Die Menschen auf den Straßen Amerikas protestieren, und die Märkte befinden sich in einem klaren Zustand der Unruhe. Der Grund ist nicht geheimnisvoll; Zölle, die chinesische Antwort und wirtschaftliche Spannungen sind alles Druckfaktoren. Trump verfolgt einen harten Verhandlungsstil, mit dem Ziel, Chaos zu schaffen, bevor er zu einem Agreement kommt. Doch die wichtigste Frage bleibt: Werden wir am Rand des Abgrunds landen, bevor wir eine Lösung finden?

Angst ist ein starker Motor für Veränderung. Wenn Unternehmen Angst vor einer Rezession oder Entlassungen haben, hören sie auf, um jeden Preis zu wachsen, und beginnen, sich auf Produktivität und Kostensenkung zu konzentrieren. Das ist es, was Unternehmen heute dazu bringt, die Managementebenen abzubauen und mittlere Positionen abzubauen.

Der aktuelle Druck beschleunigt die Annahme von Technologie. Technologien, die einst als Luxus galten, wie Künstliche Intelligenz, Robotik und Blockchain, werden heute zur Notwendigkeit. Ein deutliches Beispiel dafür ist die COVID-19-Pandemie, die alle dazu brachte, Biotechnologie und Automatisierung in Rekordzeit zu übernehmen.

Wir befinden uns derzeit in einem Zustand der "rollierenden Rezession", die sich noch nicht zu einer umfassenden Rezession gewandelt hat, aber viele Sektoren wie Autoindustrie, Immobilien und kleine Unternehmen bereits Rückgänge verzeichnen. Wenn der wohlhabende Verbraucher zu sinken beginnt – was derzeit der Fall ist – wird sich die Krise weiter vertiefen.

Die Geschwindigkeit, mit der Geld zirkuliert, ist ebenfalls ein wichtiger Indikator, und sie ist offensichtlich niedrig. Menschen und Unternehmen verschieben ihre Ausgaben aus Angst, ihre Arbeitsplätze zu verlieren, oder aufgrund von Unklarheiten über Steuern und Zollpolitiken. Der Rückgang der Geldumlaufgeschwindigkeit von etwa 11 % in der Vergangenheit auf derzeit etwa 1,5 % ist ein starkes Zeichen für eine bevorstehende Kontraktion und nicht für Inflation.

Hier kommt die Zinskurve ins Spiel, die sich tatsächlich umgekehrt hat. Historisch gesehen bedeutet dies, dass eine wirtschaftliche Rezession wahrscheinlich ist, innerhalb eines Zeitraums von 6 bis 18 Monaten nach der Umkehrung. Im Jahr 2023 liegt die Rendite auf zweijährige US-Staatsanleihen bei etwa 4,9 %, im Vergleich zu 4,2 % für zehnjährige Anleihen; dieser negative Unterschied ist ein eindeutiger Beweis für die Umkehrung und ein zunehmendes Risiko einer Rezession.

In den 1920er Jahren erlebte Amerika trotz der häufigen Umkehrung der Zinskurve ein schnelles Wirtschaftswachstum aufgrund eines großen technologischen Booms (Elektrizität, Fließbandproduktion, Telefon), was Trump heute nachahmen möchte. Doch die aktuellen Umstände und die globalen wirtschaftlichen Herausforderungen deuten darauf hin, dass er möglicherweise nicht die gleichen Ergebnisse erzielen kann – insbesondere angesichts des Aufstiegs Chinas, das heute der engste Anwärter auf eine wirtschaftliche Überholung der Vereinigten Staaten ist und seine Technologien und Produktionsveränderungen dem neuen globalen System aufzwingt.