Die Nachrichtenlage war wechselhaft, nach einer Reihe von Kursausschlägen hat Bitcoin endlich wieder die 100.000 Dollar-Marke überschritten. Zum Jahresende konzentrierte sich der Markt erneut auf die Aktionen der Federal Reserve, während Alipay in dieser Zeit der Branche einen kleinen Schock brachte.
Am 12. Dezember berichtete Wu über Blockchain, dass Nutzer der Community berichteten, dass einige Nutzer aus dem chinesischen Festland kürzlich auf der Startseite des Alipay-Fonds Werbung für Kryptofonds erhalten haben, die den Inhalt "Globale Investitionen, Kryptowährungen steigen, ab 10 Yuan investieren, jetzt einsteigen" anzeigte.
Nach Überprüfung stellt sich heraus, dass der Fonds 'Hua Bao Overseas Technology C (QDII-FOF-LOF)' ist, mit einer Kaufgrenze von jeweils 1000 Yuan pro Tag pro Person.
Nach Erhalt der Informationen habe ich auch Alipay überprüft, aber das Empfehlungsmechanismus war unklar; ich habe diese Seite nicht gesehen, während ein anderer Kollege auf der 'Global Investment'-Seite im Alipay-Fondsbereich Werbung für Krypto-Fonds entdeckte.
Darüber hinaus werden Produkte von Hua Bao auf mehreren Vertriebskanälen außerhalb von Ant Wealth normal verkauft, einschließlich Wealth Management Pass und China Merchants Bank. Es scheint auch, dass es nicht nur Hua Bao Overseas Technology C gibt, sondern auch Werbung für Guofu Global Technology Interconnected Mixed (QDII) auf der Plattform.
Dieser Schritt hat schnell Diskussionen in der Branche ausgelöst. Bedeutet das, dass China das 'Kryptowährungs-Verbot' aufheben wird?
Eine weitere Analyse von Hua Bao und Guofu zeigt, dass beide QDII unterliegen, also qualifizierte inländische institutionelle Investoren. QDII ist ein System, das China 2006 einführte, um in einem Land unter der Bedingung, dass Kapitalprojekte in Renminbi nicht umtauschbar und der Kapitalmarkt nicht geöffnet ist, mit Genehmigung der zuständigen Behörden kontrolliert zuzulassen, dass inländische Institutionen in ausländische Kapitalmärkte in Aktien, Anleihen und andere Wertpapierinvestitionen investieren.
Anders ausgedrückt, aufgrund des strengen Devisenmanagementsystems in China können inländische Investoren nicht direkt in ausländische Kapitalmärkte investieren, aber durch die Einrichtung von QDII können inländische Investoren diese als Medium nutzen, um in den Auslandsmärkten zu investieren. Diese beiden großen Krypto-Fonds konnten sich an ausländischen Vermögenswerten beteiligen, weil sie mit dieser Qualifikation ausgestattet wurden.
Hua Bao Overseas Technology C hat nach QDII auch die Bezeichnungen FOF-LOF. FOF bezieht sich auf Fonds, die 'Hauptinvestitionsobjekte' sind, während LOF für börsennotierte offene Fonds steht, was bedeutet, dass Investoren nicht nur über Fondsvertriebsstellen kaufen und verkaufen, sondern auch zu Marktpreisen an der Börse handeln können. Somit ist Hua Bao Overseas Technology C ein offener Fonds, der über die Börse gehandelt werden kann und in ausländische Fonds investiert.
Die Form ist wie eine russische Matroschka, tatsächlich ist es auch eine Matroschka, nur dass es sich nur um eine Hülle von Kleinanlegern handelt. Zusammenfassend können Einzelinvestoren in China durch Investitionen in die oben genannten QDII-Fonds und dann mittels dieser Fonds eine indirekte Teilnahme an der Investition in ausländische Vermögenswerte erreichen. Einfach gesagt, die Nutzer investieren Geld in den Fonds, der Fondsmanager kauft mit diesen Mitteln ausländische Vermögenswerte, und diese ausländischen Vermögenswerte enthalten wiederum Kryptowährungen, wodurch der Kauf von regulierten Kryptowährungen auf legale Weise abgeschlossen wird.
Der Offenbarungsbericht bestätigt dies ebenfalls. Laut dem Bericht für das dritte Quartal 2024 des Hua Bao Overseas Technology Aktienfonds (QDII-LOF) steht im Investitionsstrategieteil geschrieben: 'Dieser Fonds investiert hauptsächlich in ausländische technologieorientierte Fonds (einschließlich ETFs), die letztendlich in Aktien investieren, die Technologie als langfristige Unterstützung für das Unternehmenswachstum nutzen.'
In Bezug auf die Vermögensallokation investiert der Fonds 87,5 % in Fonds, 8,9 % in Bankeinlagen und Rücklagen und die verbleibenden 3,6 % in andere Vermögenswerte. Die Frage ist, wenn Krypto als Verkaufsargument dient, wie hoch ist der Anteil der Krypto-Vermögenswerte im Fonds?
Im Kernbereich des Fondsinvestitionsgeschäfts gibt es detailliertere Investitionsdetails. Unter den zehn Fonds, die nach dem Verhältnis des Marktwerts zum Nettovermögen des Fonds geordnet sind, sind fünf Fonds von Cathie Wood's ARK ETF, die 73,11 % ausmachen. Bei einer genaueren Betrachtung der ARK ETF-Beteiligungen finden sich Coinbase und das eigene Bitcoin-Spot-ETF Ark 21Shares Bitcoin ETF, wodurch Hua Bao durch eine Schachtelung von Investitionen indirekt in Kryptowährungen investiert hat. Insgesamt gibt es bei Hua Bao Overseas Technology etwa 4,93 % Coinbase-Aktien und 2,98 % Ark 21Shares Bitcoin ETF, insgesamt 7,92 %.
Der neueste Umfang des Hua Bao Overseas Technology C Fonds beträgt nur 406 Millionen Yuan, und der tatsächliche Anteil an Investitionen in Krypto-Vermögenswerte ist noch geringer, was sehr nach einem 'Schafkopf' aussieht. Alipay hat auch eine Einkaufsbeschränkung für diesen Fonds eingeführt, jeder darf täglich nur 1000 Yuan kaufen. Im Gegensatz zu Hua Bao konzentriert sich Guofu hauptsächlich auf Aktien, und in den zehn größten Quartalsoffenbarungen gibt es keine Erwähnung von Blockchain. Selbst in den 36 gehaltenen Beteiligungen im Zwischenbericht sind keine Blockchain-Unternehmen zu sehen, was die geringe tatsächliche Investitionsquote in Kryptowährungen verdeutlicht. Es ist offensichtlich, dass Krypto-Vermögenswerte weder nach Betrag noch nach Anteil vorrangig sind, sondern eher als beliebter Werbetrick des Fonds dienen.
In Bezug auf die Leistung hat Hua Bao Overseas Technology C in diesem Jahr die Benchmark übertroffen und eine Netto-Wachstumsrate von 25,02 % erzielt, verglichen mit 16,25 % des CSI 300, was 9 Prozentpunkte mehr ausmacht. In den letzten drei Monaten war die Wachstumsleistung am besten, mit einem Netto-Wachstum von 29,23 %. Natürlich, wenn man es mit dem direkten Halten von Bitcoin vergleicht, ist der Abstand offensichtlich groß, und dieser Fonds hat auch 1 % Verwaltungsgebühren und 0,2 % Depotgebühren, was die Haltekosten relativ hoch macht.
Aber für ein 'klar reguliertes' China öffnete dies tatsächlich eine Tür für Investoren, die ein legales und konformes Mittel erhalten, um Kryptowährungen indirekt zu halten. Die direkte Werbung von Alipay hat auch dazu geführt, dass mehr Investoren mit diesen Vermögenswerten in Berührung kommen, was für die Branche von Bedeutung ist, selbst wenn es sich nur um eine Werbung für den Fonds handelt.
Andererseits gibt es aufgrund der wichtigen Rolle von Alipay in der chinesischen Industrie Spekulationen darüber, ob dies ein Vorzeichen für eine Lockerung auf dem Festland ist.
Die Spekulationen sind nicht aus der Luft gegriffen, schließlich haben mehrere Länder, während sich der Prozess der Mainstreamisierung von Bitcoin beschleunigt, bereits Kryptoa Vermögenswerte bemerkt und sogar BTC als Staatsreserve verwendet. Tatsächlich gibt es seit der Veröffentlichung der virtuellen Vermögensdeklaration in Hongkong unzählige Gerüchte über die Aufhebung des Verbots von Kryptowährungen in China. Erst im Juli dieses Jahres erwähnte Galaxy Digital CEO Mike Novogratz, dass China im vierten Quartal das Verbot aufheben könnte.
Kürzlich erklärte Zhao Changpeng auf der Bitcoin MENA-Konferenz in Abu Dhabi erneut, dass, obwohl Chinas Position im Bereich der Kryptowährungen vage und unsicher ist, der Trend zur Schaffung von Bitcoin-Reserven "unvermeidlich" sei. Wenn die USA tatsächlich beginnen, Bitcoin-Reserven aufzubauen, könnte dies andere Länder dazu anregen, diesem Beispiel zu folgen. China muss dies irgendwann auch tun, denn Bitcoin ist das einzige 'harte Asset'. Er glaubt auch, dass China, basierend auf den spezifischen Bedingungen des Landes, wahrscheinlich zunächst heimlich große Mengen Bitcoin anhäuft und dann zu gegebener Zeit offiziell seine strategischen Pläne bekannt gibt.
In Bezug auf die globale Anerkennung von Bitcoin und die regulatorischen Trends in großen Ländern scheint es, dass Kryptowährungen möglicherweise gelockert werden könnten. Aber allein basierend auf Chinas derzeitiger regulatorischer Landschaft ist es noch zu früh, um von einer Lockerung zu sprechen.
In diesem Jahr hat sich Chinas Regulierungspolitik für virtuelle Währungen nicht grundsätzlich geändert, sondern nur die regulatorischen Rahmenbedingungen wurden um diese Angelegenheit ergänzt, beispielsweise wurden Transaktionen mit 'virtuellen Vermögenswerten' in die Geldwäschemethoden aufgenommen und die Verfahren zur Behandlung von Kryptowährungen sowie zur Fallbearbeitung wurden eingehend untersucht und verbessert. Wenn man aufmerksam ist, wurde in diesem Jahr, als der Kryptomarkt sich erholte, in vielen Regionen erneut eine Mitteilung veröffentlicht, die von zehn Abteilungen, darunter die People's Bank of China, das Cyberspace Administration of China, das Oberste Volksgericht und die Oberste Volksstaatsanwaltschaft, herausgegeben wurde, um weitere Maßnahmen zur Vermeidung und Behandlung von Spekulationen im Zusammenhang mit virtuellen Währungen zu ergreifen. Zum Beispiel veröffentlichte das Finanzaufsichtsamt der Stadt Shenzhen zuerst im Februar eine Mitteilung und dann erneut im Juni einen Risikohinweis bezüglich der Spekulation mit virtuellen Währungen.
Es ist ziemlich interessant, dass die Mitteilung ausdrücklich besagt, dass 'Internetunternehmen keine Dienstleistungen für virtuelle Währungsaktivitäten anbieten dürfen, einschließlich der Bereitstellung von Internet-Betriebsstandorten, kommerzieller Präsentationen, Marketingwerbung oder bezahlten Weiterleitungen. Bei Entdeckung von illegalen oder unrechtmäßigen Hinweisen sollten diese umgehend den zuständigen Behörden gemeldet werden, und technische Unterstützung und Hilfe für entsprechende Untersuchungen und Ermittlungen bereitgestellt werden.' Obwohl durch Schichten von Hüllen das rechtliche Risiko im Wesentlichen beseitigt werden kann, könnte die vorsichtige Werbung von Alipay für diesen Fonds dennoch ein gewisses Maß an Reputationsrisiko mit sich bringen.
In den Hauptmedien scheinen jedoch auch keine Anzeichen für eine Lockerung von Kryptowährungen zu bestehen. Die Mainstream-Medien zeigen weiterhin eine eher negative Einstellung gegenüber Bitcoin und anderen Krypto-Vermögenswerten. Selbst als der Bitcoin-Preis über 100.000 Dollar stieg, verwendete die Xinhua-Agentur in ihrem Artikel über die 'Bitcoin-Rallye' Begriffe wie 'gieriges Kapital und blinde Investoren', um vor den Risiken zu warnen.
Tatsächlich, selbst wenn man den Energieverbrauch, die Sicherheitsrisiken und die Marktgerechtigkeit von Kryptowährungen nicht berücksichtigt, ist es unter dem strengen Devisenkontrollregime in China nahezu unmöglich, die vollständige Öffnung von Kryptowährungen zu beschreiben, nur wenn man den Einfluss digitaler Währungen auf souveräne Währungen und die einzigartige Zensurresistenz dezentraler Währungen betrachtet.
Die Haltung des aktuellen Zentralbankpräsidenten Pan Gongsheng macht dieses Ziel noch schwieriger. Bereits 2017 war er ein bekannter Gegner von Kryptowährungen und äußerte damals: 'Wie Keynes uns sagte, kann die Zeit der Mark irrationalen Verhaltens so lange dauern, dass sie einen in den Bankrott treiben kann. Daher gibt es nur eines zu tun: Am Fluss sitzen und zusehen, eines Tages wird die Leiche von Bitcoin an dir vorbeischwimmen.'
Tatsächlich gibt es derzeit auf der regulatorischen Ebene keine starken Unterstützer für Kryptowährungen in der Politik; sogar der zuvor als 'der am besten informierte Regierungsbeamte über Blockchain' und 'derjenige, der am meisten über digitale Währungen in China weiß' - Yao Qian - wurde letzten Monat aus der Partei und dem öffentlichen Dienst ausgeschlossen, nachdem er beschuldigt wurde, Kryptowährungen für Macht- und Geldgeschäfte genutzt zu haben.
In gewissem Maße könnte man sagen, dass das Verbot von Kryptowährungen in China derzeit politisch korrekt ist. Natürlich ist eine vollständige Öffnung schwierig, aber eine teilweise Lockerung könnte einfacher zu handhaben sein. Und da noch viel Zeit bleibt, ist unklar, ob sich die Haltung der obersten Ebene ändern wird, falls die USA Bitcoin tatsächlich als strategische Reserve einführen.
Aber aus der gegenwärtigen Perspektive betrachtet, ist indirekte Investition zumindest eine Art von Investitionsmöglichkeit für Investoren, die relativ wenig Wissen über Kryptowährungen haben. In einem sich lockernenden Umfeld in Hongkong ist abzusehen, dass es in Zukunft mehr flexible Investitionskanäle geben wird, die sich an chinesische Investoren anpassen.
(Der oben stehende Inhalt wurde mit Genehmigung des Partners PANews zitiert und übertragen, Original-Link | Quelle: Tuo Luo Finance)
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"Die Alipay-Startseite überrascht mit der Promotion eines 'Kryptowährungsfonds'. Wird China bald 'entsperren'?" Dieser Artikel wurde zuerst veröffentlicht auf (Block客).
