Die Wahl von Trump zum neuen Präsidenten der Vereinigten Staaten wird zum größten politischen und wirtschaftlichen Thema im November. Es ist nicht überraschend, dass der Einfluss von Trump enorm ist; seine "Trump 2.0"-Wirtschaftspolitik, die sich stark von anderen Parteien unterscheidet, und seine starke Unterstützung für Kryptowährungen haben die vorherige Handelslogik auf dem Markt umgedreht. Die Liquidität der Aktienmärkte beginnt in mehr Sektoren zu fließen, und das Fest der Kryptowährung steht in engem Zusammenhang mit Trump. All dies deutet darauf hin, dass ein neues Handelssystem entsteht.
Nach dem Ende der US-Wahlen wurde Trump erneut zum Präsidenten gewählt und ist der 47. Präsident der Vereinigten Staaten. Damit ist die Wahl vorbei, und die USA kehren zu einer rechten Entwicklungsstrategie zurück, wodurch die globalen Händler von den Wahlrisiken befreit werden.
Als traditionelle Konservative befürwortet die Republikanische Partei Steuerkürzungen, die Wiederbelebung der Fertigungsindustrie und der traditionellen Energieindustrie, eine Reduzierung der staatlichen Regulierung und die Abschiebung illegaler Einwanderer. "Trump 2.0" setzt die politischen Ideen der "MAGA-Partei" konsequent um.
Aus politischer Sicht ähnelt Trumps Politik der damaligen von Reagan, beide verfolgen eine Kombination aus "expansiver Fiskalpolitik + Deregulierung + Handelsprotektionismus". Reagan führte die USA mit dieser Denkweise nach der Ölkrise aus der Stagflation und förderte die wirtschaftliche Erholung, was letztlich den "Reagan-Boom" zur Folge hatte und die nachfolgenden US-Wirtschaftspolitiken beeinflusste. Ob Trump den "Erfolg" von Präsident Reagan wiederholen und die US-Wirtschaft von der Stagnation zurückziehen kann, wird zum Fokus seiner Amtszeit.
Die Ähnlichkeit zwischen Trumps Politik und Reagans Politik könnte die Hauptlogik für den zukünftigen "Trump-Handel" werden, auf die Investoren weiterhin achten können.
Zurück zu den Inflationsdaten und der Geldpolitik der Federal Reserve im November. Am 26. November gab die Fed die Protokolle ihrer FOMC-Sitzung vom 6. bis 7. November bekannt. Die Protokolle zeigen eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im November, was den Erwartungen entspricht. Gleichzeitig betont die Fed, dass "die Teilnehmer erwarten, dass, wenn die Daten den Erwartungen entsprechen, die Inflation weiterhin auf 2% sinkt und die Wirtschaft nahe der maximalen Beschäftigungsrate bleibt, ein schrittweiser Übergang zu einer neutraleren Politik im Laufe der Zeit angemessen sein könnte". Diese "neutralere Politik" bedeutet, dass die Fed nicht mehr aktiv nach Zinserhöhungen oder -senkungen strebt, sondern eine Anpassung je nach Marktlage vornimmt, was eindeutig darauf hindeutet, dass die Fed besorgt ist, dass die US-Wirtschaft aus einer Rezession heraus kommt und optimistisch in die Zukunft blickt.
Im November verlief der US-Aktienmarkt stabil und überwand kleine Hürden, um historische Höchststände zu erreichen. Im AI-Bereich übertraf NVIDIA (NVDA) zwar die Erwartungen im dritten Quartalsbericht, jedoch führte das Fehlen einer "übermäßigen Übertreffung" dazu, dass die Aktien am Tag der Bekanntgabe um 5% fielen. Derzeit scheint die Marktstimmung gegenüber AI zu sein: "Solange es nicht zu verrückt wird, ist es nicht enttäuschend".
Seit Trumps Wahl ist Bitcoin wie ein entfesseltes Pferd, das direkt auf 100.000 Dollar zurast. Die FOMO-Stimmung auf dem Markt war extrem, bis sie in der letzten Novemberwoche etwas nachließ. Vor dem Hintergrund von Trumps Aufruf zur "Bitcoin-Strategischen Reserve" hat Pennsylvania als erster Bundesstaat das (Bitcoin-Rechtsgesetz) verabschiedet, und der Markt scheint in die "Trump-Ära" der Kryptowährungen einzutreten, wobei Kryptowährungen zum Gegenstand des gesetzlichen Schutzes in der traditionellen Welt werden und tatsächlich in das Leben jedes Einzelnen eindringen.
Wenn man sagt, dass Trumps Wahl Bitcoin zu neuen Höhen geführt hat, dann hat Musk die MEME-Branche vollständig entfacht. Mit Musks Eintritt in das "Trump 2.0"-Regierungsteam gab es einmal drei Musk-Konzeptmünzen, die massiv anstiegen. Hinter diesem kleinen Intermezzo steckt eine langfristigere Erzählung: Musk, als führende Figur der technologischen Innovation, könnte mit seinem politischen Einfluss den Fortschritt der Krypto-Technologie beschleunigen, indem er beispielsweise die Integration von KI und Blockchain vorantreibt.
Daher ist es nicht verwunderlich, dass Kryptowährungen im November zu den neuen Lieblingen des Aktienmarktes wurden, und die Menschen suchen natürlich im Sekundärmarkt der US-Aktien nach Möglichkeiten im Zusammenhang mit Kryptowährungen. Der größte Gewinner des Bitcoin-Rausches im November ist MicroStrategy (MSTR) – der Aktienkurs von MicroStrategy stieg im November um mehr als 140%.
Quelle: StockCharts.com
MicroStrategy war ursprünglich ein kleines Softwareunternehmen, das in den 1990er Jahren gegründet wurde. Nachdem es die Dotcom-Blase von 2000 überstanden hatte, trat es in eine Phase der Stabilität ein, hatte jedoch kaum Raum für weiteres Wachstum, bis der CEO Michael Saylor um 2020 zum Bitcoin-Gläubigen wurde und Bitcoin als zentrale Strategie in die Unternehmensbilanz aufnahm. Er baute erfolgreich eine eigene "Bitcoin-getriebene" Wachstumslogik auf: Bitcoin macht einen signifikanten Teil der Unternehmenswerte aus, und die Wertschwankungen beeinflussen direkt den Unternehmenswert. Mit dem Anstieg des Bitcoin-Preises steigt auch der Aktienkurs von MicroStrategy aufgrund des gestiegenen Vermögens stark an, und das Handelsvolumen übersteigt das von NVIDIA. Durch den Einsatz von Leverage kann das Unternehmen weitere Aktien ausgeben, um Geld zu erhalten und weiterhin Bitcoin zu kaufen. Im November emittierte MicroStrategy Aktien im Wert von 4,6 Milliarden Dollar und reinvestierte diese vollständig in Bitcoin, was den Bitcoin-Preis ansteigen ließ und somit ein Zyklus von Bitcoin-Kauf - Aktienkursanstieg - Verschuldung oder Aktienausgabe zur Beschaffung weiterer Bitcoins entstand, wodurch die Interessen der Aktionäre eng mit der Wertsteigerung von Bitcoin verbunden sind. Der über den Erwartungen liegende Anstieg des Aktienkurses von MicroStrategy wird im Wesentlichen von einem Teil der Investoren als indirekte Möglichkeit betrachtet, Bitcoin zu halten, und sie sind bereit, dafür einen Aufschlag zu zahlen.
Bitcoin hat MicroStrategy geschaffen, und MicroStrategy hat Bitcoin geschaffen. Ihre verrückte Anleihe-Emission und Aktienverkäufe, um Bitcoin zu kaufen, sowie ihr auffälliger Marktauftritt haben den Anstieg von Bitcoin von 70.000 auf 90.000 Dollar in dieser Phase unterstützt, ähnlich wie der Bitcoin-ETF Bitcoin von 40.000 auf 70.000 Dollar gebracht hat. Daher wird MicroStrategy auch als der größte Treiber für den Anstieg von Bitcoin von 70.000 auf 90.000 Dollar angesehen.
Einige Investoren glauben, dass MicroStrategy geschickt eine Methode entdeckt hat, die Lücken im Fiat-Währungssystem auszunutzen, indem sie die Ineffizienz der traditionellen Kapitalmärkte voll ausnutzen und so einen Hebelvorteil gegenüber Fiat-Währungen erlangen. Dies wird perfekt mit der Vorhersehbarkeit von Bitcoin kombiniert, wodurch sich ein erhebliches Potenzial für einen Anstieg ergibt. Einfach gesagt, es geht darum, billiges und sich ständig ausdehnendes Kapital zu nutzen, um knappe und wertsteigernde Vermögenswerte zu erwerben. Diese Logik setzt natürlich voraus, dass Bitcoin langfristig erfolgreich sein wird. Laut den neuesten Daten hält MicroStrategy derzeit 279.420 Bitcoins.
Die "digitale Goldstandard"-Strategie und das Kapitalbetriebsmodell von MicroStrategy bieten uns ein neues Experimentierbeispiel. Wenn sich die Marktlage weiter verbessert, könnte dieses Modell zum Branchenführer werden und andere Unternehmen dazu anregen, ähnliche Strategien zu übernehmen, was die Verbreitung von Bitcoin in Unternehmensbilanzen beschleunigen und Bitcoin als Spitzenpredator im Bereich der Vermögenswerte anerkennen könnte.
Der Anstieg des Marktes hat bereits dazu geführt, dass Kleinanleger ihre Bitcoins verkauft haben, um die angeblich hohen Renditen von MEME-Coins zu verfolgen. Momentan ist Bitcoin das Hauptschlachtfeld der Wale. Einige glauben, dass das größte Risiko für Bitcoin derzeit von den Verkäufen der Wale ausgeht. MicroStrategy, als einer der größten Wale, hat das größte Verkaufsrisiko, das sich aus dem Preisverfall von Bitcoin und der damit verbundenen Zwangsliquidation von Anleihen ergibt, was den Bitcoin-Preis in einen Abwärtstrend verstärken könnte.
Diese Argumentation ignoriert jedoch die Struktur der Anleihen von MicroStrategy. Die von MicroStrategy ausgegebenen Anleihen sind wandelbare Anleihen, die als OTC-Leverage gelten. Selbst wenn MicroStrategy in drei Jahren ihre Schulden nicht zurückzahlen kann, könnten die Gläubiger die Anleihen nur in Aktien umwandeln und auf dem Aktienmarkt verkaufen, was den Bitcoin-Preis nicht beeinflussen kann. Daher ist es besser, sich weniger um die Zwangsliquidation von MicroStrategy zu sorgen, sondern mehr um die Käufer von MicroStrategy-Aktien auf dem US-Aktienmarkt.
Der Investor Victor Dergunov hat klar darauf hingewiesen, dass, obwohl MicroStrategy außergewöhnliche Voraussicht gezeigt hat, ihre Aktien in einem offensichtlichen Überkauft-Zustand sind und als typisches Beispiel für die Blase im gesamten Krypto-Bereich betrachtet werden können. Obwohl Bitcoin noch nicht am Höhepunkt ist, hat die Realität bereits die Alarmglocken geläutet und erinnert uns daran, was passiert, wenn der Markt zu schnell ansteigt. Der Markt wird zu einer klareren Konsensbewertung von MicroStrategy gelangen, und diese Bewertung wird voraussichtlich erheblich unter dem aktuellen Niveau liegen.
Natürlich ist eine noch aufregendere Zukunft, dass wir möglicherweise sehen, dass Bitcoin auf den Bilanzen von Tausenden von Unternehmen einen Platz findet, sodass MicroStrategy als Finanzpionier in die Geschichte eingehen wird.
Im November, vor dem Hintergrund der Wahl von Trump zum Präsidenten der Vereinigten Staaten, zeigt sich die Wirtschaft in multidimensionalen Veränderungen. Die FOMC-Sitzung senkte den Zinssatz um 25 Basispunkte, und im Dezember ist eine Fortsetzung der Lockerung sehr wahrscheinlich, um der Wirtschaft Liquidität zuzuführen. Das Wirtschaftsteam von Trump wird gebildet und seine politischen Vorschläge könnten den früheren Pfad des Wirtschaftswachstums nachahmen. Die US-Aktienmärkte setzten ihren Aufwärtstrend fort und erreichten neue Höchststände, während der Kryptomarkt unter Trumps positiven Ankündigungen florierte, Bitcoin sich der 100.000-Dollar-Marke näherte, und MicroStrategy aufgrund ihrer Bitcoin-Bestände und neuen Kapitalbetriebsversuche auffiel. In Zukunft sollten wir die Durchsetzung und das Tempo von Trumps Politik sowie die Auswirkungen der Zinssenkungen auf die Wirtschaftsstruktur im Auge behalten. Sollte Trump seine Versprechen an die Krypto-Industrie teilweise umsetzen, könnte 100.000 Dollar nicht das Ende des Bitcoin-Preises sein, sondern nur ein temporärer Marker in seinem Aufwärtsprozess. Der Weg ist steinig, die Zukunft ist vielversprechend.
