Meme-Coins auf Solana: Sättigungsangebot und begrenzte Liquidität

Autor: hyphin, On Chain Times

Übersetzung: Jinse Finance Xiaozou

1. Einleitung

Seit unserem letzten Artikel über Meme-Coins (im März dieses Jahres) hat die gesamte Marktkapitalisierung und der Marktanteil der Branche ein kontinuierliches Wachstum erfahren, ohne dass nennenswerte Anzeichen einer Stagnation aufgetreten sind. Es besteht kein Zweifel, dass es das schnellste Pferd auf der Strecke ist.

Dieses Phänomen kann auf die virale Verbreitung in sozialen Medien (ihre inhärenten Eigenschaften), die extrem niedrigen Eintrittsbarrieren und die ständig neu aufkommenden frischen Narrative zurückgeführt werden, die Spekulanten anziehen, obwohl viele (wenn nicht die meisten) nicht in der Lage sind, langfristig bedeutende Aufmerksamkeit aufrechtzuerhalten. Trotzdem haben sich die Marktteilnehmer daran gewöhnt, oft in profitablen kurzfristigen Trends ein- und auszusteigen, um von der Dynamik zu profitieren, während sie der Loyalität gegenüber hochriskanten Wetten treu bleiben und diese langlebiger machen. Obwohl einige es nicht wahrhaben wollen, ist in der aktuellen Marktumgebung die Wahrscheinlichkeit, dass Meme, die sich in der Vergangenheit bewährt haben, aussterben, geringer als bei solchen, die nur auf Eindrücken basieren und keinen substantiven Wert bieten (außer dem Transfer von Mitteln).

Obwohl Solana möglicherweise nicht der einzige Beitrag zu dieser riesigen Marktkapitalisierung ist, findet ein Großteil der Aktivitäten tatsächlich in den Schützengräben ihres Blockchain-Ökosystems statt. Aus diesem Grund wird dieser Artikel weiterhin den Fokus auf diese Kette legen und versuchen, ein globales Bild zu bieten.

2. Hommage an Pump

Mit der Geburt von pump.fun (einer Solana-eigenen Token-Inkubationsplattform) hat sich die Dynamik des lokalen Marktes erheblich verändert. Die Interaktion mit spekulativen Token ist einfacher, günstiger und sicherer geworden (aus Sicherheitsgründen). Durch eine benutzerfreundliche Oberfläche ermöglicht die standardisierte Token-Bereitstellung in einer kontrollierten Umgebung, dass jeder neue Token auf der Grundlage allgemeiner Konfigurationen erstellen kann, wodurch das Risiko des Missbrauchs durch potenzielle böswillige Akteure, die in Smart Contracts verborgen sind, beseitigt wird. Tatsächlich erfordert dies nur, dass der Bereitsteller einige kreative Eingaben liefert, ohne technisches Wissen zu benötigen. Indem alle Komplexität abstrahiert wird, wird der Fokus auf das wirklich Wichtige gelegt – die großflächige Spekulation.

Wenn ein tokenisiertes Meme erstellt wird, kann es direkt auf dem internen Markt der Plattform gehandelt werden, und sobald die Marktkapitalisierung etwa 69.000 US-Dollar erreicht, wird es automatisch auf Raydium bereitgestellt. Allerdings haben die meisten Kreationen diese Schwelle nicht erreicht und wurden nie auf den Markt gebracht.

Etwa einer von 100 Token „graduieren“ von pump.fun, was auf die enorme Sättigung und die begrenzte Liquidität sowie auf andere Gründe zurückzuführen ist, die über den Rahmen dieses Artikels hinausgehen. Diejenigen, die auf die Bühne kommen, müssen etwas Interessantes und Schockierendes zeigen, um die Kämpfer in den Schützengräben aufmerksam zu machen. Trotz dieser Schwierigkeiten hat sich das Protokoll schnell als wahrhaftiges Tor für den Handel mit Mikro-Marktkapitalisierungs-Token und die Veröffentlichung neuer Token etabliert und hat alle anderen Wettbewerber in diesem Bereich schnell überholt.

Bis jetzt hat der dominierende Vorteil der Bereitstellung im Vergleich zu anderen Alternativen unglaubliche 71,9 % erreicht, was die weitreichende Verbreitung und den tiefgreifenden Einfluss dieser Anwendung zeigt. Der jüngste Entwicklungsschub hat sie schnell zum Mainstream gemacht, viele neue Nutzer von TikTok kommen hinzu, die ehrgeizig sind, es groß zu machen und das Feuer noch heller brennen zu lassen.

3. Alle Wege führen nach Raydium

Ob geheim veröffentlicht, über pump.fun veröffentlicht oder Vorverkaufs-Token, stammen die meisten Liquiditätspools für Meme-Coins von Raydium. Die große Menge an Meme, die auf den Markt strömt, erhöht ihren Marktanteil, und dezentrale Börsen machen einen beträchtlichen Teil des aktuellen Handelsvolumens auf Solana aus.

In der Goldgräberstimmung ernten diejenigen, die Schaufeln an Spekulanten verkaufen, oft die größten Gewinne. Diese Analogie trifft auch auf die aktuelle Situation zu. Egal, wie gut die Meme-Coins abschneiden, die Plattform, die den Handelsaktivitäten Vorschub leistet, wird enorm von dem Handelsvolumen profitieren, das aus der zunehmenden Spekulation entsteht. Viele Dinge und gesunder Menschenverstand deuten darauf hin, dass nur eine Handvoll Token Aufmerksamkeit erregt, während der Rest dazu bestimmt ist, allmählich aus dem Blickfeld zu verschwinden. Diese Sichtweise kann nur durch die Beobachtung der Marktkapitalisierungsverteilung aller bestehenden Handelspaare bestätigt oder widerlegt werden.

Aufgrund des Mangels an effektiven Kennzeichnungsmethoden durch die Datenanbieter ist es ziemlich schwierig, Meme und Non-Meme im größeren Rahmen zu unterscheiden. Nach sorgfältiger Überlegung besteht die Methode zur Erstellung des kuratierten Datensatzes darin, Informationen über alle Raydium-Liquiditätspools mit nicht null Liquidität (Stand 25. November 2024) zu sammeln, wobei offizielle Token-Listen und legitime Projekte bei CoinGecko ausgeschlossen werden. Die verbleibenden 493.203 Pools enthalten 474.161 einzigartige Adressen-Token, die als Grundlage für die Analyse in diesem Abschnitt dienen.

Die meisten Token haben zu jedem Zeitpunkt ihrer Existenz, selbst bei sehr geringen Aktivitäten, oft im Bereich von 100.000 bis 10.000 USD, deutliche Spitzen in der frühen und mittleren Phase. Es ist offensichtlich, dass sich in der Grafik ein allmählich abfallender Schwanz bildet – das hebt eine kleine Anzahl von Token mit hohen Bewertungen hervor, was nicht überraschend ist, da es in einem solchen Aufmerksamkeitsumfeld eine Herausforderung ist, eine angemessene Marktkapitalisierung aufrechtzuerhalten. Während dieses Beispiel den gesamten Datensatz umfasst, ist es auch wert, die potenziellen strukturellen Verteilungunterschiede zwischen Token, die von pump.fun stammen, und solchen, die direkt auf Raydium bereitgestellt werden, zu untersuchen.

Die getrennte Betrachtung beider kann wichtige Einblicke in die Gesamtverteilung und ihre jeweilige Leistung bieten und einzigartige Merkmale aufzeigen.

pump.fun

Bitte beachten Sie, dass pump.fun-Token einen bestimmten Marktkapitalisierungswert überschreiten müssen, um Zugang zu Liquiditätspools zu erhalten; da bei der Ausgabe mehr Liquidität bereitgestellt wird, ist ihr Wert in der Regel höher und liegt oft im Bereich von 5.000 bis 15.000 USD. Dies zeigt, dass die meisten veröffentlichten Token nicht in der Lage sind, die Marktkapitalisierung beizubehalten oder zu überschreiten, die sie vor der Migration zu Raydium hatten. Viele dieser Token befinden sich auch in der mittleren Preisklasse (von Hunderttausenden bis zu einigen Millionen), da der Bereitstellungskanal in gewissem Maße unattraktive Meme filtert und es der Community ermöglicht, den in diesem Prozess auf der Plattform gewonnenen Ruhm oder Zugkraft als Wachstumskatalysator zu nutzen.

Direkte Bereitstellung

In den niedrigeren Marktkapitalisierungssegmenten gibt es immer noch eine offensichtliche Dichte, was darauf hindeutet, dass viele kleinere, weniger ideale Token Schwierigkeiten haben, signifikante Anziehungskraft zu erlangen. Ein Teil des Grundes könnte darin liegen, dass eine Sättigung erreicht wurde, dass das Timing dieser Token bei der Markteinführung ungünstig war oder dass es an Narrativen, Originalität und angemessener Werbung mangelt. Obwohl es nicht offensichtlich ist, ist die Dichte der Meme mit sehr hohen Marktkapitalisierungen, die an mehreren zentralisierten Börsen gelistet sind, konzentrierter, wobei diese Meme bereits vor der Einführung von pump.fun aufgetaucht sind.

In unserem Datensatz bestätigt die Aggregation rund um Token mit niedriger Marktkapitalisierung die oben genannten Punkte. Obwohl Trenderschöpfung und das unvermeidliche Platzen von Spekulationsblasen große Hindernisse für jeden Token darstellen, haben inkonsistente Anreize in hohem Maße zu vielen Momenten des Zusammenbruchs und dem anschließenden Verschwinden von Meme beigetragen. Anonyme Betrüger haben ihre Nutzer in die Irre geführt, während vermeintliche „Entwickler“ mit bösen Absichten betrügerisches Verhalten zur Norm gemacht haben, was dazu führte, dass viele vielversprechende Konzepte nach ihrer Geburt sofort zum Scheitern verurteilt wurden. Bei genauerer Betrachtung zeigt sich, dass ein erheblicher Teil der Token absichtlich auf ein scheiterndes Ergebnis eingestellt wurde, um den maximalen Wert von unbedarften Spekulanten zu gewinnen, was weiterhin eine anhaltende Bedrohung für die mutigen Risikoträger am Tisch darstellt.

Allein in den letzten 30 Tagen wurden fast zwei Drittel der Token innerhalb der ersten 24 Stunden abgeschlachtet, wobei über 90 % der verfügbaren Liquidität verdampften. In der Phase ihrer Entstehung ist es oft unmöglich, sich von solch katastrophalen Ereignissen zu erholen, aber gelegentlich versuchen unzufriedene Token-Inhaber durch die Schaffung neuer Social-Media-Konten eine Community-Übernahme, um verlorene Dynamik zurückzugewinnen und in einigen Fällen aus Sturheit oder Groll neu zu beginnen. Das Ergebnis solcher Aktionen ist, was man erwarten würde, könnte aber, wenn es gut gemacht wird, den Unterstützern einen anständigen Ausstieg bieten.

4. Fazit

Die Meme-Coin-Landschaft auf Solana ist unvorhersehbar und dynamisch, geprägt von unendlicher Kreativität, wilder Spekulation und allgegenwärtigem Risiko. Plattformen wie pump.fun und Raydium sind zum Zentrum dieses florierenden Ökosystems geworden und bieten den Teilnehmern sowohl Chancen als auch Herausforderungen. Während einige herausragende Token schnell aufsteigen und den Traum vom Ruhm über Nacht entfachen, ist die ernüchternde Realität, dass die meisten Meme-Coins nicht in der Lage sind, ihren anfänglichen Schwung zu halten und nur eine Reihe zerplatzter Hoffnungen hinterlassen. Mit der anhaltenden Entwicklung dieser Spekulationswelle ist eines klar: In einer Welt, in der virale Verbreitung oft schwerer wiegt als die Fakten, sind eine vorsichtige Haltung und gründliche Recherche von entscheidender Bedeutung. Egal, ob Sie ein neugieriger Zuschauer oder ein aktiver Teilnehmer sind, das Navigieren durch Nischenmärkte erfordert sowohl ein scharfes Auge für Trendbewertungen als auch eine feste Skepsis gegenüber dem Versprechen des schnellen Reichtums.