Artikel übernommen von: Goldene Finanzen
Autoren: Ryan Barney und Mason Nystrom, Partner bei Pantera Capital
Komplettierung: 0xjs@GoldeneFinanzen
Stablecoins sind eine Billion-Dollar-Gelegenheit.
Das ist keine Übertreibung.
Obwohl Kryptowährungen oft als volatil, tokenisiert und liquide angesehen werden, gibt es eine andere Seite der Kryptowährungen - die Stablecoins, die still und heimlich die Fahne der Kryptowährungsakzeptanz hochhalten. Für Anfänger sind diese Krypto-Dollars 1:1 an die zugrunde liegende Fiat-Währung gebunden und verwenden Algorithmen (weniger beliebt) oder Reserven (populärer), um die Bindung aufrechtzuerhalten.
Der Anteil von Stablecoins an Blockchain-Transaktionen ist von 3 % im Jahr 2020 auf über 50 % gestiegen. Stablecoins sind das Killer-Feature der Kryptowährung, im Gegensatz zu vielen Kryptowährungen sind Stablecoins im Wesentlichen nicht spekulativ.
In kurzer Zeit hat sich Stablecoins als eine der transformierenden Innovationen im Bereich Kryptowährungen etabliert. 2024 wird der Durchbruch für Stablecoins sein, mit angepassten Handelsvolumina von über 5 Billionen Dollar, Transaktionsvolumina von über 10 Milliarden Dollar und etwa 200 Millionen Konten.
In der letzten Kryptowährungs-Bullenmarktphase hat der Stablecoin-Markt beeindruckendes Wachstum erzielt, aber diesmal geht die Anwendung von Stablecoins über das DeFi-Ökosystem hinaus. In den letzten Jahren haben Stablecoins ihren Kernwert - nahtlose grenzüberschreitende Zahlungen - unter Beweis gestellt, der ursprünglich durch den Zugang zu Dollar erreicht wurde. Dementsprechend sind die am schnellsten wachsenden Regionen für Stablecoins auf den Emerging Markets, wo die Nachfrage nach Dollar hoch ist.
Stablecoins bieten ein zehnfaches Wertversprechen im Vergleich zu traditionellen Zahlungsmethoden für B2C-Zahlungen (wie Überweisungen) sowie für grenzüberschreitende B2B-Transaktionen.
Kryptowährungen haben seit langem das Potenzial, Lösungen für den Billionen-Dollar-Markt für grenzüberschreitende Zahlungen anzubieten. Bis 2024 werden die grenzüberschreitenden B2B-Zahlungen über traditionelle Zahlungswege voraussichtlich etwa 40 Billionen Dollar erreichen (ohne Großhandels-B2B-Zahlungen) (Juniper Research). Im Verbraucherzahlungsmarkt erzielen globale Überweisungen jährlich Einnahmen in Höhe von mehreren Hunderten von Milliarden Dollar. Jetzt bieten Stablecoins einen Weg, um grenzüberschreitende Überweisungszahlungen über kryptografische Kanäle zu tätigen.
Mit der zunehmenden Akzeptanz von Stablecoins im Bereich der B2C- und B2B-Zahlungen haben die Verfügbarkeit und das Handelsvolumen von On-Chain-Stablecoins historische Höchststände erreicht.
Stablecoin-Trio: Besser. Schneller. Günstiger.
Es gibt ein altes Sprichwort in der Geschäftswelt: Nur wenige Produkte können gleichzeitig besser, schneller und günstiger sein. In der Regel kann ein Produkt zwei dieser Bedingungen gleichzeitig erfüllen, aber es ist unmöglich, alle drei gleichzeitig zu erfüllen. Stablecoins bieten eine bessere, schnellere und günstigere Möglichkeit für globale Geldtransfers.
Für Unternehmen und Verbraucher bieten Stablecoins ein zehnfaches Wertversprechen im Vergleich zu traditionellen Dollar.
Besser: Stablecoins sind ein leichter zugängliches Produkt, das 365 Tage im Jahr, 24 Stunden am Tag verfügbar ist. Sie ermöglichen mühelose grenzüberschreitende Übertragungen und bieten Programmierbarkeit, die sie zu einem überlegenen Produkt im Vergleich zu Fiat-Währungen macht.
Schneller: Stablecoins sind zweifellos schneller und können sofort abgerechnet werden, anstatt T-2 oder T-1 Tage bis zur Abrechnung zu benötigen.
Bildquelle: BVNK-Bericht
Günstiger: Die Kosten für die Ausgabe, Übertragung und Wartung von Stablecoins sind niedriger als bei Fiat-Währungen. Im Jahr 2023 hat Stripe über 1 Billion Dollar an Zahlungen abgewickelt, mit einer Gebühr von 2,9 % plus 30 Cent für Inlands-Kartentransaktionen. Auf hochgradig skalierbaren Blockchains wie Solana oder Ethereum L2s wie Base betragen die durchschnittlichen Kosten für Stablecoin-Zahlungen weniger als einen Cent.
Der aufkommende Stablecoin-Stack
Obwohl der Stablecoin-Stack sich ständig weiterentwickelt, sind dennoch einige neue Schichten entstanden:
Händler-Schicht - Anwendungen und Schnittstellen, die Einzelhandels- oder Geschäftstransaktionen initiieren.
Stablecoin-Integration - Anbieter von Last-Mile-Zugängen, virtuellen Konten, grenzüberschreitenden Stablecoin-Überweisungen oder Stablecoin-Fiat-Währungsumtausch.
Devisen und Liquidität - Anbieter von grenzüberschreitenden Stablecoin-Umtausch mit anderen Stablecoins, die an den Dollar gebunden sind, Fiat-Währungen oder regionalen Stablecoins.
Stablecoin-Emission - Unternehmen oder Protokolle, die weiße Etikett-Stablecoins oder First-Party-Stablecoins mit differenzierten Merkmalen anbieten.
Ähnlich wie die Entstehung von Kryptowährungsbörsen an verschiedenen Orten der Welt, um lokale Teilnehmer zu bedienen, erwarten wir, dass eine Vielzahl von grenzüberschreitenden Kryptowährungsanwendungen und -prozessoren entstehen, da sie den spezifischen Stablecoin-Markt bedienen.
Wie im traditionellen Finanzwesen und Zahlungsverkehr ist es entscheidend, Verteidigungsgräben in jedem Teil des Stacks zu bauen, um die Geschäftsmöglichkeiten über das ursprüngliche Wertversprechen hinaus zu erweitern. Wir haben darüber nachgedacht, welche Verteidigungsgräben verteidigbar sind und im Laufe der Zeit in jeder Schicht erweiterbar sind:
Händler-Schicht - Die Verteidigungsgräben werden durch den Besitz von Stablecoin-Streams von Nutzern oder Unternehmen aufgebaut. Dies bietet die Möglichkeit, andere Dienstleistungen zusätzlich zu verkaufen, den Nutzerfluss zu vermarkten und ein End-to-End-Kundenerlebnis zu besitzen. Der Robinhood der Stablecoins wird mit einer ähnlichen Strategie erscheinen.
Stablecoin-Integration - Lizenzen! Wer eine Lizenz erhält, wird die zuverlässigsten, globalsten Abwicklungen zu den günstigsten Preisen erhalten. Wird es entwicklerfreundlich sein? Schauen Sie sich die Übernahme von Stripe x Bridge an, um zu verstehen, wo die Verteidigungsgräben hier sind und wie sie gebildet werden.
Devisen und Liquidität - Liquidität erzeugt Liquidität, und Volumen erzeugt Wertansammlung. Jeder Teilnehmer, der in der Lage ist, proprietäre Liquidität zu beschaffen und diese effektiv zu bewerten, wird gegenüber neuen Teilnehmern ohne diese im Vorteil sein. Das ist der Grund, warum einige große Börsen heute einen Großteil des Stablecoin-Volumens für bestimmte Hauptkanäle bedienen. Wir glauben auch, dass der Übergang von OTC-Devisen zu Börsen-Devisen und dann zu On-Chain-Devisen diese Schicht schnellere Zahlungen und Transaktionen fördern wird.
Stablecoin-Emission - Mit der Zeit wird die Emission commoditized werden und zwangsläufig zur Einführung von Dutzenden von großen Marken-Stablecoins (z.B. PYUSD) führen. Mit dem Wachstum anderer Schichten im Stack (d.h. Händler, Geschäftsprozesse und Liquidität) erwarten wir, dass diese Schichten in der Lage sein werden, ihre eigenen Stablecoins zu lancieren, sei es zur Generierung von Erträgen, zum Aufbau ihrer eigenen Marken-Stablecoins oder zur Schaffung eigener proprietärer Stablecoin-Liquidität und -Ströme.
Mit der schrittweisen Bündelung der Schichten im Stack werden diese Schichten im Laufe der Zeit zusammengeführt. Die Händler-Schicht ist am besten geeignet, um die anderen Schichten des Stacks zu aggregieren, um den Endbenutzern mehr Wert zu bieten, den Gewinn zu steigern und zusätzliche Einnahmequellen zu schaffen. Sie werden die Fähigkeit haben, selbst zu entscheiden, welche Devisen sie handeln, welche Ein- und Ausgänge sie besitzen oder mieten und welche Emittenten sie nutzen.
Darüber hinaus erwarten wir, dass die Emission von Stablecoins für große FinTech-Unternehmen und E-Commerce-Anbieter, die große Geldbewegungen fördern, immer häufiger wird. Die nächste Generation von Neobanken und FinTech-Unternehmen wird durch Stablecoins definiert. In diesem Monat haben wir gehört, dass große Kreditkarten-Netzwerke wie Visa, Banken wie JPM und Vermögensverwalter wie Blackrock an der Erkundung ihrer eigenen Stablecoin-Projekte interessiert sind.
Blick in die Zukunft: Das nächste Jahrzehnt des digitalen Dollars
Die Tokenisierung des Dollars befindet sich noch in der Anfangsphase.
Selbst wenn die MAUs von Stablecoins ein historisches Hoch erreichen, glauben wir, dass die Akzeptanz weiterhin bestehen bleibt, da in den nächsten zehn Jahren Hunderte Millionen Menschen mit Stablecoins interagieren werden.
Es ist wichtig zu beachten, dass die Zahl der Stablecoin-Nutzer auch bei schwankenden Handelsvolumina an den Börsen weiterhin steigt. Von Bullenmärkten bis Bärenmärkten dominieren Stablecoins und erweitern ihren digitalen Einfluss.
Während Kryptowährungen das Finanzsystem von Grund auf neu aufbauen, existieren Stablecoins und integrieren sich in traditionelle Finanzzahlungsnetzwerke.
Obwohl große Unternehmen wie Stripe, Visa und Paypal in den Stablecoin-Markt eingetreten sind, sehen wir, dass neue Protokolle und Unternehmen, die sich auf Stablecoins konzentrieren, viele Chancen haben.
Hier sind einige Ideen, die uns begeistern:
Neue Stablecoin-Banken (Neobanken) - Das Aufkommen von mobilen Geräten hat den Neobanken enormen Wert verschafft. Kryptobasierte Neobanken werden nicht nur erstklassige Zahlungswege anbieten, sondern auch die nächste Generation von Verbraucherfinanzierungsanwendungen unterstützen, die Zahlungen, Handel, Erträge, Kredite und andere zentrale Finanzdienstleistungen aggregieren.
On-Chain-Devisen - Obwohl die meisten Stablecoins derzeit an den Dollar gebunden sind, erwarten wir, dass mehr Währungen on-chain gehen werden, was die Entwicklung der On-Chain-Devisenschicht vorantreibt. Direkter ist, dass mit einer Vielzahl von an den Dollar gebundenen Ertrags-Stablecoins, die unterschiedliche Erträge und Wertversprechen bieten, wir erwarten, dass diese ursprünglich an den Dollar gebundenen Stablecoins eine Devisenschicht benötigen.
Telegram-Zahlungsschiene - Telegram bietet eine native Zahlungsbrieftasche, aber wir sehen auch eine einzigartige Gelegenheit, neue Zahlungsstufen über Telegram mit neuen Schnittstellen wie TG-Mini-Programmen aufzubauen.
Überweisungen auf der Krypto-Schiene - Remitly, Wise, Intermex, Ria, MoneyGram, Western Union. Alle Überweisungsunternehmen, jedes mit jährlichen Einnahmen von Hunderten Millionen bis mehreren Milliarden Dollar. Die Überweisungsunternehmen erheben feste Gebühren, die für niedrige Beträge (z.B. 6 Dollar für eine Transaktion von 60 Dollar) oder hohe Gebühren (30-100 Bps pro Transaktion) sinnvoll sind. Stablecoins senken die Kosten für globale Überweisungen und machen den Prozess nahtlos. Geld. "Die Gewinne aus Überweisungen sind die Gelegenheit für Stablecoins." - Jeff "Stables" Besos
Globales Venmo - Aufbau einer P2P-Schiene, um Venmo-ähnliche Funktionen weltweit anzubieten. Überweisungen sind in der Regel einseitig, während dies in einer bidirektionalen Bewegung für soziale Geschäftsanwendungen dienen wird.
Stablecoins unterstützen das Finanzmanagement und den Betrieb - während sich der Finanztechnologiebereich von PayPal-Zahlungen ausdehnt, schafft er Milliarden von Chancen in Bereichen wie Vermögensverwaltung, persönliche Finanzen, Gehaltsabrechnung, Unternehmensausgaben und -kostenmanagement, Neobanken, Finanzbuchhaltung und -berichterstattung, Kredite/Hypotheken usw. Ebenso bieten Stablecoins die Möglichkeit, viele dieser umständlichen Prozesse mit besseren, Stablecoin-gestützten Schienen neu zu gestalten. Kurzfristig müssen das Finanzmanagement und der Betrieb komplexe Operationen abwickeln, was das Wertversprechen von Stablecoins in Frage stellt.
Schlussfolgerung
Stablecoins repräsentieren eine Billion-Dollar-Geschäftsmöglichkeit. Wir möchten die Gründer und Visionäre unterstützen, die die Zukunft der Stablecoins sehen und nicht vom Finanzsystem beeinflusst werden.