Bitcoin-Halving, Allzeithoch und Altcoin-Saison—das Rezept für einen Bullenmarkt, oder etwa nicht? Zuerst verringert das Halving von Bitcoin seine Ausgabegeschwindigkeit, was Knappheit schafft. Danach steigt BTC in seine ATHs und wird gefolgt von einer Horde gepumpter Altcoins, die von Investoren getrieben werden, die höhere, wenn auch riskantere, Renditen bevorzugen. Die Altcoin-Saison ist dann voll im Gange. Bitcoin hatte sein jüngstes Halving im Mai dieses Jahres, und kurz danach überschritt es die 100.000-Dollar-Marke – ein historischer Meilenstein. Dennoch blutet der Altcoin-Markt. Wo ist die übliche Rallye? Ist das goldene Rezept gebrochen? Der Anstieg des institutionellen Kapitals und der Liquiditätsengpass durch hohe Zinsen, zusammen mit Trumps positiver, aber gewagter Sicht auf Krypto, haben eines klar gemacht: Dieser Zyklus wird anders sein als alles, was wir zuvor gesehen haben.

Wie unterscheidet sich dieser Zyklus?

Jeder Zyklus hat vier Phasen: Akkumulation, Aufschwung, Verteilung und Rückgang. Auch wenn der Mechanismus hinter diesen Phasen gut bekannt ist, ist das Timen des Marktes eine der gefragtesten Fähigkeiten. Du versuchst vorherzusagen, wann wir in eine bestimmte Phase eintreten, um deine Trades zu strategisieren. Doch obwohl Zyklen einem vorhersehbaren Muster folgen, dürfen wir den breiteren Markt-Kontext nicht vergessen – und Krypto hat im vergangenen Jahr viel erlebt.

Institutionelles Kapital

Die wachsende Präsenz institutioneller Investoren im Bitcoin-Markt hat dessen Dynamik umgestaltet. Nachdem Bitcoin den 7. Platz als größtes Asset der Welt eingenommen hat, ist es zu einem neuen Anlagegut für Institutionen geworden, unterstützt durch das Aufkommen und Wachstum von Krypto-ETFs. Ihr erhöhtes Engagement bringt oft eine größere Preisstabilität mit sich. Doch für Altcoins könnte dies keine guten Nachrichten sein. Schließlich lenken Schwankungen und große Korrekturen den Kapitalfluss in Altcoins um. Weniger Volatilität bedeutet weniger Renditen, die in den Altcoin-Markt zurückfließen könnten.

Dieses Jahr war besonders. Der Start von Bitcoin-Spot-ETFs hat einen signifikanten Kapitalzufluss aus der traditionellen Finanzwelt in den Kryptomarkt gebracht. Institutionelle Zuflüsse in diese ETFs haben einen Bitcoin-Angebotsengpass ausgelöst, der seine Dominanz stärkt. Die Nachfrage nach Bitcoin, die durch ETFs verursacht wird, beeinflusst direkt die Bitcoin-Dominanz, die derzeit bei etwa 56% liegt, eine bedeutende Kennzahl, die oft von unerfahrenen Händlern übersehen wird. Sie misst den Marktanteil von BTC im Verhältnis zu Altcoins und bietet Einblicke, ob wir uns in einer Bitcoin-Saison (BTC übertrifft) oder einer Altcoin-Saison (Altcoins übertreffen) befinden. Was bedeutet eine starke BTC-Dominanz bei einem stabilen Bitcoin-Preis? Altcoins fallen. Und in diesem Zyklus haben Bitcoin-Spot-ETFs die Bitcoin-Dominanz verlängert. Diese neue Variable war in früheren Hausse-Märkten nicht vorhanden und wird die Altcoin-Saison 2025 unbestreitbar einzigartig machen.

Makros: Liquidität und Vorschriften

Wenn du irgendeinen Finanzmanager nach der wichtigsten finanziellen Kennzahl fragst, wird er dir sagen, dass es die Liquidität ist. In den Jahren 2023 und 2024 wurden die US-Zinsen auf eines der höchsten Niveaus seit langem angehoben. Auch wenn sie von 5,25% vor einem Jahr auf jetzt 4,19% gesunken sind, ist es immer noch eine relativ attraktive Rendite für ein risikofreies Asset. Auf der anderen Seite befeuert das Senken der Zinsen oft Krypto-Hausse-Märkte aus einem ganz einfachen Grund – sie schaffen ein günstiges Umfeld für riskantere Vermögenswerte, um zu gedeihen. Schließlich ist risikofreie Staatsanleihe mit einer Rendite von 0,11%, wie im Jahr 2021, so attraktiv wie das Verlust deines Kapitals aufgrund von Inflation. Niedrige Zinsen bedeuten günstigere Kredite und erhöhte Liquidität, was wiederum die Investoren dazu bringt, ihr Geld für höhere Renditen zu parken. Wo? Ja, das hast du erraten. Krypto.

Der Sieg von Trumps Administration in den USA hat die Krypto-Welt zweifellos erschüttert. Das Bitcoin-Gesetz entfachte eine lebhafte Debatte in den Krypto- und Nicht-Krypto-Kreisen. Wenn es verabschiedet wird, würde der Senatsgesetzgeber das Finanzministerium und die Federal Reserve dazu verpflichten, jährlich 200.000 Bitcoins innerhalb eines Zeitraums von fünf Jahren zu kaufen, um eine Million Bitcoins anzuhäufen. Mit anderen Worten – etwa 5% des globalen Angebots. Es versteht sich von selbst, dass pro-Krypto-Vorschriften ein sehr bedeutender Schritt für die weitreichende Akzeptanz von Krypto-Assets sind, und Trumps Haltung hat sich als zündend für ein positives Sentiment erwiesen, wobei BTC kurz nach der Bestätigung seiner Pläne, eine BTC-Notenbank zu schaffen, sein ATH erreichte.

Mit BTC, das seine Dominanz behält, hohen Zinsen und pro-Krypto-Vorschriften in den USA, sollten wir 2025 mit einem vollwertigen Altcoin-Superzyklus rechnen? Das ist eine Milliard-Dollar-Frage.

“Wen altszn”

Wenn uns die Geschichte etwas gelehrt hat, dann dass Altcoin-Pumps oft auf große Bitcoin-Bewegungen folgen. Doch zu schätzen, wie groß diese Preisbewegungen sein werden – oder genau wie lange nach den neuen Allzeithochs von Bitcoin die Altcoins steigen werden – ist unmöglich. David Siemer, der CEO von Wave Digital Assets, sagt: “Ich denke nicht, dass wir in naher Zukunft eine so dramatische Altcoin-Saison wie 2021 sehen werden, was bedeutet, dass die BTC-Dominanz unter 40% fallen wird. Aber wir werden einen riesigen Anstieg der Altcoin-Werte sehen, während BTC weiterhin steigt.” Siemer fügt hinzu, dass „für Alts, um wie 2021 im Verhältnis zu BTC auszubrechen, die Nutzung (Akzeptanz) und der Wert (Umsatzgenerierung) von Altcoins um viele Größenordnungen steigen müssen“, und betont, dass dies in mindestens 3 Jahren geschehen könnte. Aber sobald es beginnt, kann die Altcoin-Saison leicht erkannt werden, weil es einige ziemlich bullische Signale gibt:

  • Schnelles Preiswachstum, bei dem Altcoins Bitcoin übertreffen, insbesondere große Altcoins.

  • Die Altcoin-Dominanz steigt wie während der Altcoin-Saison im Mai 2021. Diese Coins haben im Markt erheblich an Boden gewonnen, wobei die kombinierte Marktkapitalisierung der Top 100 Altcoins 1,3-mal die von Bitcoin erreicht hat.

  • FOMO-getriebenes Sentiment, hohe Handelsvolumina und risikofreudige Investoren befeuern den Kaufdruck sowie die Preisbewegung.

Cane Island Digital Research hat in seinen Erkenntnissen zu “Proof of Altseason” über die Saisonalität von Altcoin-Rallyes berichtet, wobei ETH als Proxy für Altcoins dient, um einen bullischen Markt zu erleben. Darüber hinaus wird ein wiederholtes Muster des Zeitraums der Altseason von Januar bis Mai erwähnt.

Narrativ-Überlegenheit

Obwohl die kommende Altcoin-Saison sich erheblich von dem unterscheiden mag, was wir gewohnt sind, haben bestimmte Sektoren ihre Plätze im Krypto-Raum gesichert. Nachdem der $VIRTUAL-Token einen Pump von 24908,4% (das sind 249x) erlebt hat, kann man mit Sicherheit sagen, dass wir ein neues Niveau der Narrativ-Dominanz erreicht haben. Während Memecoins Sektoren wie reale Vermögenswerte oder KI übertreffen könnten, sind KI-Agenten eine eigene Liga, oft als die treibende Kraft hinter dem nächsten Superzyklus angesehen.

Künstliche Intelligenz ist nach wie vor auf der Höhe ihres Spiels, und mit dem Fortschritt der KI-Agenten hat die Onchain-KI-Wirtschaft einen großen Teil des Interesses gewonnen, die 2024 ihren Höhepunkt bei 50% erreichte, laut Kaito AI. Dieser Trend wird voraussichtlich 2025 fortgesetzt werden, angetrieben durch die beispiellose Nachfrage nach KI-Diensten.

Die institutionelle Akzeptanz, angeheizt durch große Namen wie BlackRock, hat auch Sektoren wie reale Vermögenswerte beeinflusst und die Tokenisierung als grundlegenden Bestandteil der Krypto-Welt legitimiert. Während die meiste Aufmerksamkeit auf KI und KI-Agenten gerichtet ist, erkundet die traditionelle Finanzwelt die Tokenisierung als tragfähige Geschäftsmöglichkeit, wobei große Banken wie J.P. Morgan und Goldman Sachs versuchen, den Finanzmarkt zu stören.

Wie bereitet man sich auf die Altcoin-Saison vor?

Wenn wir 2025 betreten, müssen wir mehrere Dinge im Hinterkopf behalten, bevor die Altcoin-Saison beginnt. Erstens, die Bitcoin-Dominanz ist dein Freund, also nutze sie weise, um deine Trades zu timen. Websites wie BlockchainCenter.net können dir helfen zu beurteilen, ob wir uns in einer Altcoin- oder Bitcoin-Saison befinden. Was wichtig ist, sich ins Gedächtnis zu rufen, ist:

• Krypto ist weitgehend sentimentgesteuert, also achte auf regulatorische Bewegungen, makroökonomische Trends oder krypto-native Narrative (DeFi, KI-Agenten, Memecoins).

• Nicht alle Altcoins werden der Dynamik des BTC-Preises folgen. Historisch gesehen haben Projekte mit starken Fundamentaldaten oder solche, die mit aufkommenden Narrativen, wie KI-Projekten, übereinstimmen, besser abgeschnitten. Aber halte dich an Qualität über Quantität und konzentriere dich auf Projekte mit starken Fundamentaldaten, aktiven Teams und idealerweise einem Produkt-Markt-Fit, der eine große Gemeinschaft begeistert.

• Korrekturen sind gesund. Sie signalisieren Konsolidierung und ermöglichen es Investoren, Positionen einzunehmen, bevor der nächste Anstieg kommt. Altcoin-Saisons treten oft in den späteren Phasen eines Bullenmarktes auf. Sei geduldig.

Altcoin-Saison 2025

Der Kryptomarkt reift. Jeder Zyklus ist ein Sprungbrett und sollte als Lernlektion betrachtet werden. Während Memecoins immer noch ihre Früchte ernten, werden neue Narrative immer einflussreicher. Aber hier ist der interessanteste Teil – die derzeit trendenden Narrative, wie KI-Agenten, sind nicht nur vorübergehende Trends. Um das Ganze abzurunden, sehen wir nun einen größeren Einfluss von Makros und institutioneller Akzeptanz als bei jedem vorherigen Bullenmarkt. Bedeutet das, dass wir diesmal mit unterschiedlichen Altcoin-Dynamiken rechnen sollten? Bis zu einem gewissen Grad. Wir sollten auch nicht blind dem Muster der Vorjahre folgen. Die Frage ist nicht, ob die Altcoin-Saison stattfinden wird – sondern wann und wie unterschiedlich sie von den Vorjahren sein wird. Anschnallen.

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