Laut Blockworks ist Solanas Angebot an PayPals Stablecoin PYUSD deutlich zurückgegangen, nachdem es zuvor das Angebot von Ethereum übertroffen hatte. Das Angebot an Stablecoin auf Solana, das einst 660 Millionen Dollar überstieg, ist nun auf rund 320 Millionen Dollar gesunken, was einem Rückgang von etwa 50 % in etwa einem Monat entspricht. Im Gegensatz dazu verfügt Ethereum derzeit über ein Angebot von 377 Millionen Dollar PYUSD.

Diese Angebotsreduzierung fällt mit der schrittweisen Beendigung von Liquiditätsanreizprogrammen durch DeFi-Protokolle wie Kamino zusammen. Diese Programme hatten zuvor die Erträge für PYUSD-Inhaber gesteigert und Yield Farmer angezogen, die sich inzwischen anderen Möglichkeiten zugewandt haben. Diese Verschiebung wirft Fragen über den langfristigen Wert dieser Anreizinvestitionen auf.

PayPals PYUSD wird von Paxos ausgegeben, das durch eine Partnerschaft mit Trident Digital für Liquiditätsprogramme versucht hat, dem USDT-USDC-Stablecoin-Duopol Liquidität zu entziehen. Nach der Einführung von PYUSD auf Solana Anfang dieses Jahres hat Trident Digital Liquiditätsanreize auf verschiedenen Solana-DeFi-Plattformen eingeführt, um die Erträge vorübergehend zu erhöhen und Liquidität zu gewinnen. Diese Anreize beinhalteten die Verteilung von Geldern an DeFi-Protokolle, die sie dann als Bruchteil des PYUSD-Angebots der Plattformen an die Benutzer weitergaben, vorbehaltlich schrittweise angehobener Obergrenzen und sinkender Erträge.

Auf dem Höhepunkt brachten 350 Millionen Dollar in PYUSD auf Solana eine Rendite von 18 % auf Kamino. Derzeit ist die jährliche prozentuale Rendite (APY) auf 9,24 % gesunken, was zwar immer noch beträchtlich ist, aber nicht ausreicht, um einige Investoren zu halten. Es bleibt unklar, ob die Anreize von PayPal oder der Solana Foundation stammten, da beide Organisationen auf Anfragen nach Kommentaren nicht reagierten.

Die Wirksamkeit dieser Liquiditätsanreize ist umstritten. Kilian Boshoff, Chief Commercial Officer von Swell, kommentierte: