Bitcoin, der einst rebellische digitale Vermögenswert, der geschaffen wurde, um die traditionelle Finanzwelt zu stören, wird langsam zu einer Trophäe in den Händen von Institutionen.
US-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) halten jetzt mehr als 1 Million Bitcoin, was 5% des Gesamtangebots entspricht. Das ist fast die gleiche Menge, die angeblich in der unberührten Wallet von Satoshi Nakamoto, dem eigenen Schöpfer von Krypto, sitzt.
Mit Wall Street, die ihren Einfluss auf Bitcoin verstärkt, und Gesprächen über einen US-Regierungs-Bitcoin-Vorrat, der an Fahrt gewinnt, steht die Krypto-Community am Rande einer neuen Ära – einer, die unheimlich ähnlich aussieht wie die Finanzsysteme, von denen Bitcoin uns befreien sollte.
US-ETFs sind jedoch nicht die einzigen Akteure. Michael Saylors MicroStrategy hortet ebenfalls unermüdlich Bitcoin, mit einem Wert von 38 Milliarden Dollar.
In der Zwischenzeit drängt Senatorin Cynthia Lummis auf eine Gesetzgebung, die den Verkauf eines Teils des Goldes der Federal Reserve vorschlägt, um 1 Million Bitcoin zu kaufen und eine nationale Kryptowährungsreserve zu schaffen. Wenn dies verabschiedet wird, würde die US-Regierung zu einem der größten Wale von Bitcoin werden.
Wall Street, Trumps Agenda und ein schrumpfendes Angebot
Bitcoin-ETFs waren vor einem Jahrzehnt ein unmöglicher Traum. Jetzt sammeln sie Bitcoin schneller ein, als Miner es produzieren können. Dieser institutionelle Goldrausch bedeutet, dass Bitcoin nicht länger ein Spielplatz für technologische Libertäre und Krypto-Anarchisten ist. Es ist ein Jagdgebiet für Finanzriesen.
Hier kommt Donald Trump ins Spiel. Der designierte Präsident will einen US-Bitcoin-Vorrat aufbauen. Die Regierung hält bereits über 200.000 Bitcoin, die von Kriminellen beschlagnahmt wurden. Polymarket, eine auf Krypto basierende Prognoseplattform, gibt ihm eine 28%ige Chance, dass es in Trumps ersten 100 Tagen passiert.
Wenn es verabschiedet wird, könnte der Markt volatiler werden. Ein Wechsel der Verwaltung oder der Politik könnte massive Verkaufswellen auslösen, die den Preis von Bitcoin crashen und den Wert für die Halter auslöschen.
Jetzt ist Lummis' Plan einfach, aber umstritten. Die Federal Reserve würde Gold (etwa 690 Milliarden Dollar wert zu heutigen Preisen) verkaufen und den Erlös nutzen, um Bitcoin zu kaufen. Auf dem Papier ist das machbar. Der vorgeschlagene Kauf von 1 Million Bitcoin würde etwa 100 Milliarden Dollar zu den aktuellen Preisen kosten.
Aber das wird auch die Märkte destabilisieren. Der Verkauf großer Mengen Gold könnte den Preis nach unten treiben, während die bloße Ankündigung eines solchen Bitcoin-Kaufs die Krypto-Preise in die Höhe treiben könnte.
Mark Connors, Gründer von Risk Dimensions, warnt vor Konzentrationsrisiken. "Wird dies ein Risiko sein, das von den bestehenden G-10, G-20 Ländern oder Institutionen wie BlackRock konzentriert wird?" fragte er. Das ist eine bittere Pille für die frühen Anwender von Bitcoin.
Gefahren des wachsenden Einflusses
Laut einer Untersuchung von Glassnode haben 65% aller im Umlauf befindlichen Bitcoins seit über einem Jahr nicht bewegt. Dazu gehören Münzen in ETFs, Unternehmensreserven und sogar vergessene Wallets. Die legendären 1,1 Millionen Bitcoin von Satoshi Nakamoto, die wahrscheinlich für immer unberührt bleiben, tragen zu diesem unbeweglichen Angebot bei.
Das Angebotsproblem von Bitcoin ist fest verdrahtet. Miner produzieren jährlich etwa 164.250 Bitcoin, weit weniger als die Nachfrage von ETFs und institutionellen Käufern. Dies schafft einen perfekten Sturm aus schrumpfendem Angebot und steigendem Bedarf.
Edward Chin, Mitbegründer von Parataxis Capital, erklärte es am besten: "Fügen Sie Käufer hinzu, die über ETFs, Staatsfonds und institutionelle Investoren kommen, und es wird einfach nicht genug Bitcoin geben, um die Nachfrage zu decken, es sei denn, die Preise steigen erheblich."
Was das für den Preis von Bitcoin bedeutet
Analysten sehen jetzt 500.000 Dollar als konservatives Ziel. Einige schlagen sogar 1 Million Dollar vor, insbesondere wenn Regierungen anfangen, in großen Mengen zu kaufen. Chin glaubt, dass Bitcoin Teil der globalen Geldbasis werden könnte, ähnlich wie Gold.
Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, hat einen Anstieg des Interesses von institutionellen Investoren festgestellt. "Seit Anfang Oktober führten 40% der Meetings, die ich mit registrierten Anlageberatern und Institutionen hatte, zu Allokationen," sagte er. Dies ist ein deutlicher Anstieg von nur 10% zu Beginn des Jahres.
Matthews Sigel von VanEck teilt dieses Gefühl und sagt, dass RIAs sich bemühen, Bitcoin in ihre Portfolios aufzunehmen. Zum Zeitpunkt des Presseschlusses war Bitcoin 97.219 Dollar wert und wird als derzeit in Korrektur angesehen, nachdem es vor einigen Tagen ein Hoch von über 99.000 Dollar erreicht hatte.
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