Am 19. Dezember gab 4E bekannt, dass die Federal Reserve am Mittwoch wie erwartet die Zinsen um 25 Basispunkte senkte, jedoch die Erwartungen für die künftigen Zinssätze und die Inflation stark nach oben korrigierte, und nur noch zwei Zinssenkungen von insgesamt 50 Basispunkten für das nächste Jahr erwartet, was eine Halbierung der vorherigen Erwartungen darstellt.
Nach der Veröffentlichung des Dot Plots der Federal Reserve und der wirtschaftlichen Erwartungen stieg die Risikoscheu stark an, und alle drei großen US-Indizes fielen. Der S&P 500 Index fiel um 2,95 %, der Dow Jones um 2,58 % und fiel damit zum zehnten Mal in Folge, was die längste Verlustserie seit 1974 darstellt. Der Nasdaq fiel um 3,56 %. Tesla fiel um über 8 % und führte die Verluste bei den Tech-Giganten an. Krypto-Aktien fielen ebenfalls, MSTR fiel um 9,52 %, Coinbase um 10,2 %.
Die Federal Reserve hat die US-Börsen zum Einsturz gebracht, und der Kryptomarkt erlebt eine große Korrektur. BTC fiel unter 100.000 US-Dollar, Powells Aussage „Die Federal Reserve erlaubt es nicht und hat kein Interesse, Bitcoin zu halten“ verstärkt den Verkaufsdruck auf dem Markt, Bitcoin fiel um 6,2 % und meldete vor Redaktionsschluss 99.235 US-Dollar. Ethereum fiel einmal auf 3.542 US-Dollar, was einem Rückgang von 7,27 % entspricht, und Altcoins verzeichneten allgemein zweistellige Rückgänge. In den letzten 24 Stunden erreichte der Liquidationsbetrag im gesamten Krypto-Netzwerk 842 Millionen US-Dollar, und die Marktangst vertiefte sich.
Auf dem Markt für Devisen und Rohstoffe senkt die Federal Reserve die Zinserwartungen drastisch, der US-Dollar-Index steigt um über 1 % auf ein Zwei-Jahres-Hoch; der Goldpreis sinkt um über 1 % auf ein Monatstief; der Rückgang der Ölbestände in den USA treibt den Ölpreis nach oben, doch die verlangsamte Zinssenkung dämpft die Nachfrageprognosen, und die Ölpreise steigen und fallen, wodurch die Gewinne schrittweise wieder aufgezehrt werden.
In der erwarteten Ankündigung der Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 4,25 %-4,5 % nach dieser Sitzung zeigt das von der Federal Reserve veröffentlichte Zins „Dot Plot“, dass bis 2025 nur noch zwei weitere Zinssenkungen erwartet werden, was im Vergleich zur Prognose im September eine Halbierung der geplanten Zinssenkungen darstellt. Der hawkische Grad übertraf die Erwartungen, und der Markt zeigte sich extrem ängstlich. Die Beamten der Federal Reserve gehen außerdem davon aus, dass 2026 zwei weitere Zinssenkungen und 2027 eine Zinsabsenkung erfolgen werden.
4E ist eine Finanzhandelsplattform, die Kryptowährungen, Aktienindizes, Rohgold, Devisen und andere Vermögenswerte unterstützt. Kürzlich wurde ein USDT-Stablecoin-Investitionsprodukt mit einer jährlichen Rendite von 5,5 % eingeführt, um den Investoren potenzielle Risikovermeidungsmöglichkeiten zu bieten. 4E weist darauf hin, dass Sie die Risiken der Marktvolatilität beachten und Ihre Vermögenswerte angemessen diversifizieren sollten.
Die Federal Reserve hat kein Interesse, die nationalen Bitcoin-Reserven zu bilden, die vor großen Herausforderungen stehen.
Nehmen wir als Beispiel den von Senator Cynthia Lummis vorgeschlagenen (Bitcoin-Gesetz), das die Regierung verpflichtet, innerhalb von fünf Jahren jährlich maximal 200.000 Bitcoin zu kaufen, insgesamt also 1 Million. Bei einem Preis von 100.000 US-Dollar pro Bitcoin und ohne die beim Kauf anfallenden Prämien müsste die Regierung mindestens 100 Milliarden US-Dollar aufbringen. Die Finanzierungsquellen könnten aus drei Teilen bestehen: Erstens die Überweisungen des US-Finanzministeriums von der Federal Reserve, maximal 6 Milliarden US-Dollar pro Jahr, wobei diese Lösung eher unwahrscheinlich ist, da die Federal Reserve derzeit Verluste von über 200 Milliarden US-Dollar aufweist und seit September 2023 keine Mittel an das Finanzministerium überwiesen hat. Zweitens könnte durch die Übertragung von Kapitalüberschüssen der Federal Reserve auf den allgemeinen Fonds des Finanzministeriums diese Methode verwendet werden, die bereits im (FAST (Fixing America’s Surface Transportation) Gesetz) genutzt wurde, aber wenn sie für den Kauf von Bitcoin verwendet wird, würde dies wahrscheinlich Zweifel an der Unabhängigkeit der Federal Reserve aufwerfen.
Im Vergleich zu den ersten beiden Ansätzen ist der dritte Ansatz machbarer, nämlich den fairen Wert von Gold basierend auf dem Marktpreis anzupassen, sodass die Federal Reserve die offiziellen Werte der Goldreserven des Finanzministeriums marktfähig macht. Laut dem veröffentlichten Finanzbericht der Federal Reserve beträgt der offizielle Reservebestand Gold, Sonderziehungsrechte und Münzen, wobei Gold die USD-bewerteten Zertifikate des Finanzministeriums bezeichnet. Bei einem offiziellen Preis von etwas über 42,22 US-Dollar pro Feinunze beträgt der nominale Wert 11 Milliarden US-Dollar, basierend auf einem Marktpreis von 2700 US-Dollar würde dieser Bestand 703,4 Milliarden US-Dollar erreichen. Tatsächlich benötigt das US-Finanzministerium in jedem der drei Ansätze die starke Unterstützung der Federal Reserve, um Bitcoin zu kaufen.
Auf der anderen Seite müssen die nationalen Reservevermögen der Vereinigten Staaten eine hohe Liquidität aufweisen, um die internationale Reservewährungsstellung des US-Dollars aufrechtzuerhalten und als letztes Zahlungsmittel zu dienen. Aus dieser Perspektive scheint Bitcoin, das eine hohe Volatilität aufweist, nicht den Standards zu entsprechen. Wenn die US-Regierung in großem Umfang Bitcoin kaufen würde, würde dies zwar den Preis weiter in die Höhe treiben, aber Bitcoin stark auf der Regierungsseite konzentrieren. Bei einem großen Verkauf würden die Slippage und die durch die Volatilität verursachten Auswirkungen nicht unerheblich sein und letztendlich könnte die Regierung eine erhebliche Wertminderung erleiden. Ganz zu schweigen davon, dass der Aufstieg nicht-hoheitlicher Währungen mehr oder weniger die weltweite Anerkennung des US-Dollars untergraben könnte.
Aufgrund mehrerer Faktoren ist die Abneigung der Federal Reserve gegenüber Kryptowährungen tief verwurzelt. Powell hat zuvor mehrfach seine ablehnende Haltung gegenüber Kryptowährungen geäußert. Es ist bemerkenswert, dass Powell in dieser Äußerung auch Spielraum ließ: „Das ist etwas, das der Kongress in Betracht ziehen sollte“, was bedeutet, dass der Kongress die Gesetzgebung ändern könnte, um Bitcoin in die Reserven aufzunehmen. Angesichts der komplexen Interessenkonflikte und des weitreichenden Einflusses ist die Wahrscheinlichkeit funktioneller Änderungen jedoch äußerst gering.
Das ist auch der Grund, warum der Kauf durch den Devisenausgleichsfonds relativ glaubwürdiger ist. Im Gegensatz zum Ansatz der Federal Reserve gehört dieser Fonds zum US-Finanzministerium. Nach Zustimmung des Präsidenten kann das Finanzministerium den Kongress umgehen und direkt über den ESF Transaktionen mit Gold, Devisen und anderen Kredit- und Wertpapierinstrumenten vornehmen, was eine flexiblere Nutzung ermöglicht.
Insgesamt ist die Wahrscheinlichkeit, dass Bitcoin zu einem strategischen Reservevermögen der USA wird, trotz der Tatsache, dass Trump während seiner Amtszeit beide Kammern gewonnen hat und die Macht stark konzentriert ist, eher gering. Allerdings könnte für Trump, der unkonventionelle Wege beschreitet, alles möglich sein. Immerhin hat die US-Regierung bereits über 210.000 Bitcoin im Besitz, was sie zur führenden Regierung weltweit macht. Sollte ein Teil dieser Reserven ersetzt werden, könnte die Aufwertung von Bitcoin für die hochverschuldete USA äußerst positiv sein.
VanEck ist optimistischer in seinen zukünftigen Prognosen und glaubt, dass Bitcoin-Reserven Realität werden könnten. Die Bundesregierung oder mindestens ein Bundesstaat (wie Pennsylvania, Florida oder Texas) wird Bitcoin-Reserven aufbauen. Zudem wird erwartet, dass die Anzahl der Länder, die staatliche Ressourcen für das Mining nutzen, von derzeit 7 auf zweistellige Zahlen steigen wird. Auf der anderen Seite hat VanEck auch Vorhersagen für spezifische Bereiche getroffen und glaubt, dass Stablecoins, DeFi, NFTs, Bitcoin Layer-2, RWA und AI-Agenten einen rasanten Anstieg erleben werden. Bis 2025 wird das Handelsvolumen von DEX 40 Billionen US-Dollar überschreiten und 20 % des Spot-Handelsvolumens von CEX ausmachen; das Handelsvolumen von NFTs wird 30 Milliarden US-Dollar erreichen; das verwaltete Volumen (TVL) von Bitcoin Layer-2 wird 100.000 BTC erreichen; der Gesamtwert der tokenisierten Wertpapiere wird 50 Milliarden US-Dollar übersteigen; die On-Chain-Aktivitäten von AI-Agenten werden ebenfalls über 1 Million liegen. Aber in Anbetracht der derzeit offensichtlich unterschiedlichen Wege scheint es, dass trotz eines vermeintlich positiven Marktes Risiken allgegenwärtig sind, insbesondere bei Altcoins, die am anfälligsten für Liquiditätseinflüsse sind. Tatsächlich werden viele Altcoin-Besitzer selbst heute feststellen, dass die Preise für ihre Coins noch nicht auf das Niveau vor dem Bärenmarkt zurückgekehrt sind.