Der Markt für Federal Funds Futures wettet stark auf die Zinssenkungen der Federal Reserve im Dezember und Januar, und die Zustimmung von Morgan Stanley hat diese Wetten weiter angeheizt.
Am vergangenen Freitag stieg die Anzahl der gehaltenen Federal Funds Futures-Kontrakte mit Fälligkeit im Januar und Februar nächsten Jahres stark an, während die Preise bei rekordverdächtigen Handelsvolumina zulegten. Morgan Stanley-Strategen gaben in einem Bericht an, dass sie den Kauf von Kontrakten für Februar nächsten Jahres empfehlen.
Das Team des Morgan Stanley-Strategen Matthew Hornbach erklärte in einem Bericht: „Wir glauben, dass Anleger sich auf eine höhere Marktimplikation für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) am 29. Januar nächsten Jahres vorbereiten sollten.“
Sie schrieben, dass empfohlene Maßnahmen den Kauf von Federal Funds Futures-Kontrakten mit Fälligkeit im Februar nächsten Jahres umfassen, um von den Overnight Index Swap-Zinssätzen der Sitzung im Januar nächsten Jahres zu profitieren.
Die Ökonomen von Morgan Stanley erwarten, dass die Federal Reserve im Dezember und im Januar die Zinsen um jeweils 25 Basispunkte senken wird, doch die Anleger bleiben skeptisch. Der Overnight Index Swap (OIS) Markt preist die Lockerung der Federal Reserve am 18. Dezember auf etwa 20 Basispunkte ein, was einer Wahrscheinlichkeitsquote von 80 % für eine Zinssenkung entspricht. Im Vergleich dazu lag diese Wahrscheinlichkeit bei etwa 64 %, bevor die Arbeitsmarktdaten für November am vergangenen Freitag die Märkte dazu brachten, auf eine Zinssenkung in diesem Monat zu setzen.
Am vergangenen Freitag erreichte das Handelsvolumen der Federal Funds Futures-Kontrakte für die Zinssätze im Januar und Februar nächsten Jahres ein Rekordhoch, da die Käufer in Scharen kamen. Das Handelsvolumen der Kontrakte mit Fälligkeit im Januar nächsten Jahres betrug 410.842, mehr als die etwa 250.000, die am 14. November gehandelt wurden, als Fed-Vorsitzender Powell erklärte, dass die jüngste Leistung der amerikanischen Wirtschaft „sehr gut“ sei und der Zentralbank Spielraum gebe, die Zinsen vorsichtig zu senken.
Die offenen Kontrakte für die Fälligkeit im Januar nächsten Jahres stiegen um etwa 7 % auf über 500.000; die offenen Kontrakte für die Fälligkeit im Februar nächsten Jahres stiegen um mehr als 3 % auf 318.000 und erreichten damit einen neuen Höchststand. Die Handelsaktivitäten am vergangenen Freitag umfassten einen Blockhandel von etwa 20.000 Kontrakten zu einem Preis von 95,715. Morgan Stanleys Empfehlung lautet, zu einem Preis von 95,71 zu kaufen oder zu einem OIS-Zinssatz von 4,300 % zu handeln.
In dieser Woche könnte der Markt die Zinssenkungen der Federal Reserve im Dezember und Januar umfassender einpreisen, wobei potenzielle Katalysatoren der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Produzentenpreisindex (PPI) sind, die am Mittwoch und Donnerstag veröffentlicht werden.
Der Artikel wurde weiterverbreitet von: Jin Shi Daten