Ursprünglicher Autor: Der ehrliche Mai Zong (X: @Michael_Liu93)
Es ist lange her, dass ich einen so langen Artikel geschrieben habe. Dies ist ein Artikel, der sehr nach „Investoren“ riecht, denn die Logik muss schlüssig sein und ist nicht unbedingt leicht zu lesen. Aber wenn du ihn sorgfältig liest, wirst du eine neue Perspektive auf den Krypto-Markt und den Meme-Sektor gewinnen. Heute versuche ich aus der Perspektive eines „institutionellen Investors“, drei Fragen zu beantworten:
1. Hat die Krypto-Industrie bereits die Massenadoption erreicht?
2. Könnte Meme zur Killer-App werden, die den Krypto-Markt für eine große Masse öffnet? Was ist die zugrunde liegende Logik im Meme-Sektor?
3. In welchem Stadium des Zyklus befindet sich der Meme-Markt heute?
1. Hat die Krypto-Industrie bereits die Massenadoption erreicht?
Bevor wir über Memes sprechen, möchte ich zunächst eine kontroverse Frage stellen. Glaubst du, dass die Krypto-Industrie bereits die Massenadoption erreicht hat? Zu dieser Frage höre ich oft zwei extreme Meinungen. Die eine Seite sagt, die Krypto-Industrie habe die Massenadoption erreicht, Wall Street sei eingestiegen, alle Kleinanleger hätten bereits Coins gekauft, wo gibt es noch neue Käufer in diesem Zyklus? Die andere Seite dagegen glaubt, dass es noch keine Massenadoption gegeben hat und zieht oft den Vergleich zu AI, weil der Kryptomarkt keine Killer-App wie ChatGPT mit über 200 Millionen Nutzern hervorgebracht hat.
Ich glaube, dass beide Seiten keine Fehler machen, aber im Grunde genommen diskutieren sie tatsächlich über zwei verschiedene Dinge. Eine Diskussion handelt von der Massenadoption (Mass Adoption), während die andere von der Massenpenetration (Mass Penetration) handelt. Was sind die Unterschiede zwischen diesen beiden Punkten? Ich versuche, anhand der Geschichte der Entwicklung des Internets in den USA zu erklären, was ich ausdrücken möchte.
Die Computerpenetrationsrate in den USA lag 1995 bei etwa 40 %. Damals nutzten etwa 85 bis 90 Millionen Amerikaner Computer. Zur gleichen Zeit lag die Internetpenetrationsrate in den USA jedoch nur bei etwa 13 %, also etwa 25 Millionen Menschen. Das bedeutete, dass einer von drei Computern in den USA mit dem Internet verbunden war. Du kannst dir heute wahrscheinlich kaum vorstellen, was die anderen zwei Computer damals getan haben? Die anderen beiden Computer wurden als Taschenrechner und Schreibmaschine verwendet (da Computer zunächst in Arbeitsumgebungen populär wurden und erst Ende des 20. Jahrhunderts in Haushalte Einzug hielten).
Warum habe ich 1995 als Beispiel gewählt? Weil die Computerpenetrationsrate in den USA 1995 bei 40 % lag, was genau der heutigen Penetrationsrate von digitalen Währungen in den USA entspricht. Ja, bis 2024 werden 40 % der US-Bevölkerung digitale Währungen besitzen, was etwa 93 Millionen Menschen entspricht. Wenn wir dann „On-Chain“ mit „Online“ vergleichen, sehen wir, dass die größte Wallet von Solana, Phantom, etwa 7 Millionen monatlich aktive Wallets hat, während die größte Wallet von Ethereum, Metamask, etwa 30 Millionen monatlich aktive Wallets hat (beide basierend auf den aktuell verfügbaren Höchstwerten). Angenommen, die Amerikaner machen die Hälfte der On-Chain-Nutzer aus, und jeder hat drei Wallets, dann schätzen wir grob, dass die derzeitigen On-Chain-Nutzer in den USA bei etwa 6 Millionen liegen. Natürlich ist diese Schätzung nicht ganz genau, da es viele andere Wallets gibt und die durchschnittliche Wallet-Anzahl pro Person möglicherweise über drei liegt. Die Annahme, dass die USA die Hälfte der weltweiten On-Chain-Spieler ausmachen, ist ebenfalls nicht unbedingt zutreffend, aber da ich optimistische Annahmen getroffen habe, wird die Anzahl der „On-Chain“-Nutzer in den USA wahrscheinlich 10 Millionen nicht überschreiten, was etwa 3 % der heutigen US-Bevölkerung entspricht.
Daher befindet sich die heutige Krypto-Industrie in einer noch peinlicheren Lage als die Internetbranche von 1995. Eine digitale Währungs-Penetrationsrate von 40 % ist bereits deutlich ausreichend, aber eine On-Chain-Penetrationsrate von weniger als 3 % ist offensichtlich zu niedrig und liegt unter der Internetpenetrationsrate von 13 % im Jahr 1995.
Das ist der Grund, warum ich sage, dass, wenn alle darüber diskutieren, ob Krypto bereits massenadoptiert ist, beide Seiten nicht falsch sind, sondern nur unterschiedliche Dimensionen diskutieren. Die eine Seite spricht von der Verbreitungsrate von „Computern = digitalen Währungen“, während die andere von der Penetrationsrate von „Internet = On-Chain-Anwendungen“ spricht. (Es ist erwähnenswert, dass die Internetpenetrationsrate in den USA 1993 bei 3 % lag, und von 1994 bis 2000 stieg die Internetpenetrationsrate in den USA schnell von 3 % auf 43 %, also was passierte 1994? Der Netscape-Browser erschien, die erste Killer-Anwendung der Internet-Ära, eine Killer-Anwendung kann das schnelle Wachstum der Gesamtpenetrationsrate der Branche wirklich vorantreiben.)
Als ich diesen Artikel am Tisch schrieb, konnte ich mir vorstellen, dass die ersten Pioniere des Internets im Jahr 1995 auch wie wir heute über die gleichen Fragen diskutierten und dachten, dass die Computer bereits so weit verbreitet sind, dass es kaum noch etwas gibt, was „ohne Computer nicht geht“. Das Surfen im Internet fühlte sich tatsächlich ein wenig geschmacklos an und war schade, es war rein aus Liebe zur Technologie. Ist das nicht das Gefühl, das wir heute in der Krypto-Industrie haben?
Was ist also zwischen dem Erscheinen des Internets und seiner Massenverbreitung passiert? Die ersten vernetzten Nutzer müssen die geekigsten (Nerds) Menschen gewesen sein, die die ersten nutzlosen Anwendungen im Internet genutzt haben, wie Online-Radios, Online-Fernsehen, Online-Telefonbücher, die damals bereits durch Offline-Methoden befriedigt wurden, sie gingen einfach online, weil sie eine Leidenschaft für neue Dinge hatten.
Als die ersten Computerbenutzer online gingen, tauchten allmählich die ersten „Killer-Anwendungen“ auf, wie E-Mail, E-Commerce (obwohl E-Commerce damals noch viel komplizierter war als offline und auch als Pseudo-Bedarf bezeichnet werden kann, wie Amazon, als es anfing, Bücher zu verkaufen, erkannte das, sie konnten nur mit den Buchläden konkurrieren, indem sie Nischenbücher verkauften, die in Buchläden selten angeboten wurden). Mit dem Wachstum der Nutzerbasis im Internet wuchs die Möglichkeit, neue Killer-Anwendungen zu entwickeln. Wenn du nur einen Freund hast, der WeChat nutzt, und 100 Freunde, die WeChat nutzen, ist deine Motivation, WeChat herunterzuladen, völlig anders (oft hängt es von der Nutzerbasis ab, ob eine Anwendung als Killer-Anwendung gilt oder nicht, Telefon, E-Mail und soziale Netzwerke sind die typischsten Beispiele).
Also kannst du sehen, dass, nachdem die Nutzerbasis des Internets eine kritische Masse erreicht hat, die Innovationsgeschwindigkeit beschleunigt wurde und die Häufigkeit, mit der Killeranwendungen erscheinen, immer höher wird. Alle ein bis zwei Jahre gibt es einen Innovationsschub. Die ersten VC-Investoren in China, die von 2000 bis 2020 aktiv waren, sollten den Evolutionsprozess am stärksten nachvollziehen können (ich bin 2016 in die Branche eingestiegen und habe gerade den Wellenbrecher der Internetzeit erwischt).
2. Könnte Meme zur Killer-App werden, die den Krypto-Markt für eine große Masse öffnet? Was ist die zugrunde liegende Logik im Meme-Sektor?
Wenn wir das Internetzeitalter als Referenz nehmen, war der Ausbruch des Internets sicherlich auf die Bedingung zurückzuführen, dass Computer bereits ausreichend verbreitet waren. Für die Krypto-Industrie heute beträgt die Penetrationsrate 40 %, was bedeutet, dass die Krypto-Industrie bereits ausreichend verbreitet ist. Aber wir sind wie die ersten Internetnutzer im Jahr 1995 und suchen weiterhin nach der Killer-App, die Milliarden von Nutzern auf die Blockchain bringen kann, und ich glaube, dass ich in Memes den Schatten einer Killer-App gesehen habe.
Ich habe in meinem Space schon einmal über dieses Konzept gesprochen. Ich glaube, Memes sind eine neue Form des Streaming, das TikTok der neuen Ära. Ist dir aufgefallen, dass du seit du http://pump.fun ausprobiert hast, deine Zeit auf TikTok reduziert hast? Vielleicht schaust du sogar gar nicht mehr? Beide sind Produkte der Aufmerksamkeitsökonomie und Produkte des großen Zeitgeists. TikTok ist das Ergebnis eines zunehmend fragmentierten Zeitmanagements junger Menschen, die zwischen Arbeit und Leben hin- und hergerissen sind und dennoch kurze, zeitnahe Dopamin-Impulse benötigen. Memes hingegen sind eine Form der Unterhaltung, die im Kontext einer sozialen Klassengesellschaft entsteht und sich an junge Menschen richtet, die bereit sind, ein Risiko einzugehen. Die eine befriedigt das Verlangen nach Lust und Faulheit, die andere das Verlangen nach Gier. Im Grunde genommen sind beide Geschäfte, die das tiefste „Ursünde“ der Menschheit, das Dopamin-Business, befriedigen. Das ist auch der Grund, warum alle 24 Stunden unermüdlich TikTok oder Pump durchstöbern, weil es wirklich „süchtig“ macht.
Wenn ich verschiedene Begriffe von TikTok mit Memes vergleiche, wirst du es besser verstehen:
1. Inhaltsproduzent = Entwickler/Projektteam (Inhalte produzieren = Meme-Markt produzieren)
2. TikTok-Algorithmus = Meme-KOL (Der Algorithmus bestimmt, welche Inhalte du siehst, während Meme-KOL bestimmt, welche Meme-Coins du verfolgen wirst. Beide sind die Kernpositionen in der Verteilung von Traffic)
3. Monetarisierung von Traffic = Market Maker (Durch das Anheben und Senken der Kurse mehr Aufmerksamkeit für eigene Memes erzeugen und dabei den Projektteams helfen, Einnahmen zu generieren)
4. Werbung = Dexscreener, CMC, TikTok-Werbung (Aktivitäten zur Gewinnung von Aufmerksamkeit und Traffic von Kleinanlegern)
5. Professionelle Inhaltsproduktion (PGC) = Starke Plattformen
6. Nutzerproduzierte Inhalte (UGC) = Reine CTO-Plattformen
7. Müllwerbungsvideos = Rug-Pulls, wenn
Wenn du die obige Logik verstehst, können wir den Entwicklungsweg von TikTok als Wegweiser für die Meme-Industrie nutzen. In der Zukunft wird die Meme-Industrie wahrscheinlich folgende Trends aufweisen:
1. Die Arbeitsteilung in der Branche wird immer feiner und professioneller. Unprofessionelle Akteure in jedem Segment werden allmählich verdrängt, einschließlich Entwickler, Projektteams, KOLs, Market Maker. Dies ist ein extrem starker Markt, in dem die Starken immer stärker werden.
2. Zu Beginn gab es noch UGC-Inhalte (reine Community-Projekte), später wird der Traffic zunehmend zentralisiert, und neu aufkommende Inhalte werden immer mehr zu PGC (starke Plattformen). UGC-Inhalte werden allmählich aus dem Sichtfeld verschwinden (aber du wirst immer noch versteckte UGC-Inhalte sehen, die in Wirklichkeit von professionellen Teams produzierten PGC-Projekte sind, denn einige Zuschauer lieben den UGC-Stil, und diese Projekte sind ebenfalls darauf ausgerichtet, diese Gruppe zu bedienen). Die Logik ist einfach: Auf Solana wird jedes Projekt, das abheben kann, mit Sicherheit von einem starken Unternehmen unterstützt, das große Aufmerksamkeit auf sich zieht. Nur professionelle Marketingteams können die Geschichte gut erzählen, und dann wird der Besitz der Wertpapiere allmählich an die Gemeinschaft verteilt, wodurch im Laufe der Zeit eine starke Community entsteht. Daher ist es immer so, dass ein starkes Unternehmen vorher kommt, gefolgt von der Schaffung einer starken Community. Deshalb betone ich in meinen Spaces immer wieder, dass gute Meme-Coins immer von einer gegenseitigen Förderung zwischen Unternehmen und Kleinanlegern abhängen. Ihr müsst nach „guten Unternehmen“ suchen, die Qualität der produzierten Inhalte, die Fähigkeiten der Market Maker und das Engagement der Teams in der Community-Entwicklung berücksichtigen.
3. KOLs kämpfen letztendlich um die Fähigkeit, hochwertige „Inhalte“ abzugleichen. Wer eine gute Projektrecherche macht und die besten „Inhalte“ findet, um sie seinen Fans zu präsentieren und ihnen zu ermöglichen, Geld zu verdienen, dessen Traffic wird immer größer, und er kann immer qualitativ hochwertigere „Inhalte“ abgleichen, was einen positiven Kreislauf bildet. Wer Murad genau studiert hat, wird verstehen, wie er es macht. Wenn der TikTok-Algorithmus dir ständig Müllvideos zeigt, bist du ein Mädchen, das Tänze von Frauen mit viel Teegeschmack sieht, bist du ein Junge, der Tipps zur Auswahl von Kosmetika bekommt, dann wirst du wahrscheinlich immer wieder auf „Nicht interessiert“ klicken, um deinen Empfehlungsalgorithmus anzupassen. Das ist auch der Grund, warum ich glaube, dass es in Zukunft wahrscheinlich immer weniger Rug-Pulls geben wird (sofern du nicht versuchst, im Müll zu schürfen), weil KOLs allmählich professioneller werden und auch keine Müllprojekte mehr anrufen möchten, da jedes Mal, wenn sie das tun, es einen Schlag gegen ihr kostbarstes Gut, den „Traffic“, bedeutet. Deshalb wird es für diese Rug-Pulls in Zukunft auch sehr schwer sein, Traffic durch KOLs zu generieren (natürlich werden Matrix-Konten und betrügerische KOLs immer existieren, aber jedes Mal, wenn sie betrügen, wird ihre „Verkaufsfähigkeit“ um eine Stufe sinken, bis sie nicht mehr im Fokus stehen).
4. Die führenden Inhaltsproduzenten ziehen immer mehr Traffic an, ebenso im Meme-Sektor. Die großen Plattformen werden die kleinen Plattformen bis zur Ausblutung anziehen. In Zukunft werden im Meme-Sektor große Namen wie Xinba, Xiao Yang Ge, Li Jiaqi und Wei Ya als führende „Meme-Plattformen“ herauskommen. Denk an die Freunde, die Meme auf den sekundären Märkten handeln. Die Memes, die sie „lagern“ möchten, sind sicher PEPE, WIF, POPCAT, SPX, diese haben bereits ihre Stärke gezeigt und verfügen über sehr große Communities. (Aber das bedeutet nicht, dass es keine neuen „Inhaltsproduzenten“ geben wird, neue Memes werden auf jeden Fall auftauchen).
Ich präsentiere die zugrunde liegende Logik so unverblümt, dass es einige Menschen unbehaglich machen könnte, aber das ist die Realität und dieser Trend hat bereits stattgefunden. Du musst die Wahrheit der Spielregeln verstehen, um in diesem Spiel zu gewinnen, oder nicht?
3. In welchem Stadium des Zyklus befindet sich der Meme-Markt heute?
Lass uns zunächst die Nutzerzahlen von Pump Fun betrachten, die auf Dune nachzusehen sind. Derzeit hat Pump Fun etwa 150.000 tägliche aktive Wallets. In den letzten zwei Wochen, als Solana-Memes am beliebtesten waren, erreichte die Anzahl der täglichen aktiven Wallets 200.000. Wenn wir diese Zahl durch die zuvor besprochenen 7 Millionen monatlich aktiven Phantom-Wallets teilen, erhalten wir eine grobe Penetrationsrate von 2,9 % der Pump Fun-Nutzer im Vergleich zu Phantom. Daher ist Pump Fun, selbst wenn wir nur die Nutzerzahl von Phantom betrachten, immer noch weit davon entfernt, als große Massenpenetration zu gelten.
Neben der Betrachtung der Anzahl der Teilnehmer an internen Spielen wie Pump Fun können wir auch die Anzahl der Inhaber der größten Meme-Coins betrachten, um eine grobe Vorstellung von der Größenordnung der On-Chain-Spieler zu bekommen (viele Adressen sind Bots, daher wird das tatsächliche Ergebnis nur geringer ausfallen; meine persönliche Schätzung liegt bei mindestens dem 2- bis 3-fachen der Adressenanzahl). Derzeit hat WIF 190.000 Wallets, Popcat 110.000, Bonk 11.000, PEPE 270.000 und SPX 25.000 (das zeigt ein wenig, wie sehr Murad ständig SPX empfiehlt, ob die Community wirklich stark ist oder nicht).
Egal, ob wir die Nutzerdaten von Pump Fun oder die Daten der größten blauen Chip-Memes betrachten, wir werden grob eine Zahl zwischen 200.000 und 300.000 erhalten. Die Penetrationsrate von Memes für Nutzer, die bereits Wallets auf der Blockchain haben, liegt also zwischen 3 und 5 %. Nur diese bereits On-Chain-Nutzer haben noch mehrere Hunderttausend Menschen nicht durch Memes erreicht, was 20 bis 30-fache der aktuellen Meme-Nutzerbasis entspricht.
Wenn wir annehmen, dass Memes einen Teil der Nutzer, die zuvor an Börsen gehandelt haben, auch auf die Blockchain bringen, müssen wir die globale Anzahl der Krypto-Nutzer berücksichtigen, die zwischen 500 und 600 Millionen liegt, was bedeutet, dass eine Penetrationsrate von 1 % 20 bis 30-fache Zuwächse an Nutzern bringen kann, während 10 % 200 bis 300-fache Zuwächse bedeuten würden.
Und wenn wir glauben, dass Memes die echten Killer-Apps von Web3 sind und die TikTok der neuen Ära werden, können wir die Daten von TikTok im November 2024 betrachten, die 700 Millionen tägliche aktive Nutzer beträgt, was dem 2000- bis 3000-fachen der aktuellen Meme-Spieler entspricht.
Das ist die beste Zeit für Krypto-Unternehmer und Investoren.
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