Verfasst von: Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
In einem früheren Artikel (Rückblick auf die Marktdaten der letzten 4 Jahre, in welcher Phase befinden wir uns im Bullenmarkt?) haben wir basierend auf den Marktdaten und Trends der letzten vier Jahre, die seit 2020 bestehen, festgestellt, dass die Gebühren, der aktive Kauf und das Handelsvolumen wirksame Frühindikatoren für den Markt sind. Diese drei Indikatoren jedoch zwei völlig gegensätzliche Schlussfolgerungen liefern: Die Gebühren zeigen, dass der Markt gerade aus der Phase der Ruhe in die leicht FOMO-Phase eingetreten ist, während der aktive Kauf und das Handelsvolumen bereits historische Höchststände erreicht haben, was auf einen bevorstehenden Höchststand hinweist.
Der Autor glaubt, dass die Divergenz in den Indexschlüssen hauptsächlich durch den Aufstieg von Bitcoin Spot ETFs und der „MicroStrategy“-Strategie, Bitcoin zu horten, verursacht wird. Diese Mittel, die außerhalb des „traditionellen Krypto-Marktes“ fließen, treiben den Bitcoin-Preis und das Handelsvolumen kontinuierlich nach oben, während ihre Handelsaktivitäten isoliert von CEX wie Binance stattfinden und die Hebelformate völlig unterschiedlich sind, was zu einer Entkopplung von Gebühren und Preisen führt.
Daher zielt der Autor darauf ab, durch andere allgemeinere, intuitivere und historisch länger bewährte Indikatoren zu erforschen, in welcher Phase wir uns in diesem Bullenmarkt befinden.
MVRV-Z-Score
MVRV (Marktkapitalisierung zu realisiertem Wert Verhältnis) ist ein Algorithmus zur Bewertung, ob der Markt überbewertet oder unterbewertet ist, indem er die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin mit dem realisierten Wert vergleicht.
Die Marktkapitalisierung bezieht sich auf die zirkulierende Marktkapitalisierung, während der realisierte Wert die Gesamtsumme der letzten Bewegungen jedes Bitcoins darstellt. Beispielsweise, wenn vor drei Jahren 100.000 Bitcoins letztmals transferiert wurden und der Preis damals 65.000 USD betrug, wird dies als 100.000 × 65.000 vermerkt. Daraus ergibt sich der Gesamtwert, und durch die Division von Marktkapitalisierung durch den realisierten Wert erhält man MVRV.
Die Berechnung des MVRV-Z-Scores erfolgt durch (zirkulierende Marktkapitalisierung - realisierter Wert) ÷ Standardabweichung der zirkulierenden Marktkapitalisierung. Diese Methode schließt kurzfristige Preisschwankungen aus und eignet sich besser zur Erfassung extremer Marktsituationen.
Laut Coinglass liegt der aktuelle MVRV-Z-Wert bei 3,2, was nahe am Höchstwert von November 21 liegt, jedoch noch weit entfernt von den Höchstständen der ersten Hälfte von 21 und Ende 17.
ahr 999 Index
Der Bitcoin ahr 999 Index ist ein Parameter, der 2018 von ahr 999 zur Anleitung zum Horten von Bitcoin eingeführt wurde. Laut den Statistiken von ahr 999 war der Index in 8,5 % der Zeit unter 0,45, definiert als Kaufzone; in 46,3 % der Zeit zwischen 0,45 und 1,2, definiert als Sparplanzone; und in 29,3 % der Zeit über 1,2, was die Stop-Loss-Wartezone ist.
Laut Coinglass liegt der aktuelle Indexwert bei 1,49, was relativ nah am Höchstwert von 1,75 im März dieses Jahres liegt, aber noch weit entfernt von den zwei Höchstwerten von 6 und 3,4 im Jahr 21.
PlanB: Bitcoin wird im Dezember auf 150.000 USD steigen
PlanB und sein Stock-to-Flow-Modell (S2F) erlangten während des Bullenmarktes von 2019 bis zur ersten Hälfte von 2021 Berühmtheit, da es erfolgreich vorhersagte, dass Bitcoin Anfang 21 55.000 USD erreichen würde, aber in der zweiten Hälfte von 21 abdriftete und 22 völlig versagte.
Mit Bitcoin, das den gesamten Markt erneut anführt, beginnt PlanB, zum Markt zurückzukehren. Gestern veröffentlichte PlanB auf der Plattform X, dass gemäß seinen Ende September veröffentlichten Vermutungen über die zukünftige Marktentwicklung von Bitcoin, BTC bereits die ersten beiden Ziele erreicht hat, nämlich im Oktober auf 70.000 USD zu steigen und im November auf 100.000 USD (tatsächlich 99.800 USD, aber nah genug). Das nächste Ziel für BTC ist es, im Dezember auf 150.000 USD zu steigen.
Zinssenkungszyklus
In dem Artikel (Zusammenfassung der 35-Jahre US-Zinszyklusregeln, kann die Zinssenkung nach 36 Tagen den zweiten Bullenmarkt von Bitcoin einleiten?) fasst der Autor die Leistungen von US-Aktien und Gold während der letzten fünf Zinssenkungen in den letzten 35 Jahren zusammen und stellt fest, dass die Zinssenkung nicht der entscheidende Grund für die Marktbewegung ist. Der Einfluss der Zinssenkung auf die zukünftige Marktentwicklung hängt von der Gesamtwirtschaftslage zu diesem Zeitpunkt ab, ob die Zinssenkung zur Förderung des Wirtschaftswachstums aktiv erfolgt oder aufgrund eines Black-Swan-Ereignisses erzwungen wird. Aus der Perspektive der US-Aktienmärkte ist es ein Kampf um wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit und die Preisgestaltung von Liquiditätslockerung.
Um einen Vergleich des Schwertes im Boot zu ziehen, ist der derzeit am nächsten gelegene Zinssenkungszyklus jener von 1989, als die USA eine siebenjährige Expansionsphase erlebten und 88-89 unter hohem Inflationsdruck litten, was zu extrem hohen Zinserhöhungen führte, wobei der Höchstzinssatz fast 10 % erreichte. In den folgenden drei Jahren begann die USA mit anhaltenden Zinssenkungen, beginnend am 24. Februar 1989 mit 9,75 % und senkte bis zum 4. September 1992 auf 3,00 %.
Laut dem im September veröffentlichten Dot-Plot wird erwartet, dass der Federal Reserve-Zinssatz innerhalb von zwei Jahren von derzeit 4,75 % um etwa 2 % sinkt. Wie war die Entwicklung nach Zinssenkungen in der Vergangenheit? Man kann sie in zwei Phasen unterteilen: 1989 und 1995. Während des ersten Zinssenkungszyklus schwankten die US-Aktienmärkte kontinuierlich, 1992 wurde die Zinssenkung gestoppt und für zwei Jahre beibehalten, nach einer kurzen präventiven Zinserhöhung 94 gab es keine großen Zinssenkungen mehr, danach begann der kontinuierliche Bullenmarkt. Daher befinden wir uns aus makroökonomischer Sicht immer noch in einer frühen bis mittleren Phase.
Andere klassische Indikatoren
Angst- und Gier-Index
Der aktuelle Gier-Index liegt bei 76, was einen Rückgang gegenüber dem Höchststand darstellt. Der jüngste Höchststand war am 22. November mit 94, als der Preis von Bitcoin bei 95.829 USD lag. Dieser Gierwert übersteigt den Höchststand von November 21 und März 24, und liegt auf dem gleichen Niveau wie der Höchststand von Februar 21 mit 95.
200-Wochen-Durchschnitt
Historisch gesehen berührt der Preis von Bitcoin normalerweise den 200-Wochen-Durchschnitt, während eine starke Abweichung von diesem Durchschnitt ein Zeichen für einen Höchststand ist. Am Höchststand 21 war der Preis von Bitcoin etwa das 4-fache des 200-Wochen-Durchschnitts, während er derzeit etwa das 2-fache (96.500: 41.500) beträgt und sich noch in einem relativ niedrigen Bereich befindet.
