Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, plädiert für eine Rückkehr zu den Wurzeln der Initial Coin Offerings (ICOs) und fordert einen dezentralen, auf den Einzelhandel ausgerichteten Ansatz für die Krypto-Finanzierung. In seinem Manifest „How to Make ICOs Great Again“ kritisiert Hayes die derzeitige Dominanz von Risikokapitalfirmen (VC) und zentralisierten Börsen (CEXs), die seiner Meinung nach Privatanleger zugunsten institutioneller Interessen an den Rand gedrängt haben.
Hayes hebt hervor, wie die heutige Kryptolandschaft von ihren Kernprinzipien der Dezentralisierung und Stärkung der Gemeinschaft abgewichen ist. Er kritisiert den Einfluss von VCs und CEXs, die er mit einer „durch CEX übertragenen Krankheit“ vergleicht, weil sie Projekte in Richtung überhöhter Bewertungen treiben, die gewöhnliche Investoren abschrecken. „Warum haben wir vergessen, dass Krypto dazu gedacht ist, Privatanleger zu stärken?“, fragt Hayes.
Er identifiziert drei Schlüsselfaktoren, die den Erfolg von Kryptowährungen vorangetrieben haben: Dezentralisierung als Gegenpol zu traditionellen Machtstrukturen, revolutionäre Blockchain-Technologie und das spekulative Streben nach finanziellen Gewinnen. Er argumentiert jedoch, dass Kleinanleger – das Rückgrat des kometenhaften Aufstiegs von Kryptowährungen – durch Projekte, die sich an institutionelle Akteure richten, an den Rand gedrängt wurden. Meme-Coins stellen trotz ihres spekulativen Charakters ein integrativeres Modell dar, da sie es Kleinanlegern ermöglichen, ohne Gatekeeper am Markt teilzunehmen.
Hayes fordert als Lösung eine Wiederbelebung der ICOs. Er sieht sie als eine Möglichkeit, den Communities ihre Macht zurückzugeben, indem sie direktes Fundraising und eine breite Beteiligung ermöglichen. Obwohl er das Scheitern vieler ICOs im Jahr 2017 anerkennt, argumentiert er, dass ihr spekulativer Charakter ein Merkmal und kein Fehler war, der es Privatanlegern ermöglichte, auf erhebliche finanzielle Gewinne zu zielen. „Privatanleger gehen lieber ein Risiko bei einem kleinen, dezentralen Projekt ein, als in einen stark aufgeblähten, von VC unterstützten Token zu investieren“, erklärt Hayes.
Er skizziert einen Plan zur Wiederbelebung von ICOs und betont dabei die Bedeutung von Dezentralisierung, schnellerer Token-Ausgabe und besserer Technologie. Fortschritte in der Blockchain-Infrastruktur, wie niedrigere Transaktionskosten und verbesserte Skalierbarkeit, machen ICOs jetzt rentabler. Nicht-verwahrte Wallets und benutzerfreundliche Plattformen senken die Eintrittsbarrieren weiter und ermöglichen mehr Menschen die Teilnahme.
Hayes plädiert dafür, zentralisierte Plattformen und VC-gestützte Projekte mit hohen Bewertungen und geringem Umlaufangebot zu vermeiden. Stattdessen ermutigt er die Community, die spekulative und demokratische Natur dezentraler ICOs zu akzeptieren. „Es ist an der Zeit, die VC-Dominanz abzulehnen und zu einem System zurückzukehren, in dem Privatanleger große Träume haben und mutige Risiken eingehen können“, schließt er.
Da der Markt Anzeichen für einen neuen Bullenzyklus zeigt, prognostiziert Hayes eine Wiederbelebung von ICOs, die von Privatanlegern und dezentralen Plattformen wie Pump.fun und Spot.dog vorangetrieben werden. Er glaubt, dass diese Tools eine neue Innovationswelle auslösen und den Experimentiergeist und die finanzielle Inklusion der Kryptowährungen wiederherstellen werden.