Krypto- und Aktienpreise sind in diesem Jahr gestiegen, angetrieben durch starke Gewinne und die Senkung der Zinssätze durch die Zentralbanken.
Bitcoin
btc0.85%Bitcoin erreichte ein Rekordhoch von fast 105.000 Dollar, während die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen um 120 % zunahm. US-Aktienindizes wie der Nasdaq 100, der Dow Jones und der S&P 500 sind ebenfalls um über 20 % gestiegen.
Analysten sind optimistisch hinsichtlich des weiteren Wachstums dieser Vermögenswerte. Oppenheimer sagte beispielsweise eine Erhöhung des S&P 500 von seinem aktuellen Niveau von etwa 6.070 auf 7.100 voraus und verwies auf robuste Fundamentaldaten.
Ähnlich schätzte Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, dass der Bitcoin-Preis schließlich 3 Millionen Dollar erreichen könnte, angetrieben durch die Akzeptanz von Bitcoin als Reservevermögen durch Unternehmen und Regierungen.
Mark Zandi erklärt, warum Krypto und Aktien 2025 crashen könnten.
Mark Zandi, Chief Economist bei Moody’s, warnte, dass sowohl Aktien als auch Krypto erheblich überbewertet sind. Er führt ihre aktuelle Stabilität auf das Fehlen eines bedeutenden bärischen Katalysators zurück.
Ich habe argumentiert, dass die meisten Vermögensmärkte überbewertet erscheinen, an der Grenze zur Übertreibung. Aktien, Unternehmensanleihen, Einfamilienhäuser, Krypto und Gold kommen schnell in den Sinn. Aber was könnte der Katalysator für einen Ausverkauf sein? Wie wäre es mit einer bedeutenden Korrektur auf dem Staatsanleihemarkt.
— Mark Zandi (@Markzandi) 8. Dezember 2024
Der Katalysator wird seiner Meinung nach vom Staatsanleihemarkt kommen, der in den letzten Jahren dramatisch gewachsen ist. In den USA ist die öffentliche Verschuldung auf über 36,2 Billionen Dollar gestiegen und wächst um 1 Billion Dollar alle vier Monate.
Zandi glaubt, dass der Anleihemarkt 2025 äußerst volatil werden wird, da die Federal Reserve die quantitative Straffung beendet. Gleichzeitig kauft China keine US-Anleihen mehr, während Japan beginnt, seine Käufe zu reduzieren.
Insofern erwartet er, dass Hedgefonds, die diese Anleihen kaufen, massenhaft aussteigen, wenn Anzeichen von Problemen auftreten. Gleichzeitig wird erwartet, dass die US-Defizite unter Trump weiter steigen.
Daher erwartet Zandi, dass die Anleiherenditen in die Höhe schnellen werden, was zu einer Rotation von überbewerteten Vermögenswerten wie Aktien und Krypto führen wird.
Die jüngste Geschichte zeigt, dass Kryptowährungen und Aktien oft fallen, wenn die Anleiherenditen steigen. Ein gutes Beispiel ist, was 2022 geschah, als die Rendite der 10-jährigen Anleihe von 1,33 % auf 4,3 % sprang, als die Fed die Zinsen erhöhte, um die hohe Inflation zu bekämpfen.
Bitcoin brach in diesem Jahr um 64 % ein, während der S&P 500 und der Dow Jones um 19 % bzw. 8,8 % fielen. Diese Vermögenswerte haben in diesem Jahr zugelegt, da die Anleiherenditen fielen, als die Fed begann, die Zinssätze zu senken.
