US-Regulierungsbehörden versuchen, mit ihren „mächtigsten Waffen“ den Kryptowährungsmarkt zu regulieren, jetzt könnten sie jedoch „die Waffen niederlegen“.
Quelle: Wall Street Journal
Übersetzung: BitpushNews
Im vergangenen Jahr verklagte die SEC die Kryptowährungsbörsen Binance, Coinbase und Kraken und beschuldigte diese Plattformen, nicht registrierte Wertpapierverkäufe durchzuführen, während die Krypto-Exekutive sich weigerte, den Finanzvorschriften zu folgen, die sie für ungeeignet für digitale Währungen hielten.
Auf der einen Seite stehen die Maßnahmen unter der Leitung des amtierenden Vorsitzenden Gary Gensler, auf der anderen Seite fordert die Krypto-Industrie neue, spezifische Vorschriften für Kryptowährungen und plädiert für eine lockerere Regulierung. Wenn die SEC vor Gericht gewinnt, würden diese Siege den freien Markt dazu zwingen, sich an die seit langem bestehenden institutionellen Regeln zu halten, um die Investoren zu schützen, die Wertpapiere kaufen. Aber die Klagen könnten viele Jahre dauern, und mit der Wiederwahl von Donald Trump hat Gensler nicht mehr die Zeit, sich mit diesen großen Fällen zu befassen.
Trumps Rückkehr ins Weiße Haus bedeutet, dass Kryptowährungen in eine neue Ära eintreten werden – die staatlichen Hindernisse werden abnehmen.
Der designierte Präsident hat sich von seinem früheren Misstrauen gegenüber Kryptowährungen gelöst und versprochen, die digitale Vermögensindustrie zu unterstützen. Er möchte auch die Unabhängigkeit von Institutionen wie der SEC und der Federal Reserve einschränken. Die Führungskräfte der Krypto-Industrie haben ebenfalls ihre Unterstützung für seine Rückkehr bekundet.
Der nächste SEC-Vorsitzende könnte den Kryptowährungsbörsen vorteilhafte Lösungen anbieten, ein Anwalt, der als möglicher Nachfolger von Gensler gilt, positionierte sich als Kritiker der Klagen gegen Gensler. Der ehemalige Hauptanwalt der SEC, Robert Stebbins, sagte, die Behörde sollte die meisten Klagen gegen Kryptowährungen aussetzen und diesen Unternehmen einen Weg ohne rechtliche Unsicherheiten ermöglichen.
„Solange es nicht um Betrugsvorwürfe geht, habe ich das Gefühl, dass das Komitee in Zukunft diese Fälle abweisen könnte“, sagte Stebbins.
Weitere Kandidaten auf Trumps Liste sind der ehemalige SEC-Kommissar Paul Atkins und der ehemalige Chief Legal Officer von Coinbase, Brian Brooks, die sich weigerten, Stellung zu nehmen.
Die Aufhebung der Klagen würde das Ende der konfrontativen Vorgehensweise bedeuten, die seit 2017, Trumps erster Amtszeit, herrscht, als der Markt mit neuen digitalen Vermögenswerten überschwemmt wurde, die ohne Einschränkungen der Öffentlichkeit verkauft wurden. Trump äußerte in der frühen Amtszeit kritische Ansichten über Kryptowährungen und erklärte, deren Wert sei „grundlos“.
Am Ende von Trumps erster Amtszeit verklagte die SEC Ripple Labs, das Unternehmen, das Kryptowährung XRP im Wert von 1,3 Milliarden Dollar verkauft hat. Im vergangenen Jahr erlitt die SEC in diesem Fall eine Niederlage, was eine erhebliche Rückschlag für die Behörde in diesem Rechtsstreit darstellt.
Zu Beginn der Covid-Pandemie erleichterte der Aufstieg der Kryptowährungsbörsen einer neuen Welle von Amateurhändlern den Zugang zum Markt, was die Preise für digitale Währungen auf neue Höchststände trieb.
Gensler hat die Aufmerksamkeit der SEC von Hunderten von Token-Emittenten auf diese Börsen und ähnliche Zwischenhändler verlagert.
Er glaubt, dass dies eine effektivere Methode ist, um mit dem weit verbreiteten Regelverstoß umzugehen. Frühere Untersuchungen der SEC führten zu Dutzenden von Einigungen mit kleineren Marktteilnehmern, konnten jedoch nicht verhindern, dass Börsen viele neue Token auf ihren Plattformen hinzufügten.
Im Jahr 2022 schien der plötzliche Zusammenbruch der Kryptowährungsbörse FTX und die aufeinanderfolgenden Pleiten von Krypto-Kreditinstituten Genslers Warnungen vor diesem schnell wachsenden, unregulierten Markt zu bestätigen. Aufgrund von Betrug und mangelhafter Risikomanagementpraktiken verloren private Anleger Milliarden von Dollar in ihren Beständen.
Monate nach dem Zusammenbruch von FTX hat die SEC die schärfsten Vorwürfe erhoben und Coinbase, Kraken und Binance beschuldigt, unlizenzierte Börsen zu betreiben, da sie beim Verkauf von Wertpapieren die Anlegerrechtsschutzgesetze nicht einhielten.
Obwohl einige kleinere Unternehmen sich entschieden haben, mit der SEC zu einer Einigung zu kommen, sehen große Börsen dies nicht als praktikable Option. Für sie bedeutet eine Einigung unter den Bedingungen der SEC Misserfolg. Im Fall von Coinbase müsste das Unternehmen viele digitale Währungen vom Handel ausschließen und auch andere Dienstleistungen wie Staking einstellen. Staking ist eine Methode, mit der Händler durch das Halten von Token zusätzliches Einkommen erzielen können. Weitere Vorschriften der SEC verbieten es Börsen, die Vermögenswerte der Anleger zu halten, was dazu führt, dass die Börsen ihre Geschäfte in verschiedene Gesellschaften aufteilen müssen.
Kryptowährungsunternehmen sind der Meinung, dass die für Wall Street erstellten Investitionsvorschriften nicht auf digitale Token anwendbar sind, die darauf abzielen, über Peer-to-Peer-Computernetzwerke zu funktionieren. Beispielsweise gab Coinbase an, dass die meisten Kryptowährungen Waren oder Sammlerstücke ähnlich sind und verglich sie mit Baseballkarten oder Beanie Babies.
Gensler wird nächsten Monat zurücktreten, während einige der rechtlichen Argumente der SEC in der vorläufigen Phase des Rechtsstreits akzeptiert wurden. In seinem jüngsten Sieg wies ein Bundesrichter in San Francisco ein Argument von Kraken vollständig zurück und akzeptierte die Sichtweise der SEC, wie das Gesetz angewendet werden sollte, um zu bestimmen, welche Investitionen Wertpapiere sind.
Gensler erklärte in einer kürzlichen Rede: „Gerichte weltweit erkennen unsere Maßnahmen zum Schutz der Investoren an und wiesen alle Argumente zurück, die besagen, dass die Wertpapierkommission beim Emittieren von Wertpapieren das Gesetz nicht durchsetzen kann - unabhängig von der Form, in der die Wertpapierausgabe erfolgt.“
Andere Richter äußerten Vorbehalte.
In diesem Sommer wies die US-Bezirksrichterin Amy Berman Jackson in Washington, D.C., einen Teil der Vorwürfe der SEC gegen Binance zurück und schrieb: „Die Behörde hat sich entschieden, diesen milliardenschweren Sektor durch Klagen zu regulieren – fallweise, tokenweise und gerichtlich – was möglicherweise nicht der effektivste Ansatz ist und zu inkonsistenten Ergebnissen führen könnte.“
Einige Experten sind der Meinung, dass die SEC sich als Polizei positioniert hat und wertvolle Zeit verschwendet hat, die sie hätte nutzen sollen, um ein neues Regelwerk zu entwickeln, das den Anlegern und Verbrauchern einen direkteren Schutz bietet. Sarah Hammer, die Exekutivdirektorin der Wharton School der University of Pennsylvania, sagte: „Das ist nicht der richtige Ansatz.“
Gensler erklärte in einer Rede im November, dass er lediglich die Strategien fortsetze, die der frühere Vorsitzende der SEC, Jay Clayton, während Trumps erster Amtszeit angewendet habe.
Andere sind der Auffassung, dass Gensler keine Wahl hat, als die Strafverfolgungsbehörden zu nutzen, um gegen die Krypto-Unternehmen vorzugehen, die seiner Meinung nach gegen die Wertpapiergesetze verstoßen. Der ehemalige Direktor des SEC-Büros in San Francisco, Marc Fagel, sagte, wenn er sich entschließe, neue branchenspezifische Vorschriften anzubieten, würden die Unternehmen diese Vorschriften wahrscheinlich anfechten, und letztendlich würden beide Seiten vor Gericht landen.
Fagel sagte: „Jede Regel, die nicht zu 100 % von der Krypto-Branche akzeptiert wird, wird in Klagen ertrinken.“
