruppe genutzt.

Wir werden sehen.