Originalautor: A Rays neue Welt
Wiederverwendung: Lawrence, Mars Finance
Kürzlich hat der öffentliche Listing-Mechanismus von Hyperliquid für Aufregung gesorgt. Der Grund, warum dies die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zog, war ein Tweet des CEO von Moonrock Capital, Simon, am 1. November dieses Jahres. Er behauptete, "Binance fordere ein potenzielles Projekt auf, 15 % seines Gesamt-Tokens bereitzustellen, um eine Listung auf der CEX zu gewährleisten, was 15 % des gesamten Token-Angebots entspricht, im Wert von etwa 50 Millionen bis 100 Millionen US-Dollar."
Zudem erklärte Andre Cronje, Mitbegründer von Sonic Labs, in einem Beitrag, dass "Binance keine Listungsgebühren erhoben hat, aber Coinbase mehrfach Gebühren verlangt hat und Angebote von 300 Millionen US-Dollar, 50 Millionen US-Dollar, 30 Millionen US-Dollar gemacht hat; das letzte Angebot war 60 Millionen US-Dollar."
Warum gibt es immer wieder Streit um Listing-Gebühren?
In einer Crypto-Welt, die von einem dezentralen Geist geprägt ist, sind zentralisierte CEX die Hauptakteure geworden. Die Black-Box-Operationen von CEX-Listungen sind jedoch schwer nachvollziehbar, und es gibt regelmäßig Gerüchte über CEX-Listings. He Yi, der Gründer von Binance, erklärte nach den Listungen von PNUT und ACT, dass "keine Listing-Gebühren erhoben wurden"; selbst ein so starkes Unternehmen wie Binance muss sich durch Listings von der öffentlichen Kritik an "Listing-Gebühren" befreien.
He Yi's Antwort auf die Kontroversen um die Listungsgebühren
Dennoch ist es nach wie vor schwierig, den Markt von der Aussage zu überzeugen, dass es bei CEX keine Listing-Gebühren gibt. Selbst wenn es keine "offensichtlichen" Gebühren gibt, gibt es zahlreiche Diskussionen über versteckte Token-Gebühren. Einige führende CEX haben zwar in ihren Ankündigungen klar angegeben, dass sie keine Listing-Gebühren erheben, aber nach der Listung müssen die Projektseiten dennoch eine entsprechende Kaution zahlen, um den Preis stabil zu halten. Gleichzeitig müssen die Anteile von CEX und die Kosten für Aktivitäten usw. bei der Listung mit CEX einvernehmlich geregelt werden. Diese schwer zu rechtfertigenden versteckten Listing-Gebühren sind ebenfalls ein Grund, warum der Markt die "Black Box"-Operationen von CEX-Listings als der Grund für ihr Misstrauen sieht.
Einerseits ist dieser komplizierte und intransparente Listing-Mechanismus eine zusätzliche Belastung für die Projektseiten. Die Projektseiten müssen zusätzliche Kosten aufbringen, um sich um die Listing-Angelegenheiten von CEX zu kümmern, was zu einem umgekehrten Auswahlproblem führt. Die Projektseiten konzentrieren sich nicht auf eine langfristige Entwicklung, sondern entwickeln vielmehr die Erwartung "Listing bringt Glück", was letztendlich dazu führt, dass die meisten gelisteten Projekte schnell verschwinden.
Andererseits hat die Ungerechtigkeit der CEX-Listungen sogar einen Nischenbereich hervorgebracht. Das Studium von Listungen ist zu einem ernsthaften "Geschäft" geworden; das Listing-Wissen ist für viele Investoren und KOLs zur Pflicht geworden. Zum Beispiel hat die kürzlich erfolgte Nachricht von der Gleichung durch das Listing von Nachrichten in ACT 3 Millionen US-Dollar Gewinn erzielt.
Die Gleichung Nachrichten führt durch Listing-Ankündigungen zu Vorab-Trades
Es kann gesagt werden, dass die Krypto-Community lange unter der Zentralisierung gelitten hat. Die Vermögenseffekte jeder Listung wurden fast vollständig von CEX (Listinggebühren) und Wissenschaftlern (Vorab-Trades nach dem Listing) absorbiert. Da die Projektseiten eine beträchtliche Listinggebühr zahlen müssen, opfern sie oft die Qualität des Projekts. Letztendlich zahlen die Kleinanleger die Rechnung. Die Listing-Ereignisse und die gegenwärtige Haltung der Kleinanleger, Memecoins zu akzeptieren und VC-Coins abzulehnen, sind identisch; das Kernprinzip bleibt Fairness.
Was treibt die ständigen Höchststände von HYPE an?
Doch das Erscheinen von Hyperliquid hat die Sackgasse der "Black Box Listungen" durchbrochen.
Hyperliquid muss in der Geschichte des Anstiegs von HYPE beschrieben werden. HYPE hat nach dem TGE in nur zwei Wochen die Top 50 der Marktkapitalisierung erreicht, übertraf zeitweise alte und neue Projekte wie Fantom und Bittensor, sogar Arbitrum selbst. Obwohl die Erzählung von Perp DEX längst nicht mehr neu ist, hat Hyperliquid es geschafft, den Fokus des Marktes wieder auf DEX zu lenken.
Der unbestreitbare Verdienst des Listing-Mechanismus
Heute hat HYPE 20 US-Dollar überschritten und einen historischen Höchststand erreicht. Hinter diesem neuen Höchststand steht einerseits Hyperliquids präzise "Marktästhetik", die den Puls dieses Zyklus "VC zu Meme" scharf erfasst hat. Hyperliquid, als ein Projekt mit dem Anschein einer "VC-gesponserten Atmosphäre", hat den alten Weg, zuerst VC-Finanzierungen zu erhalten und dann zu verkaufen, nicht eingeschlagen. Sein Gründer Jeff hat auch mehrfach öffentlich seine Unzufriedenheit mit dieser Form und Marktlogik geäußert.
Andererseits zeigen auch das Team-Management und die Projektentwicklung von Hyperliquid hohe Intelligenz. Hyperliquids Ambitionen beschränken sich nicht nur auf PerpDEX, sondern sie arbeiten auch aktiv daran, eine "Trading"-Blockchain zu schaffen, die durch niedrige Latenz, hohe Durchsatzraten, Hochfrequenzhandel und Orderbuch gekennzeichnet ist. Wenn sich die zugrunde liegende Logik von PerpDEX in eine Blockchain verwandelt, öffnet dies auch die Bewertungshöhe.
Neben den oben genannten Gründen ist auch der öffentliche und transparente Listing-Mechanismus von Hyperliquid ein nicht zu vernachlässigender Faktor für den Erfolg. Wie genau wird Hyperliquid also gelistet?
Niederländische Auktion
Hyperliquid verwendet niederländische Auktionen für die Ticker von Tokens; der Listing-Prozess ist auch relativ öffentlich und transparent, mit detaillierten Informationen in den offiziellen Dokumenten.
Zuerst muss die Projektseite, wenn sie Spot-Listings durchführen möchte, die Genehmigung für die Bereitstellung des HIP-1-Token-Standards beantragen (HIP-1 ist der von Hyperliquid festgelegte Token-Standard). Danach wird ein niederländisches Auktionsverfahren verwendet, um zu bestimmen, welcher Token-Ticker letztendlich vergeben wird. Eine niederländische Auktion, auch als Preisverfall-Auktion bekannt, beginnt mit einem Preis, der über den Markterwartungen liegt und wird dann schrittweise gesenkt, bis der erste Käufer zusagt. Aus der Perspektive der Spieltheorie reflektiert eine niederländische Auktion die tatsächlichen psychologischen Erwartungen der Bieter und ermöglicht es, eine Auktion zu einem fairen Preis durchzuführen.
Hyperliquid Spot-Deployment-Prozess
Die Projektseite muss bei der Bereitstellung von Tokens auf Hyperliquid eine Gasgebühr zahlen, aber diese Gas-Auktionsgebühr wird später an den HLP Vault zurückgegeben.
Gleichzeitig finden die Auktionen von Hyperliquid normalerweise alle 31 Stunden statt; maximal können im gesamten Jahr 282 Spot-Listings erreicht werden. Diese passive "Limitierung" erhöht auch indirekt die Qualität der gelisteten Projekte.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Listing-Mechanismus von Hyperliquid im Gegensatz zu den intransparenten Operationen von CEX, die das Publikum verwirren, transparent und öffentlich ist, und dass die erhobenen Gas-Auktionspreise später in Form von Staking an die Gemeinschaft zurückgegeben werden, um einen positiven Kreislauf zu schaffen.
Auktionsmechanismus abgeleitete Spielweisen
Durch die Anwendung dieses öffentlichen Auktionsmechanismus werden in Zukunft viele interessante Routen entstehen. Beispielsweise könnte dieser Auktionsmechanismus auch zu einem "Ticker"-Streit führen. Zu Beginn des Jahres, als zkSync an verschiedenen großen Börsen gelistet wurde, gab Polyhedra Network, das ursprünglich den ZK-Token-Ticker verwendet hatte, diesen Gold-Ticker an zkSync weiter. Anschließend wurde der Token von Polyhedra in ZKJ geändert.
Es ist zu erwarten, dass in Zukunft mehr Projekte, die auf Hyperliquid gelistet sind, ähnliche "Kämpfe" erleben werden. Projektseiten werden sich aufgrund des Wunsches, einen besser passenden Token-Ticker zu erhalten, heftig streiten, und ähnliche Geschichten, wie "Sina investierte 8 Millionen Yuan in den Kauf von weibo.com" oder "Finance wurde 2007 für 3,6 Millionen US-Dollar von Moniker gekauft", werden bald auf Hyperliquid spielen.
Der "große Verlierer", der 180.000 US-Dollar ausgab
Hyperliquid hat nach dem TGE und der Durchführung eines "epischen" Airdrops die Auktionspreise immer wieder auf neue Höchststände getrieben. Bereits im Juni dieses Jahres pendelte sich der Auktionsoberwert um 35.000 US-Dollar ein, ohne den vorherigen Hardtop von 35.000 US-Dollar zu durchbrechen. Doch nach dem TGE erhielt Hyperliquid ein beispielloses Marktinteresse, das die Auktion direkt auf 128.000 US-Dollar katapultierte und somit die vorherigen Beschränkungen überwand. Am 11. Dezember erreichte die FARM-Auktion mit 180.000 US-Dollar einen neuen historischen Höchststand.
Die letzte Rekord-Auktion von 128.000 US-Dollar für den Ticker stammt von "SOLV", wobei zu beachten ist, dass das Solv-Protokoll bald TGE haben wird, sodass es sehr wahrscheinlich ist, dass dieser Ticker von Solv-Protokoll erworben wurde. Die zuvor versteigerten Tokens von Hyperliquid hatten normalerweise Meme-Themen, wie PIP, CATBALL usw.
Nach diesem Airdrop hat die Popularität von Hyperliquid zu steigen begonnen. Die Rekordauktion von SOLV ist der Wendepunkt, an dem Hyperliquid von einem Meme-Spielplatz zu einer regulären Einheit übergeht; das Solv-Protokoll wird auch das erste Top-Projekt sein, das auf Hyperliquid gelistet wird.
Gleichzeitig hat die Anmeldung von Solv einen signifikanten "Wels-Effekt" für Hyperliquid gebracht, nicht nur einen Prototyp für die nachfolgenden Auktionen von Hyperliquid gesetzt, sondern auch die Handelsstruktur in eine positivere Richtung gedrängt.
Hyperliquid Auktionsgeschichte
Einerseits, nachdem Solv den Ticker-Auktionsmarkt erheblich durchbrochen hat, nachdem der Preis-Hardtop vorangegangen war, sind die von Hyperliquid nachfolgenden versteigerten Token-Ticker ebenfalls "besser geworden". Der Markt betrachtet die Auktionen von SOLV als Referenz für die Preise nach dem TGE, zum Beispiel haben Ticker wie BUZZ, SHEEP usw. über 100.000 US-Dollar erreicht, der niedrigste HYFI wurde ebenfalls für 90.000 US-Dollar verkauft. Am 11. Dezember setzte der FARM-Ticker mit 180.000 US-Dollar sogar einen neuen Rekord.
Der endgültige Besitzer des FARM-Tickers ist @thefarmdotfun. The Farm arbeitet daran, das weltweit erste GenAI-KI-Agentenspiel zu entwickeln, bei dem Benutzer durch das GenAI-Modell verschiedene Typen von Haustier-AI-Agenten generieren können. Wenn diese AI-Haustiere geprägt oder gehandelt werden, wird die FARM-Token für Gebühren verwendet. Bei einer festen Gesamtmenge werden 50 % der als Gebühren verwendeten FARM-Token verbrannt. Diese 180.000 US-Dollar von FARM waren nicht umsonst; innerhalb weniger Stunden nach dem Start wurde eine Marktkapitalisierung von 30 Millionen US-Dollar erreicht, fast 50 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig wurde auch der Spielraum für die Vorstellungskraft des Hyperliquid-Ökosystems wieder geöffnet.
FARM erreichte am 13. Dezember nach dem Start eine Marktkapitalisierung von fast 50 Millionen US-Dollar.
Andererseits zeigen die Daten von AXSN, dass der tägliche Handelsbetrag des Tokens HYPE derzeit monopolartig ist, mit einem Handelsvolumen von 360 Millionen US-Dollar, weit vor Tokens wie PURR, PIP, JEFF usw. Mit dem Login von SOLV wird die Handelsstruktur von Hyperliquid weiter optimiert. Mit dem Marktinteresse und der öffentlichen Meinung, die durch die Anmeldung des Solv-Protokolls ausgelöst werden, werden in Zukunft mehr Projekte wählen, um ihre Premieren auf Hyperliquid durchzuführen, und das Handelsvolumen wird in der Zukunft auch diversifizierter sein.
Hyperliquid Handelsstrukturverteilung
Was hat Hyperliquid verändert?
Wie Jeff, der Gründer von Hyperliquid, sagte: "Ownership goes to the believers and doers, not rent-seeking insiders" (Die Gläubigen und Macher sind die Entscheidungsträger, nicht die Insider, die nach Gewinn streben). Die Entwicklung von Hyperliquid entspricht diesem Prinzip.
Die beidseitige Anstrengung mit den Projektseiten
Für VC-Coins ist das Listing auf Hyperliquid auch eine symbiotische, gegenseitige Marktbewegung. Die Listing-Auktion selbst ist auch eine Werbung. Ohne zusätzliche Werbekosten wird Solv zum Gesprächsthema des Marktes, weil es den Hyperliquid-Auktions-Ticker gewonnen hat.
Für viele Altcoin-Projekte ist es selbst bei Listungen auf großen Börsen immer noch schwer, stabil zu bleiben. Wenn sie während eines Bullenmarktes nicht auf einer erstklassigen CEX gelistet werden können, ist es im Grunde unmöglich, eine ansehnliche "K-Linie" aufrechtzuerhalten. Ohne Liquidität gibt es keinen Fluss, und somit keine zukünftige Geschichte; die meisten unbekannten Tokens werden nach der Listung zu "High Heels" oder "Weihnachtsbäumen".
Viele Tokens haben selbst bei großen Börsen Schwierigkeiten, stabil zu bleiben
Hyperlqiuid bietet eine wirtschaftlichere Lösung, die sowohl den Anforderungen der aktuellen Situation, in der eine Erstnotierung auf großen Börsen nicht möglich ist, gerecht wird, als auch die Möglichkeit bietet, zu niedrigen Kosten auf einer soliden Handelsplattform "Sitzplätze" zu sichern. Nach der Integration von HyperEVM können Tokens, die auf Hyperliquid gekauft wurden, auch in anderen EVMs verwendet werden, was den relativen Vorteil der Kosteneffizienz des Listings weiter hervorhebt. Obwohl Hyperliquid derzeit nicht die starke Listing-Effizienz einer CEX hat, hebt das große Marktinteresse an diesem SOLV-Auktionsereignis seine Stellung in den Augen der Krypto-Community hervor.
Die epische Airdrop-Kampagne von Hyperliquid ist mehr als eine markante Markterschließung, sie hat dazu beigetragen, dass mehr Menschen Perp DEX erkennen, verstehen, sich damit auseinandersetzen und es nutzen; der transparente Listing-Plan ist der erste Schuss gegen die dunklen Machenschaften, eine Rebellion, ein Kampf und ein Sieg.
Aus der Perspektive der Branche ist das Erscheinen von Hyperliquid sowohl ein geschichtlicher Prozess als auch eine Wahl der Zeit. Unter dem Ruf der Massen hat der Markt immer wieder mit den Füßen für Fairness abgestimmt. Der öffentliche Listing-Mechanismus von Hyperliquid ist eine Revolution gegen die bestehenden Black-Box-Operationen von CEX-Listungen, die die gesamte Branche dazu zwingt, transparenter zu werden.
Was für einen Unternehmergeist braucht Crypto?
Oft entscheidet der Gründer eines Unternehmens über den geistigen Kern des Unternehmens. Dieser Satz wird durch Hyperliquid lebhaft veranschaulicht.
Gründer Jeff vertraute CEX nach dem Bankrott von FTX nicht mehr und akzeptierte keine VC-Investitionen. In Jeffs Augen erhalten die meisten Projekte zunächst Investitionen von erstklassigen Institutionen und stützen sich dann auf verschiedene angebliche Punktesysteme, um die Daten aufzuhübschen, um schließlich über große Handelsplattformen auszusteigen. Dieses Branchenmodell scheint das ultimative Template für den Erfolg der meisten Projektseiten zu sein: Geschichten schreiben, Investoren anziehen, an große Börsen listen. Am Ende tragen die Kleinanleger die Last und erleben Chaos; diese kurzfristige Mentalität in der Branche ist letztlich nicht nachhaltig.
Schließlich hat Hyperliquid den Sieg des dezentralen Geistes von Jeff bezeugt. Der transparente und öffentliche Mechanismus sowie die starke Gemeinschaft haben PerpDEX zum Höhepunkt von 2.0 geführt. Jeff kann stolz sagen: Wir haben keine Tokens an private Investoren, zentralisierte Handelsplattformen oder Market Maker verteilt. Die vor vielen Jahren abgefeuerten Kugeln treffen jetzt ins Schwarze.
Die Entwicklungsgeschichte von Crypto ist auch eine Geschichte des dezentralen Kampfes, von der Geburt von Bitcoin bis hin zum Streit um Groß- und Kleinschreibung von Neiro. Egal wie sich Crypto verändert, der Sieg und die Gerechtigkeit stehen immer auf der Seite der Massen, auf der Seite der Fairness, auf der Seite der Dezentralisierung.