Laut CoinDesk ist Deribits BTC DVOL-Index, der die Volatilitätserwartungen misst, auf den niedrigsten Stand seit Anfang Februar gefallen. Dieser Rückgang der Volatilität, gepaart mit einem Preisrückgang, deutet auf eine mangelnde Nachfrage nach Optionen hin. Ein Wiederanstieg des BTC-Preises auf 70.000 USD könnte den DVOL-Index möglicherweise ankurbeln.
An der Börse gehen Korrekturen normalerweise mit einem Anstieg von Kennzahlen wie dem VIX-Index einher, der die Volatilitätserwartungen misst. Dies ist jedoch auf dem Bitcoin-Markt nicht der Fall, obwohl die Preise von Kryptowährungen häufig positiv mit Technologieaktien korrelieren. Beispielsweise ist der Preis von Bitcoin in den letzten vier Wochen um 10 % von über 70.000 USD gefallen. Während dieser Zeit ist Deribits Bitcoin-Volatilitätsindex DVOL von annualisierten 53 % auf 42 % gesunken und markiert damit seinen niedrigsten Stand seit Anfang Februar.
Die implizite Volatilität wird positiv durch die Nachfrage nach Optionen oder Derivatkontrakten beeinflusst. Diese Kontrakte geben dem Käufer das Recht, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Der Rückgang des DVOL-Index im Zuge der Preiskorrektur deutet auf ein ruhiges Marktumfeld hin, in dem die Anleger weniger wahrscheinlich in Panik geraten oder nach schützenden Puts oder Absicherungswetten suchen.
David Brickell, Leiter des internationalen Vertriebs bei der in Toronto ansässigen Krypto-Plattform FRNT Financial, erklärt, dass der Markt seit dem Beginn des Rückgangs von BTC von seinen Höchstständen in einer Spanne mit geringer realisierter Volatilität schwankt. Er stellt fest, dass in den Sommermonaten die Bereitschaft, Volatilität zu kaufen, gering ist, und dass der Markt in Ermangelung einer echten Nachfrage nachgibt.
Volatilitätsverkäufe sind eine gängige Krypto-Strategie, bei der Anleger in einem verhaltenen Markt Optionen verkaufen oder schreiben und so die implizite Volatilität senken. Der Verkäufer erhält eine Prämie dafür, dass er dem Käufer im Falle starker Preisschwankungen eine Entschädigung verspricht. Laut Brickell wird ein erneuter Anstieg des BTC auf Werte über 70.000 USD wahrscheinlich die Nachfrage nach Optionen wiederbeleben und den impliziten Volatilitätsindex DVOL ankurbeln. Der BTC-Preis war während dieses gesamten Bullenzyklus positiv mit dem DVOL-Index korreliert.