Sygnum Bank hebt jedoch auch potenzielle Risiken hervor, einschließlich makroökonomischer Instabilität, der Dominanz von Tether auf dem Stablecoin-Markt, Meme-Coin-Blasen und geopolitischen Spannungen.
Bitcoin (BTC) könnte 2025 erhebliche Preissteigerungen erleben, die durch einen Anstieg institutioneller Investitionen angetrieben werden.
Ein neuer Bericht der in der Schweiz ansässigen, auf Krypto fokussierten Vermögensverwaltung Sygnum Bank trägt den Titel „Krypto-Marktausblick 2025.“ Er wurde am 12. Dezember veröffentlicht und hebt mehrere Faktoren hervor, die zu diesem potenziellen Anstieg beitragen.
Die Knappheit von Bitcoin treibt die institutionelle Nachfrage und die Preisvolatilität
Traditionelle institutionelle Investoren, wie Pensionsfonds und Staatsfonds, beginnen, Kapital in Krypto-Assets zuzuweisen. Ihre erhöhte Teilnahme könnte eine erhebliche Nachfrage auslösen.
Diese institutionelle Nachfrage trifft auf ein minimales Angebot an Bitcoin, insbesondere da ein erheblicher Teil von langfristigen Investoren gehalten wird und selten gehandelt wird. Diese Knappheit verstärkt die Auswirkungen jeder Investition und könnte zu erheblichen Preissteigerungen führen, wenn die Nachfrage steigt.
Die Analyse von Sygnum zu den Investitionen in Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) zeigt interessante Trends. Der Effekt auf den Bitcoin-Preis variiert, wenn 1 Milliarde Dollar in diese ETFs fließt (was etwa 0,1% des Gesamtwerts von Bitcoin entspricht). Kleinere Investitionen von 3,5 bis 4,5 Milliarden Dollar zur Jahresmitte führten zu Preisänderungen von 3-4% für jede investierte Milliarde Dollar. Bedeutsamere Investitionen von 11 bis 12 Milliarden Dollar, die Anfang dieses Jahres und kürzlich getätigt wurden, führten zu erheblichen Preisschwankungen von 4,5 bis 6% pro 1 Milliarde Dollar.
„Unter Berücksichtigung der geschätzten Zuflüsse in Spot-Bitcoin, die durch die Erhöhung der Marktkapitalisierung von Stablecoins angezeigt werden, schätzen wir einen Multiplikator von 20-30x auf jeden US-Dollar Zufluss, wobei der Multiplikator mit der Größe der Zuflüsse steigt,“ erwartet Sygnum und fügt hinzu:
„Wenn die institutionellen Zuflüsse zunehmen, kombiniert mit dem Multiplikatoreffekt und der Reflexivität von Bitcoin, wird dies voraussichtlich zu einem weiteren Jahr mit sehr starker Leistung für Bitcoin führen.“
Positives politisches Klima fördert institutionelle Nachfrage
Die wachsende institutionelle Nachfrage wird durch ein günstiges politisches Klima weiter unterstützt, insbesondere in den USA, wo die kommende Verwaltung eine positive Haltung zu Krypto und potenziellen regulatorischen Reformen signalisiert hat.
Die BRICS-Staaten lockern ebenfalls ihre Haltung zu Krypto. Russland fördert aktiv die Nutzung von Kryptowährungen in Transaktionen, während es Anzeichen dafür gibt, dass Chinas Krypto-Verbot möglicherweise gelockert wird, wie im Bericht erwähnt.
Die Analysten von Signum schätzen, dass „große Übergänge in der Wirtschaftsordnung wahrscheinlich von Perioden der Unsicherheit und des Risikos begleitet werden, was die Nachfrage nach sicheren Anlagen und alternativen Zahlungsmethoden erhöht.“ Sie finden es nicht überraschend, dass die Goldpreise im Laufe des Jahres immer wieder Höchststände erreicht haben, während der Silberpreis im Gleichschritt gestiegen ist. „Dies hat auch die Nachfrage nach Bitcoin erhöht, da die US-Pläne für eine Bitcoin-Reserve weiteren Antrieb für die bereits laufende Diversifikation von Edelmetallen zu Bitcoin geben.“
Potenzielle Risiken und Herausforderungen am Horizont
Der Sygnum-Bericht zeichnet auch ein Bild von 2025 als einem potenziellen „Wendepunkt“ für die Krypto-Industrie, wobei institutionelle Investitionen in digitale Vermögenswerte normalisiert werden, regulatorische Klarheit entsteht und die Nutzung von Stablecoins und tokenisierten Assets in den Mainstream vordringt.
Trotz des optimistischen Ausblicks erkennt der Bericht jedoch potenzielle Herausforderungen an, die den Fortschritt des Krypto-Marktes behindern könnten.
Dazu gehören makroökonomische Faktoren wie die Inflation, die mit 2,1% hartnäckiger als erwartet ist. Potenzielle Instabilität im makroökonomischen Umfeld könnte ebenfalls zu einem Ausverkauf von Risikoanlagen führen, wie der Bericht feststellt:
„Obwohl ein Bärenmarkt bei Risikoanlagen auch zu einer Rotation in Krypto von anderen Anlagen führen kann, ist basierend auf der bisherigen Erfolgsbilanz ein Ansatz „alles verkaufen“ wahrscheinlicher.“
Ein weiteres Anliegen ist das konzentrierte Risiko, das mit der Dominanz von Tether (USDT) auf dem Stablecoin-Markt verbunden ist. Nach der Bankenkrise in den USA 2023 ist die frühere Dominanz von Tether von 45-50% auf 75% gestiegen.