Fed-Zinssenkung wahrscheinlich, da Inflation nachlässt und Arbeitsmarkt schwächelt

Laut CoinDesk deutete der Verbraucherpreisindex (CPI) vom Donnerstag auf weitere Anzeichen einer Preisabkühlung hin, obwohl die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel der Federal Reserve liegt. Der Fokus der Fed könnte sich stärker auf den Arbeitsmarkt verlagern, der eine Bedrohung darstellen könnte, wenn er sich weiterhin deutlich abschwächt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September ist auf fast 95% gestiegen.

Die Märkte, darunter auch die Kryptowährungen, erlebten nach dem CPI-Bericht einen kurzen Anstieg, der zeigte, dass die Preise im Juni stärker abgekühlt waren als erwartet. Dies weckte bei den Händlern die Hoffnung, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr senken könnte. Obwohl die Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) vom Freitag besser ausfielen als erwartet, blieben die Händler zuversichtlich, dass die Zentralbank die Zinsen im September senken wird, wobei die Wahrscheinlichkeit laut dem Fed Watch-Tool der CME bei knapp 95 % liegt.

Die Fed hat den doppelten Auftrag, die Preisstabilität zu wahren und maximale Beschäftigung zu fördern. Ein schwächelnder Arbeitsmarkt könnte die Fed dazu zwingen, die Geldpolitik zu lockern, bevor die Inflation wieder ihr Ziel von 2% erreicht. Die CPI-Daten vom Juni zeigten, dass die Inflation im Jahresvergleich um 3% gestiegen ist. Die Arbeitslosenquote in den USA ist drei Monate in Folge gestiegen und erreichte im Juni 4,1%, nachdem sie im März 3,8% erreicht hatte.

John Leer, Leiter der Wirtschaftsnachrichten bei Morning Consult, erklärte: „Ich glaube, dass der Arbeitsmarkt künftig das größere Risiko für die Wirtschaft sein wird. Obwohl er Anzeichen einer Abkühlung zeigt, ist er im historischen Vergleich immer noch sehr stark. Es wäre eine historische Anomalie, wenn es der Fed gelänge, eine sanfte Landung herbeizuführen, d. h. die Inflation zu zähmen, ohne eine Rezession auszulösen.“

Fed-Chef Jerome Powell räumte bei einem Auftritt auf dem Capitol Hill Anfang dieser Woche die Abschwächung des Arbeitsmarktes ein und stellte fest, dass dieser nicht länger „eine Quelle breiten Inflationsdrucks für die Wirtschaft“ sei. Olu Sonola, Leiter der US-Wirtschaftsforschung bei Fitch Ratings, fügte hinzu: „Die Fed wird besorgt sein, dass der negative Trend ein Wendepunkt für eine weitere Schwäche des Arbeitsmarktes in der Zukunft sein könnte. Fed-Chef Powell hat Anfang dieser Woche angedeutet, dass das Risikoverhältnis zwischen Arbeitslosenquote und Inflation nun zweiseitig ist und der Arbeitsmarkt nun wieder im Gleichgewicht ist. Dies gibt ihnen einen Anreiz, eher früher als später mit Zinssenkungen zu beginnen, da die Inflation nun wieder auf dem Weg nach unten auf 2 % zu sein scheint.“

Markus Thielen von 10x Research warnte, dass selbst wenn die Fed beginnt, die Zinsen zu senken, dies möglicherweise kein so positives Signal sein könnte, wie einige Händler glauben. Anleger in einer schwächelnden Wirtschaft könnten sich dafür entscheiden, Geld aus risikoreichen Anlagen, einschließlich Kryptowährungen, abzuziehen, um es in sicherere Anlagen zu investieren.