据金十报道，1-4月有色金属中上游冶炼和压延加工业利润同比增长56.6%，下游金属制品业同比增4.6%。目前上游端利润水平已经触及到高位，大概率会通过价格下跌来修正行业利润。2022年5月美联储加息引发铜价从71000元/吨下跌至53000元/吨。需求韧性对铜价形成强支撑，对应2022年铜价中枢65000元/吨，对应2023年铜价中枢67000元/吨。在产业端需求有增量背景下，本轮铜价下行空间受到限制。总体来看，当前宏观端不支持有色板块继续拉涨，产业端需求增量或将限制有色下行空间，6-7月震荡运行概率较大。