Die Fed hat im Dezember eine klare "Andeutung" für Zinssenkungen gemacht.

Der Fed-Gouverneur Waller sagte am Montag auf einem Zentralbank-Seminar, dass er dazu neige, bei der Sitzung im Dezember die Zinsen zu senken, da die Geldpolitik weiterhin ausreichend restriktiv sei, um den Inflationsdruck nach unten zu halten.

1. Waller ist der erste Fed-Beamte dieser Woche und eine Schlüsselperson, die die Strategie der Fed zur Bekämpfung der Inflation beeinflusst; seine Äußerungen scheinen eine Vorbereitung für Fed-Vorsitzenden Powell zu sein. Ohne Powells stillschweigende Zustimmung ist es schwer vorstellbar, dass Waller ein solches klares "Vorwarnung"-Signal ohne Risiko gegeben hätte.

2. Waller ließ sich jedoch auch eine Hintertür offen. Er erklärte, dass, falls die Inflationsdaten (zwischen heute und der Sitzung im Dezember) unerwartet ansteigen, dies eine Beibehaltung der Zinssätze unterstützen würde. Die von Waller erwähnten "Inflations"-Daten beziehen sich auf den US-CPI für November, der am 11. Dezember veröffentlicht wird, während die Fed die Zinssatzentscheidung für Dezember am 19. Dezember um 03:00 Uhr nach Beijing-Zeit bekanntgeben wird.

* Dieser Satz klingt ganz normal, aber bei genauerem Nachdenken scheint etwas nicht zu stimmen – diese Woche werden die Nonfarm-Daten veröffentlicht, und Waller richtet den Fokus auf die Inflation, was sehr wahrscheinlich darauf hinweist, dass die am Freitag veröffentlichten Nonfarm-Daten für November die Entscheidungen der Fed im Dezember nicht beeinflussen werden. Anders ausgedrückt, die Fed könnte der Meinung sein, dass die Nonfarm-Daten für November nicht "heiß" genug sein werden, um eine Zinssenkung zu verhindern.

3. Waller erklärte auch, dass er erwartet, dass die Zinsen im nächsten Jahr weiter gesenkt werden, bis wir uns einem neutraleren geldpolitischen Zinssatz nähern, aber das Tempo und das Ausmaß der Senkungen müssen noch festgelegt werden.

Im Moment hat die wirtschaftliche Agenda von Trump die Zinssenkungspläne der Fed nicht durcheinandergebracht; die Fed handelt weiterhin in ihrem eigenen Tempo. Wie wir mehrfach erwähnt haben, werden die Trump-Politiken erst in der zweiten Jahreshälfte des nächsten Jahres Gestalt annehmen, und die meisten politischen Anpassungen werden ab 2026 wirksam werden. Die Fed hat keinen Grund, ihr Tempo für Dinge zu ändern, die noch nicht passiert sind. Seit dem Beginn der Zinssenkungen ist der Fed klar, dass dieser Prozess nicht reibungslos verlaufen wird. #微软比特币投资投票案