Golden Ten-Berichten zufolge könnte die Federal Reserve im März aus dem Bank Term Financing Program (BTFP) aussteigen, was bedeutet, dass Devisenreserven und Liquidität bis 2024 auf zusätzlichen anhaltenden Widerstand stoßen werden. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinsen Anfang des Jahres senken wird. BTFP wurde im Zuge der Bankenkrise im Silicon Valley gegründet, um in Schwierigkeiten geratenen Banken bei der Liquiditätsbeschaffung zu helfen, als die Anleihepreise fielen. In den letzten Monaten ist sein Verbrauch jedoch auf über 140 Milliarden US-Dollar gestiegen. Das Auslaufen des BTFP wird eine weitere Belastung der Devisenreserven bedeuten, da diese Kredite innerhalb des Jahres fällig werden. In diesem neuen Paradigma scheint sich die Fed nun auf die Liquidität zu konzentrieren, was ihre Argumente für eine mögliche Zinssenkung zu Beginn dieses Jahres untermauert. Der Markt erwartet derzeit eine Zinssenkung um 17 Basispunkte bei der Sitzung am 20. März.