Tangibles USDR-Stablecoin steht nach Immobilien-bedingtem Zusammenbruch kurz vor der Rückzahlung

Laut CoinDesk hat Tangibles durch Immobilien gedeckter USDR-Stablecoin seine Bindung an 1 USD verloren, aber CEO Jag Singh sagt, dass Inhaber 90 Cent pro Dollar in DAI und 10 Cent in Tangibles Governance-Token erhalten sollten. USDR versprach, Inhabern zusätzliche Rendite durch die Generierung von Einnahmen über seine britischen Immobilien zu bieten – aber ein Run auf die DAI-Bestände von USDR führte dazu, dass das Projekt knapp an Liquidität war. Der Zusammenbruch des durch Immobilien gedeckten Stablecoins USDR im vergangenen Oktober drohte, seine Inhaber um Millionen von Dollar zu bringen. Tangible kommt jedoch der Einlösung des Stablecoins näher, die den Inhabern 90 Cent pro Dollar in DAI und die letzten 10 Cent in Tangibles eigenem Governance-Token geben sollte.

Der Weg vom Scheitern bis zur Einlösung wirft ein Licht auf die Tokenomics, die Stablecoins mit gemischten Vermögenswerten zugrunde liegen, die versuchen, ihre Dollarbindung durch Sicherheiten aufrechtzuerhalten, die nicht immer ein Dollar sind. Diese Konstruktionen können in guten Zeiten Aufwärtspotenzial haben, aber bei einer Liquiditätskrise schnell in die Brüche gehen. Das ist im vergangenen Oktober passiert, als ein Ansturm auf die DAI-Bestände von USDR dem Projekt die Swap-Liquidität raubte. Da es für Tangible keine einfache Möglichkeit gab, seine Immobilienbestände schnell abzustoßen, fiel sein USDR-Token von 1,00 $ auf fast 0,50 $. Singh und sein Team lernten, dass ein Stablecoin nicht wirklich durch etwas gedeckt werden kann, das nicht sehr liquide ist.

Die Ironie des USDR-Zusammenbruchs im Oktober bestand darin, dass er Tage nach der Veröffentlichung von „Proof of Reserves“-Berichten durch das Projekt geschah, die eindeutig darauf hinwiesen, dass Tangible über die Immobilienwerte verfügte, die angeblich den Token decken. Diese Information hätte den Markt beruhigen sollen, aber stattdessen brachte „viele seltsame On-Chain-Aktivitäten“ am 11. Oktober USDR in eine prekäre Lage, da koordinierte Wallets massenhaft USDR verkauften, um sie schnell mit einem hohen Rabatt zurückzukaufen. Die Rückzahlung selbst hängt von der Einführung des „Basket“-Produkts von Tangible ab, das Investoren zum ersten Mal Zugang zu den Immobilien ermöglicht, die USDR on-chain decken. Diese Körbe werden NFTs enthalten, die das Rechtsanspruch auf die Immobilie darstellen. Ein Investor, der genug in Körben hält, könnte seine NFTs verbrennen und das Eigentum an der Immobilie selbst übernehmen, sagte Singh.