Originaltitel: 5 Metriken, die man 2025 im Auge behalten sollte

Originalautor: Daren Matsuoka, Partner bei a16z crypto

Originalübersetzung: Luffy, Foresight News

Das Jahr 2024 wird ein aufregendes Jahr in der Geschichte der Krypto-Industrie sein. Die Aktivitäten und Nutzungsraten von Kryptowährungen erreichen historische Höchststände, die Blockchain-Infrastruktur wird erheblich verbessert, die Transaktionsgebühren sinken, Stablecoins finden eine Passform zwischen Produkt und Markt, die Schnittstelle zwischen Kryptowährungen und künstlicher Intelligenz wird immer klarer, und Bitcoin- sowie Ethereum-ETFs werden genehmigt, während das gesetzliche und regulatorische Umfeld der Krypto-Industrie einen positiven Weg nach vorne ebnet. All dies bereitet den Boden für ein weiteres aufregendes Jahr.

Wenn wir über die nächste Phase der Entwicklung von Kryptowährungen nachdenken, sind hier fünf Indikatoren, die wir genau verfolgen werden, um den fortlaufenden Fortschritt der Branche zu messen.

Monatliche Anzahl aktiver Wallet-Nutzer

Um die nächste Welle des Nutzerwachstums im Bereich Kryptowährungen einzuleiten, müssen wir das Nutzererlebnis näher an Web2-Anwendungen bringen. Mobile Wallets werden eine Schlüsselrolle spielen: Hunderte Millionen "passive" Krypto-Inhaber (die Kryptowährungen besitzen, aber nicht regelmäßig On-Chain-Transaktionen durchführen) könnten in aktive Nutzer umgewandelt werden. Um dies zu erreichen, müssen Entwickler weiterhin neue Verbraucheranwendungen entwickeln, und Verbraucher benötigen Wallets, um daran teilzunehmen.

Im letzten Monat erreichte die Anzahl der mobilen Wallet-Nutzer einen historischen Höchststand und überschritt erstmals 35 Millionen. Dieses Wachstum ist auf den Anstieg der Nutzerzahlen bekannter Wallets wie Coinbase Wallet, MetaMask und Trust Wallet sowie auf einige neue Akteure wie Phantom und World App zurückzuführen.

Für Entwickler bringt das Verbraucher-Wallet einige der kniffligsten Herausforderungen in der Branche mit sich, da es nicht einfach ist, das richtige Gleichgewicht zwischen Sicherheit, Datenschutz und Benutzerfreundlichkeit zu finden. Aber da die Blockchain-Infrastruktur bereits in der Lage ist, Hunderte Millionen oder sogar Milliarden von Menschen bei On-Chain-Transaktionen zu unterstützen, ist jetzt der perfekte Zeitpunkt, um die nächste Generation von mobilen Wallets zu entwickeln. Im Jahr 2025 werden wir diese Entwicklungen genau beobachten.

Hier können Sie die monatliche Anzahl der aktiven Wallet-Nutzer verfolgen.

Bereinigtes Handelsvolumen von Stablecoins

Mit der Entwicklung der Infrastruktur, die die Transaktionsgebühren erheblich gesenkt hat, hat die Aktivität von Stablecoins im Jahr 2024 zugenommen. Bemerkenswert ist, dass Stablecoins nicht nur für Krypto-Handel, sondern auch für grenzüberschreitende Zahlungen und Überweisungen, den Kauf von Waren und Dienstleistungen sowie als Wertaufbewahrungsmittel in Ländern mit hoher Inflation verwendet werden. Stablecoins sind mittlerweile die kostengünstigste Methode, um Dollar-Zahlungen zu tätigen, und wir erwarten, dass immer mehr Unternehmen Stablecoin-Zahlungen akzeptieren.

Getrieben von diesen günstigen Faktoren sollte der wertbasierte Abgleich auf Blockchain-Basis im Jahr 2025 weiterhin wachsen. Während wir das Volumen dieser Transaktionen leicht mithilfe von On-Chain-Daten messen können, ist es jedoch schwierig, die tatsächliche Nutzung von Stablecoins zu isolieren. Transaktionen können sowohl manuell von Endnutzern initiiert werden als auch automatisch durch Bots, und einige dieser On-Chain-Transaktionen sind nicht mit traditionellen Abrechnungsmethoden vergleichbar.

Glücklicherweise hat Visa eine klare und einfache Methode entwickelt, um die Nutzung von Stablecoins zu zeigen und gleichzeitig die Auswirkungen von Bots und anderen inflationären menschlichen Aktivitäten auszuschließen.

Wenn die Akzeptanz von Stablecoins – einem der klarsten Anwendungsfälle für Kryptowährungen – im Jahr 2025 durchstartet, wird dieser Indikator sehr beachtet werden.

Hier können Sie das Handelsvolumen von Stablecoins verfolgen.

Nettozufluss in ETFs

Im letzten Jahr genehmigte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Bitcoin- und Ethereum-ETFs. Dies ist ein wichtiger Meilenstein, der es sowohl Privat- als auch institutionellen Investoren erleichtert, Zugang zu Kryptowährungen zu erhalten. Es wird jedoch Zeit benötigen, um die Distributoren wie Goldman Sachs, JPMorgan und Merrill zu aktivieren, die diese Produkte in die Portfolios von Einzelanlegern integrieren.

Eine Möglichkeit, die Aktivitäten von ETFs zu messen, ist der "Nettozufluss von Mitteln", der die Menge an Bitcoin oder Ethereum darstellt, die in den ETF ein- oder ausfließt. (Produkte wie der Grayscale Bitcoin Trust und der Ethereum Trust, die bereits existieren und schließlich in ETFs umgewandelt werden, sind nicht enthalten.) Bislang gab es einen Nettozufluss von 515.000 Bitcoin in Bitcoin-ETFs und 611.000 Ethereum in Ethereum-ETFs.

Mit immer mehr institutionellen Investoren, die in Krypto-Assets einsteigen möchten, sollte der Nettozufluss in ETFs zunehmen. Durch die Verfolgung der On-Chain-Transaktionen der als ETF-Trustees identifizierten Adressen können wir diese Daten in Echtzeit überwachen.

Hier und hier können Sie den Nettozufluss in ETFs verfolgen.

Vergleich des Spot-Handelsvolumens zwischen dezentralen und zentralisierten Börsen

Mit dem Zustrom von Nutzern in den Blockchain-Bereich erwarten wir, dass die Nutzung dezentraler Börsen (DEX) im Vergleich zu zentralisierten Börsen (CEX) im Bereich des Krypto-Handels zunimmt. Schließlich ist die zentrale Prämisse von Kryptowährungen DeFi (dezentrale Finanzen). Mit der Entwicklung des DeFi-Ökosystems ist der Anteil des Spot-Handels an dezentralen Börsen in den letzten Jahren stetig auf etwa 11 % gestiegen, und wir erwarten, dass dieser Trend im Jahr 2025 anhält.

In letzter Zeit sind mit dem Zustrom neuer Nutzer die Handelsvolumina der Coinbase Base Chain und von Hochdurchsatz-Blockchains wie Solana stark gestiegen, was zu einem historischen Höchststand des Handelsvolumens an dezentralen Börsen führte.

Mit der Einführung weiterer neuer Verbraucheranwendungen könnte das Handelsvolumen an dezentralen Börsen weiter steigen.

Während wir die Balance zwischen dezentralen Krypto-Aktivitäten und zentralisierten Krypto-Börsen überwachen, wird dies ein wichtiger Indikator sein.

Hier können Sie den Vergleich des Spot-Handelsvolumens zwischen DEX und CEX verfolgen.

Gesamte Transaktionsgebühren der Blockchain

Die Gesamten Transaktionsgebühren (in US-Dollar) zeigen die Gesamtnachfrage nach Blockraum auf einer bestimmten Blockchain, also den tatsächlichen wirtschaftlichen Wert.

Dieser Indikator hat jedoch viele Nuancen, da die meisten Projekte klar darauf hinarbeiten, die Kosten für die Nutzer zu senken. Deshalb ist es auch wichtig, die Einheitlichen Transaktionskosten (d. h. die Kosten für eine bestimmte Menge an Blockchain-Ressourcen) zu berücksichtigen. Idealerweise wächst die Gesamtnachfrage (Gesamte Transaktionsgebühren), während die Gasgebühren (Kosten pro Einheit Ressourcennutzung) niedrig bleiben.

Im November 2024 überschritten die Gebühren von Solana erstmals die von Ethereum (siehe Abbildung unten). Es ist bemerkenswert, dass dies trotz der wesentlich niedrigeren Transaktionskosten von Solana geschah; das Senden von USD Stablecoins (USDC) auf Ethereum kostet etwa 5 USD an Gebühren, während es auf Solana weniger als 1 Cent kostet. Dies ist ein bedeutender Meilenstein, den wir weiterhin beobachten werden.

Viele Ökosysteme und ihre damit verbundenen Gebührenmärkte reifen heran, und es ist an der Zeit, den wirtschaftlichen Wert zu messen, den verschiedene Blockchains fördern. Langfristig könnte die Nachfrage nach Blockraum (gemessen am Gesamtwert der gezahlten Gebühren in US-Dollar) der wichtigste einzelne Indikator zur Verfolgung des Fortschritts der Krypto-Industrie sein. Warum? Es spiegelt das Engagement für wertvolle wirtschaftliche Aktivitäten und die Bereitschaft der Nutzer wider, dafür zu bezahlen.

Hier können Sie die Nachfrage nach Blockraum anhand der Transaktionsgebühren verfolgen.

Zusammenfassung

Wir haben mehrere Indikatoren der Krypto-Industrie verfolgt, aber in diesem Jahr werden wir uns besonders auf diese fünf Indikatoren konzentrieren. Mit der Erweiterung der Zugangskanäle für Investoren, einer reifen Infrastruktur, die den Weg für neue Anwendungen ebnet, und dem Aufkommen weiterer beliebter Produkte wie Stablecoins hat die Krypto-Industrie gute Voraussetzungen geschaffen, um mehr Nutzer und Entwickler anzuziehen. Lassen Sie uns sehen, welche neuen Errungenschaften in diesem Jahr noch erwartet werden, die letztendlich diese Indikatoren verändern werden.

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