Autor: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
In dem vorherigen Artikel (Rückblick auf die Markt- und Preisdaten der letzten 4 Jahre, in welcher Phase des Bullenmarkts befinden wir uns?) haben wir auf Basis der Markt- und Preisdaten seit 2020 festgestellt, dass die Quote, das Volumen der aktiven Käufe und das gesamte Transaktionsvolumen effektive Vorlaufindikatoren für den Markt sind. Diese drei Indikatoren jedoch zwei völlig gegensätzliche Schlussfolgerungen liefern: Die Quote deutet darauf hin, dass der aktuelle Markt gerade von einer Phase der Ruhe in eine leicht FOMO-Phase übergeht, während das Volumen der aktiven Käufe und das gesamte Transaktionsvolumen historische Höchststände erreicht haben, was auf einen möglichen Höhepunkt der Phase hindeutet.
Der Autor ist der Meinung, dass die Divergenz der Indikatorergebnisse hauptsächlich durch den Aufstieg von Bitcoin-Spot-ETFs und das „Mikrostrategien“-Horten von Bitcoin verursacht wird. Diese Gelder, die von der „traditionellen Krypto-Welt“ abweichen, treiben die Bitcoin-Preise und das Handelsvolumen kontinuierlich nach oben, während ihre Handelsaktivitäten von CEXs wie Binance isoliert sind und sich völlig von Leverage-Formen unterscheiden, was zu einer Entkopplung von Quote und Preis führt.
Daher beabsichtigt der Autor, durch andere allgemeinere, intuitivere und historisch längerfristige Indikatoren zu erforschen, in welcher Phase wir uns derzeit in einem Bullenmarkt befinden.
MVRV-Z-Score
MVRV (Marktkapitalisierung zu realisiertem Wert-Verhältnis) ist ein Algorithmus zur Bewertung, ob der Markt über- oder unterbewertet ist, indem er die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin mit dem realisierten Wert vergleicht.
Dabei bezieht sich die Marktkapitalisierung auf die zirkulierende Marktkapitalisierung, während der realisierte Wert die Gesamtsumme der letzten Übertragungen jedes Bitcoins darstellt. Wenn zum Beispiel vor drei Jahren 100.000 Bitcoins die letzte Übertragung hatten und der Preis damals 65.000 USD betrug, wird dies als 100.000 × 65.000 gerechnet, und so weiter, um den Gesamtwert zu berechnen. Die Berechnung von Marktkapitalisierung ÷ realisierter Wert ergibt den MVRV.
Die Berechnung des MVRV-Z-Scores erfolgt durch (Marktkapitalisierung - realisierter Wert) ÷ Standardabweichung der Marktkapitalisierung. Diese Methode schließt kurzfristigen Preisrauschen aus und eignet sich besser zur Erfassung extremer Marktstimmungen.
Laut Coinglass liegt der aktuelle MVRV-Z-Wert bei 3,2, nahe dem Höchststand von November 2021, aber noch weit entfernt von den Höchstständen in der ersten Hälfte des Jahres 2021 und Ende 2017.
ahr 999 Index
Der Bitcoin ahr 999 Index ist ein Parameter, der 2018 von ahr 999 eingeführt wurde, um das Horten von Bitcoin zu steuern. Laut den Statistiken von ahr 999 aus diesem Jahr lag der Index in 8,5 % der Zeit unter 0,45, was als Kaufzone definiert wird; 46,3 % der Zeit lag er zwischen 0,45 und 1,2, definiert als Investitionszone; und 29,3 % der Zeit lag er über 1,2, was als Stop-Investitionswartezone gilt.
Laut Coinglass liegt der aktuelle Indikatorwert bei 1,49, was relativ nahe am Höchststand von 1,75 im März dieses Jahres liegt, aber noch relativ weit entfernt von den beiden Höchstständen von 6 und 3,4 im Jahr 2021.
PlanB: Bitcoin wird im Dezember auf 150.000 USD steigen
PlanB und sein Stock-to-Flow-Modell (S2F) wurden während des Bullenmarktes von 2019 bis zur ersten Hälfte des Jahres 2021 berühmt, weil sie erfolgreich vorhersagten, dass Bitcoin Anfang 2021 55.000 USD erreichen würde, aber in der zweiten Hälfte des Jahres 2021 von diesem Weg abkamen und 2022 völlig versagten.
Mit Bitcoin, der erneut den gesamten Markt anführt, kehrt PlanB zurück. Gestern veröffentlichte PlanB auf der Plattform X, dass gemäß seiner Vermutung über den Bitcoin-Trend in den kommenden Jahren, die BTC nun die ersten beiden Ziele erreicht hat, nämlich im Oktober auf 70.000 USD und im November auf 100.000 USD (tatsächlich 99.800 USD, aber nah genug). Das nächste Ziel für BTC ist, im Dezember auf 150.000 USD zu steigen.
Zinssenkungszyklus
In dem Artikel (Zusammenfassung der Zinssatzzyklen in den USA über 35 Jahre, kann eine Zinssenkung nach 36 Tagen Bitcoin in die zweite Runde des Bullenmarktes starten?) fasst der Autor die Leistung des US-Marktes und des Goldes während der fünf Zinssenkungen der letzten 35 Jahre zusammen. Es wird festgestellt, dass Zinssenkungen nicht die grundlegende Ursache für Marktbewegungen sind und dass die Auswirkungen von Zinssenkungen auf den Markt von der damaligen Gesamtlage der Wirtschaft abhängen, ob die Zinssenkung zur Förderung des wirtschaftlichen Wachstums aktiv erfolgt oder ob sie aufgrund eines unerwarteten Ereignisses erzwungen wird. Aus der Sicht des US-Marktes ist dies ein Kampf zwischen wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit und Liquiditätslockerung.
Um einen Vergleich zu ziehen, ist der derzeitige Zinssenkungszyklus dem von 1989 am nächsten. Zu dieser Zeit erlebte die USA eine siebenjährige Expansionsphase und sah sich 1988-89 mit hohem Inflationsdruck konfrontiert, was zu extremen Zinserhöhungen führte, die Höchstsätze lagen nahe bei 10 %. In den folgenden drei Jahren begann die USA mit kontinuierlichen Zinssenkungen, von 9,75 % am 24. Februar 1989 auf 3,00 % am 4. September 1992.
Laut dem im September veröffentlichten Dot-Plot wird der Zinssatz der Federal Reserve voraussichtlich innerhalb von zwei Jahren von derzeit 4,75 % um etwa 2 % sinken. Wie verliefen die Märkte historisch nach Zinssenkungen? Dies kann in zwei Phasen unterteilt werden: 1989 und 1995. In den ersten drei Jahren des Zinssenkungszyklus schwankten die US-Märkte kontinuierlich. 1992 wurde die Zinssenkung gestoppt und für zwei Jahre beibehalten, nach einer kurzen präventiven Zinserhöhung 1994 gab es keine signifikanten Zinssatzanpassungen mehr, und danach begann der kontinuierliche Bullenmarkt der US-Märkte. Daher befinden wir uns aus makroökonomischer Sicht immer noch in der frühen bis mittleren Phase.
Andere klassische Indikatoren
Angst- und Gierindex
Der heutige Gierindex liegt bei 76, was einen Rückgang vom Höchststand bedeutet; der jüngste Höchststand war am 22. November mit 94, als der Bitcoin-Preis 95.829 USD betrug. Dieser Gierwert übersteigt die Werte von November 2021 und März 2024 und erreicht das gleiche Niveau wie der Höchststand von 95 im Februar 2021.
200-Wochen-Mobilien-Durchschnitt
Historisch gesehen tendiert der Preis von Bitcoin dazu, in der Nähe des 200-Wochen-Durchschnitts zu Boden zu gehen, während eine erhebliche Abweichung von diesem Durchschnitt auf ein mögliches Hoch hinweist. Am Höhepunkt von 2021 lag der Bitcoin-Preis bei etwa dem Vierfachen des 200-Wochen-Durchschnitts, während er derzeit etwa das Zweifache beträgt (96.500 : 41.500) und sich immer noch in einem relativ niedrigen Bereich befindet.
