Die Europäische Zentralbank (EZB) führte kürzlich Tests zur Emission digitaler Anleihen mit über 60 Anleiheemittenten und vier Zentralbanken durch. Die Emittenten berichteten jedoch, dass die Emissionskosten stiegen, wenn Blockchain-Systeme verwendet wurden, die hauptsächlich auf Transaktionen mit zentralbankgestütztem digitalen Währungsverkehr (CBDC) basierten.
In einem Interview mit Cointelegraph sagte Marat Faritov, Vizepräsident für digitale Vermögenswerte bei Moody’s Ratings, dass die gestiegenen Kosten hauptsächlich auf zusätzliche Rechtskosten, das Fehlen von Onchain-Abwicklungsmechanismen und das Vorhandensein von Intermediären im gesamten Prozess zurückzuführen sind, die versuchen, traditionelle Finanzen mit Onchain-Systemen zu verbinden. Faritov erklärte:
"Es gab diese Lücke, dass es kein digitales Geld auf der Blockchain gab. Daher waren Zahlungen, Zinsen und Tilgungen sowie die ursprüngliche Abwicklung nicht vollständig onchain. Sie mussten also traditionelle Banksysteme für Fiat-Zahlungen auslösen."
Der Analyst sagte gegenüber Cointelegraph, dass die "Disintermediation" des Prozesses der Emission von Blockchain-Anleihen durch die Reduzierung der Anzahl der beteiligten Parteien im Emissionsprozess und die Verwendung rein onchain-basierter Abwicklungsmechanismen wahrscheinlich die Kosten für die Emission tokenisierter Anleihen senken würde.
Eine vereinfachte Grafik der Anleihenerledigung zwischen Parteien unter Verwendung von Zentralbankgeld. Quelle: Moody’s Ratings
Tokenisierte Staatsanleihen und Anleihen werden voraussichtlich wachsen
Faritovs Bewertung wird durch die jüngsten Entwicklungen im Finanzsystem von Hongkong bestätigt. Im November gab die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) bekannt, dass sie die Emission von tokenisierten Anleihen subventionieren werde, um Unternehmen zu ermutigen, Anleihen zu digitalisieren.
Trotz des Mangels an Kosteneinsparungen wächst der Markt für tokenisierte Staatsanleihen weiter. Laut RWA.xyz hat BlackRocks USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) derzeit eine Marktkapitalisierung von etwa 561 Millionen Dollar.
Tokenisierte US-Staatsanleihen werden bis Ende 2024 voraussichtlich 3 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen erreichen. Daten von Dune Analytics zeigen, dass es derzeit 2,64 Milliarden Dollar an tokenisierten Staatsanleihen gibt.
Der Großteil dieser Staatsanleihen sind US-Staatsanleihenfonds, wobei nur ein Fonds, EUTBL auf dem Spiko-Protokoll, sich auf Euro-denominierte Staatsanleihen konzentriert.
Tokenisierte Staatsanleihen wachsen weiterhin. Quelle: Dune
Die Tokenisierung realer Vermögenswerte, zu denen Staatsanleihen, Stablecoins und tokenisierte reale Gegenstände gehören, wird bis 2030 voraussichtlich ein 30 Billionen Dollar schwerer Sektor sein.
Jesse Knutson, der Leiter der Operationen bei Bitfinex Securities, sagte kürzlich gegenüber Cointelegraph, dass der Trend zur Tokenisierung hauptsächlich von agilen Institutionen vorangetrieben wird, die letztendlich größere institutionelle Akteure anziehen werden.
Magazin: Indien erwägt neues Krypto-Verbot zur Unterstützung der CBDC, Lazarus-Gruppe schlägt erneut zu: Asia Express