Wichtigste Erkenntnisse

  • Der Finanzierungssatz bestimmt die regelmäßigen Zahlungen, die zwischen Händlern geleistet werden, die Positionen in unbefristeten Futures-Kontrakten halten. Diese Zahlungen, die Händler leisten oder erhalten, werden als Finanzierungsgebühren bezeichnet.

  • Wenn der Preis eines unbefristeten Futures-Kontrakts zum Zeitpunkt einer Finanzierungsrunde höher ist als der Spotpreis des Basiswerts, zahlen Long-Positionen Finanzierungsgebühren an Short-Positionen. Umgekehrt gilt: Wenn der Spotpreis höher ist als der Futures-Preis, zahlen Short-Positionen Finanzierungsgebühren an Long-Positionen.

  • Hohe Finanzierungsgebühren können die Leistung eines Händlers beeinträchtigen, indem sie Gewinne reduzieren oder Verluste erhöhen, was zu einem erhöhten Liquidationsrisiko führen kann.

Binance Futures implementiert den Funding Rate-Mechanismus, um sicherzustellen, dass der Preis eines unbefristeten Futures-Kontrakts mit dem Spotpreis der zugrunde liegenden Kryptowährung übereinstimmt, auf die sich der Kontrakt bezieht. In diesem Artikel sprechen wir über die Grundlagen der Funding Rates und die Auswirkungen ihres Mechanismus in Zeiten hoher Volatilität.

Traditionelle Futures vs. Perpetual Futures

Binance Futures bietet Kontrakte an, die sich vom Preis der auf dem Spotmarkt gehandelten Kryptowährungen ableiten. Traditionelle Futures-Kontrakte, auch Liefer-Futures genannt, haben ein festes Ablaufdatum – normalerweise monatlich oder vierteljährlich. Nach Ablauf gleichen sich der Preis des Kontrakts und der Preis des Basiswerts aneinander an und alle offenen Positionen werden abgerechnet.

Im Gegensatz zu herkömmlichen Futures-Kontrakten haben unbefristete Futures-Kontrakte kein festgelegtes Ablaufdatum, was bedeutet, dass Händler ihre Positionen unbegrenzt halten können. Ohne einen geeigneten Mechanismus zur Verankerung der Preise stimmen die Kontrakt- und Spotpreise möglicherweise nicht überein.

Bei Binance Futures wird der Mechanismus, der bei unbefristeten Futures-Kontrakten das Gleichgewicht zwischen Futures- und Indexpreisen aufrechterhält, als Funding Rate bezeichnet.

Der Finanzierungssatz bestimmt die regelmäßigen Zahlungen, die während einer Finanzierungsrunde zwischen Händlern geleistet werden, die entweder Long- oder Short-Positionen in unbefristeten Terminkontrakten halten.

Eine Finanzierungsrunde ist das periodische Ereignis, bei dem die Finanzierungsgebühr zwischen Händlern mit Long- und Short-Positionen ausgetauscht wird. Dieser Austausch findet normalerweise alle acht Stunden statt. Diese nominellen Beträge, die ein Benutzer zahlt oder erhält, werden als Finanzierungsgebühren bezeichnet.

Beachten Sie, dass die Finanzierungsgebühren für Binance Futures keine an Binance gezahlten Gebühren sind, sondern zwischen Händlern. Es handelt sich um einen Mechanismus, der verwendet wird, um das Gleichgewicht zwischen den Preisen von Kryptowährungen auf den Futures- und Spotmärkten aufrechtzuerhalten.

Wie werden die Finanzierungsgebühren festgelegt?

Der Finanzierungssatz bestimmt, welche Händler Finanzierungsgebühren zahlen oder erhalten und welcher Prozentsatz ihrer Positionen davon betroffen ist.

Wenn sich der Markt in einem Contango-Zustand befindet, d. h. wenn die Futures-Preise höher sind als der Spotpreis, ist der Finanzierungssatz positiv. In diesem Szenario zahlen Händler, die Long-Positionen in unbefristeten Futures-Kontrakten halten, Finanzierungsgebühren an Händler, die Short-Positionen halten.

Wenn sich der Markt hingegen in einem Backwardation-Zustand befindet, d. h. wenn die Futures-Preise niedriger sind als der Spotpreis, ist der Finanzierungssatz negativ. In diesem Szenario zahlen Händler, die Short-Positionen in unbefristeten Futures-Kontrakten halten, Finanzierungsgebühren an Händler, die Long-Positionen halten.

Wie überprüfe ich die Finanzierungsgebühren?

Finanzierungsgebühr: Der Betrag, den ein Händler zum Zeitpunkt der Finanzierung letztendlich zahlt oder erhält. Den Verlauf Ihrer Finanzierungsgebühren finden Sie in Ihrem Transaktionsverlauf.

Finanzierungssatz: Der Satz, der die Richtung und die Höhe der Finanzierungsgebühr bestimmt. Der Finanzierungssatz basiert auf der Preisdifferenz zwischen dem Preis eines unbefristeten Futures-Kontrakts und dem Spotpreis der zugrunde liegenden Kryptowährung.

Obergrenze/Untergrenze der Finanzierungsgebühr: Der Höchstbetrag der Finanzierungsgebühr, der Händlern während einer Finanzierungsrunde berechnet werden kann, insbesondere wenn der Finanzierungssatz sehr hoch ist.

Finanzierungsintervall: Die Häufigkeit, mit der die Finanzierungsgebühr zwischen Händlern ausgetauscht wird. Normalerweise geschieht dies alle acht Stunden, aber in Zeiten hoher Marktvolatilität kann das Intervall kürzer sein.

Finanzierungsrunde: Der feste Zeitpunkt, zu dem die Finanzierungsgebühr zwischen Händlern ausgetauscht wird.

Auf dieser Seite finden Sie den Finanzierungssatz, die Ober-/Untergrenze der Finanzierungsgebühr und die Finanzierungsintervalldauer für verschiedene Terminkontrakte.

Korrelation mit der Marktvolatilität

Münzen mit geringerer Marktkapitalisierung in Futures-Kontrakten gelten aufgrund der geringeren Liquidität auf ihren Märkten als riskanter und volatiler. Dies bedeutet weniger Käufer und Verkäufer und geringere Handelsvolumina, was häufig zu einer größeren Preissensibilität führt.

Aufgrund der geringeren Liquidität von Coins mit geringerer Marktkapitalisierung kann ihr Futures-Preis stärker von hoher Volatilität beeinflusst werden, sodass Binance Futures zusätzliche Ausgleichsmaßnahmen ergreifen muss.

Binance Futures setzt verschiedene Maßnahmen ein, um Risiken zu managen und die Stabilität in Zeiten hoher Volatilität aufrechtzuerhalten. Diese Maßnahmen zielen darauf ab, den Preis von Terminkontrakten im Einklang mit dem Preis des Basiswerts auf dem Spotmarkt zu halten. Einige dieser Maßnahmen umfassen:

  • Erhöhung der Obergrenze für Finanzierungsgebühren: Durch die Erhöhung der Obergrenze für Finanzierungsgebühren kann der Finanzierungssatz höher ausfallen. Dies führt zu einer Erhöhung der Finanzierungsgebühren und damit zu größeren Anpassungen des Preises eines unbefristeten Futures-Kontrakts. Die Erhöhung der Finanzierungsgebühren ermutigt Händler, in Zeiten hoher Volatilität weniger Risiken einzugehen.

  • Verkürzung der Finanzierungsintervallzeit: Durch die Verkürzung der Finanzierungsintervallzeit kann Binance das Tempo erhöhen, mit dem der Finanzierungssatz bestimmt und die Finanzierungsgebühr ausgetauscht wird. Dies erhöht die Wirksamkeit des Mechanismus bei der Aufrechterhaltung der Ähnlichkeit zwischen den Futures- und Spotpreisen.

Darüber hinaus halten diese Maßnahmen die Händler davon ab, übermäßige Risiken einzugehen, und veranlassen sie, in Zeiten hoher Volatilität bei ihren Geschäften vorsichtig zu sein.

Welche Auswirkungen haben hohe Finanzierungsgebühren?

Hohe Finanzierungsgebührenzahlungen durch Händler können sich negativ auf ihre Handelsleistung auswirken.

  • Reduzierte Gewinne: Wenn ein Händler auf der Zahlerseite der Gebühr steht, kann eine hohe Finanzierungsgebühr seine Gewinne senken, insbesondere wenn er seine Position über einen längeren Zeitraum hält. Dies liegt daran, dass die Finanzierungsgebühren umso höher sind, je höher der Finanzierungssatz ist, was die Gesamtgewinne reduziert. Wenn ein Händler jedoch auf der Empfängerseite der Gebühr steht, kann die Finanzierungsgebühr seine Gewinne erhöhen.

  • Erhöhtes Liquidationsrisiko: Eine hohe Finanzierungsgebühr kann eine erhebliche Bedrohung für die Fähigkeit eines Händlers darstellen, seine Position auf dem Markt zu halten. Die Finanzierungsgebühr wird regelmäßig vom Margin-Guthaben des Händlers abgezogen, was den verfügbaren Margin-Betrag zum Offenhalten der Position erheblich reduzieren kann. Wenn der Händler nicht über ausreichend Margin verfügt, um die Kosten der Finanzierungsgebühr zu decken, kann dies zu einer Liquidation der Position führen.

Beachten

  • Behalten Sie den Überblick: Bleiben Sie über den Finanzierungssatz und die Finanzierungsgebührenobergrenze für die unbefristeten Futures-Kontrakte, mit denen Sie handeln, informiert, insbesondere in Zeiten erhöhter Marktvolatilität. So können Sie etwaige Änderungen vorhersehen und Ihren Handelsansatz anpassen, bevor die Finanzierungsgebühr zwischen den Händlern ausgetauscht wird.

  • Haltedauer begrenzen: Die Finanzierungsgebühr wird in regelmäßigen Abständen erhoben. Versuchen Sie daher, Positionen so kurz wie möglich zu halten. Wenn Sie zum Zeitpunkt einer Finanzierungsrunde keine Position halten, wird keine Finanzierungsgebühr erhoben. Das Halten einer Position über Nacht kann zu mehreren Zahlungen führen.

  • Halten Sie den Margin-Saldo aufrecht: Stellen Sie sicher, dass Sie über genügend Margin verfügen, um die Kosten der Gebühr zu decken. Ein niedriger Margin-Saldo kann zur Liquidation führen. Daher ist es wichtig, über genügend Margin zu verfügen, um sowohl die Zahlungen der Finanzierungsgebühr als auch potenzielle Verluste abzudecken.

Kurz gesagt spielen Finanzierungssätze und Finanzierungsgebühren eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der Vertragspreise auf dem Markt für unbefristete Futures. Es wird empfohlen, den Finanzierungssatz, die Finanzierungsgebührenobergrenze und die Finanzierungsrunde im Auge zu behalten. Darüber hinaus können Sie durch die Anpassung Ihrer Haltedauer und die Überwachung Ihres Margin-Guthabens die Auswirkungen der Finanzierungsgebühr auf die Handelsleistung minimieren und das Liquidationsrisiko verringern.

Weitere Informationen

  • (Support) Einführung in die Finanzierungsraten von Binance Futures

  • (Blog) Was ist der Futures-Finanzierungssatz und warum ist er wichtig?

  • (Unterstützung) Liquidationsprotokolle

  • (Support) Was sind Perpetual Futures und Quarterly Futures