Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
In einem vorherigen Artikel (Rückblick auf die letzten 4 Jahre Marktanalysen, in welchem Stadium des Bullenmarktes befinden wir uns?) haben wir basierend auf vier Jahren Markt- und Preisdaten seit 2020 festgestellt, dass die Gebühren, das aktiv gekaufte Handelsvolumen und das gesamte Handelsvolumen effektive Frühindikatoren sind. Diese drei Indikatoren geben jedoch zwei gegensätzliche Schlussfolgerungen: Die Gebühren zeigen an, dass der aktuelle Markt gerade aus einer Ruhephase in eine leicht FOMO-Phase eintritt, während das aktiv gekaufte Handelsvolumen und das gesamte Handelsvolumen bereits historische Höchststände erreicht haben, was auf ein mögliches Ende der Phase hindeutet.
Der Autor ist der Meinung, dass die Divergenz in den Indikatorergebnissen hauptsächlich durch den Aufstieg von Bitcoin Spot ETFs und dem „Micro-Strategy“-HODLing verursacht wird, wobei diese Mittel, die außerhalb des „traditionellen Krypto-Marktes“ fließen, den Bitcoin-Preis und das Handelsvolumen weiter in die Höhe treiben. Andererseits ist der Handel von diesen Plattformen wie Binance und anderen CEX vollständig isoliert, und die Hebelformen sind völlig unterschiedlich, was zu einer Entkopplung von Gebühren und Preisen führt.
Daher zielt der Autor darauf ab, durch andere allgemeinere, intuitivere und historisch längerfristige Indikatoren zu erkunden, in welchem Stadium wir uns letztendlich im Bullenmarkt befinden.
MVRV-Z Score
MVRV (Marktkapitalisierung zu verwirklichtem Wert Verhältnis) ist ein Algorithmus zur Bewertung, ob der Markt überbewertet oder unterbewertet ist, indem die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin mit seinem verwirklichten Wert verglichen wird.
Die Marktkapitalisierung bezieht sich auf die zirkulierende Marktkapitalisierung, während der verwirklichte Wert die Summe der letzten Bewegungswerte jedes Bitcoins darstellt. Beispielsweise gab es vor drei Jahren 100.000 Bitcoins, die zuletzt transferiert wurden, als der Preis bei 65.000 Dollar lag, was als 100.000 × 65.000 registriert wird. So wird der Gesamtwert berechnet, und der MVRV ergibt sich aus Marktkapitalisierung ÷ verwirklichter Wert.
Die Berechnung des MVRV-Z Scores erfolgt durch (zirkulierende Marktkapitalisierung - verwirklichter Wert) ÷ Standardabweichung der zirkulierenden Marktkapitalisierung. Diese Methode schließt kurzfristige Preisausschläge aus und eignet sich besser, um extreme Marktsentimente zu erfassen.
Laut coinglass liegt der aktuelle Wert von MVRV-Z bei 3,2, was nahe am Höchststand von November 2021 liegt, aber noch weit entfernt von den Höchstständen der ersten Jahreshälfte 2021 und dem Ende 2017 ist.
ahr 999 Index
Der Bitcoin ahr 999 Index ist ein Parameter, der 2018 von ahr 999 eingeführt wurde, um das HODL-Verhalten zu leiten. Laut den Statistiken von ahr 999 war der Index 8,5% der Zeit unter 0,45, was als Kaufzone definiert wird; 46,3% der Zeit lag er zwischen 0,45 und 1,2, was als DCA-Zone definiert wird; 29,3% der Zeit lag er über 1,2, was die Warteschleife darstellt.
Laut coinglass liegt der aktuelle Wert dieses Indikators bei 1,49, was relativ nahe am Höchstwert von 1,75 im März dieses Jahres liegt, aber weit entfernt von den beiden Höchstständen von 6 und 3,4 im Jahr 2021.
PlanB: Bitcoin wird im Dezember auf 150.000 Dollar steigen
PlanB und sein Stock-to-Flow-Modell (S2F) wurden während des Bullenmarktes von 2019 bis zur ersten Jahreshälfte 2021 berühmt, da sie erfolgreich vorhersagten, dass Bitcoin zu Beginn des Jahres 2021 55.000 Dollar erreichen würde, aber in der zweiten Jahreshälfte 2021 abdrifteten und 2022 völlig versagten.
Da Bitcoin erneut den gesamten Markt anführt, beginnt PlanB, in den Markt zurückzukehren. Gestern veröffentlichte PlanB auf der Plattform X, dass Bitcoin gemäß seiner Prognose vom Ende September für die Marktentwicklung in den nächsten Jahren derzeit die ersten beiden Ziele erreicht hat, nämlich im Oktober auf 70.000 Dollar zu steigen und im November auf 100.000 Dollar (tatsächlich 99.800 Dollar, aber nah genug). Das nächste Ziel von BTC ist es, im Dezember auf 150.000 Dollar zu steigen.
Zinssenkungszyklus
In dem Artikel (Zusammenfassung der 35-jährigen US-Zinssatzzyklen, kann eine Zinssenkung nach 36 Tagen den zweiten Bullenmarkt für Bitcoin einleiten?) fasst der Autor die Leistungen des US-Aktienmarktes und des Goldes während der letzten fünf Zinssenkungen in den letzten 35 Jahren zusammen und kommt zu dem Schluss, dass die Zinssenkung nicht die grundlegende Ursache für die Marktentwicklung ist. Die Auswirkungen der Zinssenkung auf die zukünftige Marktentwicklung hängen von der jeweiligen wirtschaftlichen Gesamtlage ab: ob die Zinssenkung aktiv zur Förderung des Wirtschaftswachstums durchgeführt wird oder ob sie aufgrund eines schwarzen Schwans erzwungen wird. Aus der Perspektive des US-Aktienmarktes ist dies ein Kampf um Wirtschaftswachstum und Liquiditätslockerung.
Um einen Vergleich mit der Schwertsuche zu ziehen, ist der derzeitige Zinssenkungszyklus am ehesten mit dem von 1989 vergleichbar, als die USA eine siebenjährige Expansionsphase erlebten und 1988-89 mit hohem Inflationsdruck konfrontiert waren. Um die Inflation zu bekämpfen, wurden extrem hohe Zinserhöhungen vorgenommen, die Höchstsätze lagen nahe bei 10%. In den folgenden drei Jahren begann die USA, kontinuierlich die Zinsen zu senken, von 9,75% am 24. Februar 1989 auf 3,00% am 4. September 1992.
Laut dem im September veröffentlichten Dot-Plot wird erwartet, dass die Zinssätze der Federal Reserve in den nächsten zwei Jahren von derzeit 4,75% um rund 2% sinken werden. Wie sah der Marktverlauf historisch nach Zinssenkungen aus? Dies kann in zwei Phasen unterteilt werden: 1989 und 1995. In den ersten drei Jahren des Zinssenkungszyklus gab es an den US-Märkten anhaltende Schwankungen. 1992 wurde die Zinssenkung gestoppt und für zwei Jahre beibehalten. Nach einer kurzen präventiven Zinserhöhung im Jahr 1994 gab es keine nennenswerten Zinsschritte mehr, und ein kontinuierlicher Bullenmarkt für US-Aktien begann. Daher befinden wir uns aus der Sicht der makroökonomischen Fundamentaldaten immer noch in einer frühen bis mittleren Phase.
Andere klassische Indikatoren
Angst- und Gierindex
Der aktuelle Gierindex liegt bei 76, was einen Rückgang vom Höchststand darstellt. Der jüngste Höchststand war am 22. November mit 94, als der Bitcoin-Preis 95.829 Dollar betrug. Dieser Gierwert übersteigt die Werte von November 2021 und März 2024 und liegt auf dem gleichen Niveau wie der Höchstwert von 95 im Februar 2021.
200-Wochen-Durchschnitt
Historisch gesehen erreicht der Bitcoin-Preis typischerweise in der Nähe des 200-Wochen-Durchschnitts seinen Tiefpunkt, während eine erhebliche Abweichung von diesem Durchschnitt auf ein mögliches Hoch hindeutet. Zum Höhepunkt im Jahr 2021 war der Bitcoin-Preis etwa das 4-fache des 200-Wochen-Durchschnitts, während er derzeit etwa das 2-fache beträgt (96.500 : 41.500) und sich weiterhin auf einem relativ niedrigen Niveau befindet.
