Autor: Hyphin, On Chain Times
Übersetzung: Jinse Finance Xiaozou
1. Einleitung
Seit unserem letzten Artikel über Meme-Coins (im März dieses Jahres) hat die gesamte Marktgröße und der Marktanteil der Branche kontinuierlich zugenommen, ohne dass signifikante Anzeichen einer Stagnation zu erkennen sind. Zweifellos ist es das schnellste Pferd auf der Bahn.
Dieses Phänomen kann der viralen Verbreitung in sozialen Medien (ihrer inhärenten Natur), den extrem niedrigen Eintrittsbarrieren und den ständig auftauchenden neuen Erzählungen zugeschrieben werden, die Spekulanten anziehen, obwohl viele (selbst wenn es nicht die Mehrheit ist) nicht in der Lage sind, langfristig bedeutende Aufmerksamkeit aufrechtzuerhalten. Dennoch haben sich die Marktteilnehmer daran gewöhnt und handeln häufig in profitablen kurzfristigen Trends, um Gewinne aus dem Momentum zu ziehen, während sie gleichzeitig eine Loyalität gegenüber hochgläubigen Wetten aufrechterhalten und diese langlebiger machen. Obwohl einige sich weigern, dies zuzugeben, ist die Wahrscheinlichkeit, dass langjährig getestete Meme in der aktuellen Marktsituation verschwinden, geringer als die der Vermögenswerte, die nur durch Eindrücke getrieben werden und keinen substanziellen Wert bieten (nur Geldtransfers).
Obwohl Solana möglicherweise nicht der einzige Beitrag zu dieser enormen Marktkapitalisierung ist, finden die meisten Aktivitäten in diesem Bereich tatsächlich innerhalb seines On-Chain-Ökosystems statt. Aus diesem Grund wird dieser Artikel weiterhin den Fokus auf diese Kette legen und versuchen, ein globales Bild zu bieten.
2. Hommage an Pump
Mit der Schaffung von pump.fun (einer Solana-nativen Token-Inkubationsplattform) gab es einen signifikanten Wandel in der lokalen Marktdynamik. Die Interaktion mit spekulativen Tokens wurde einfacher, günstiger und sicherer (aus sicherheitstechnischer Sicht). Durch eine benutzerfreundliche Oberfläche ermöglicht es eine standardisierte Token-Bereitstellung in einer kontrollierten Umgebung, sodass jeder neue Tokens auf Basis allgemeiner Konfigurationen erstellen kann, wodurch das Risiko des Missbrauchs durch potenziell böswillige Akteure, die sich in Smart Contracts verstecken, beseitigt wird. Dies erfordert tatsächlich nur, dass der Bereitsteller einige kreative Eingaben liefert, ohne dass technisches Wissen erforderlich ist. Alle Komplexität abstrahierend, wird der Fokus auf das wirklich Wichtige gelegt - massenhafte Spekulation.
Sobald ein tokenisiertes Meme erstellt wurde, kann es direkt auf dem internen Markt der Plattform gehandelt werden; sobald die Marktkapitalisierung etwa 69.000 US-Dollar erreicht, wird es automatisch auf Raydium bereitgestellt. Allerdings haben die meisten Kreationen diese Schwelle nicht erreicht und wurden nie auf den Markt gebracht.
Etwa einer von 100 Tokens „graduierte“ von pump.fun, was auf die enorme Sättigung und begrenzte Liquidität sowie andere Gründe, die außerhalb des Rahmens dieses Artikels liegen, zurückzuführen ist. Diejenigen, die in den Ring steigen, müssen etwas Interessantes und Schockierendes zeigen, um die Krieger in den Schützengräben aufmerksam zu machen. Trotz dieser Schwierigkeiten hat sich das Protokoll schnell als das legitime Tor zu Transaktionen mit Mikro-Marktkapitalisierungs-Token und der Veröffentlichung neuer Token etabliert und hat alle anderen Wettbewerber in diesem Bereich schnell überholt.
Bis jetzt hat der dominierende Vorteil der Bereitstellung im Vergleich zu anderen Alternativen erstaunliche 71,9% erreicht, was die weit verbreitete Popularität und den tiefgreifenden Einfluss dieser Anwendung zeigt. Die jüngsten Entwicklungen haben dazu geführt, dass sie schnell zum Mainstream geworden ist, mit vielen neuen Nutzern von TikTok, die ehrgeizig versuchen, es groß zu machen und das Feuer weiter zu entfachen.
3. Alle Wege führen nach Raydium
Ob geheime Veröffentlichung, pump.fun Veröffentlichung oder Vorverkaufs-Token, die überwältigende Mehrheit der Meme-Coin-Liquiditätspools stammt von Raydium. Das große Angebot an Memes, das den Markt erreicht, erhöht dessen Marktanteil, wobei dezentrale Börsen einen erheblichen Teil des aktuellen On-Chain-Handelsvolumens von Solana einnehmen.
In der Goldgräberstimmung ernten oft diejenigen, die den Spekulanten die Schaufeln verkaufen, die meisten Gewinne. Diese Analogie gilt auch für die aktuelle Situation. Egal, wie gut die Meme-Coins abschneiden, die Plattformen, die den Handelsverkehr fördern, werden enorm von dem Handelsvolumen profitieren, das aus der wachsenden Spekulation resultiert. Viele Dinge und gesunder Menschenverstand zeigen, dass nur wenige Tokens Aufmerksamkeit erlangen, während die meisten dazu bestimmt sind, allmählich aus dem Blickfeld zu verschwinden. Diese Sichtweise kann nur durch die Beobachtung der Marktkapitalisierungsverteilung aller bestehenden Handelspaare bestätigt oder widerlegt werden.
Aufgrund fehlender effektiver Kennzeichnungsmethoden der Datenanbieter ist es ziemlich schwierig, Meme von Non-Meme im größeren Umfang zu unterscheiden. Nach sorgfältiger Überlegung wurde die Methode zur Erstellung des kuratierten Datensatzes so gewählt, dass alle Raydium-Liquiditätspools mit nicht null Liquidität (Stand 25. November 2024) gesammelt werden, wobei offizielle Token-Listen und legitime Projekte in CoinGecko ausgeschlossen werden. Die verbleibenden 493.203 Pools enthalten 474.161 einzigartige Adress-Token, die als Grundlage für die Analyse dieses Teils dienen werden.
Die meisten Tokens haben während ihrer gesamten Lebensdauer zu jedem Zeitpunkt, selbst bei sehr geringen Aktivitäten, oft einen Bereich von 100.000 bis 10.000 US-Dollar, mit deutlichen Spitzen in der frühen und mittleren Phase. Es ist offensichtlich, dass sich im Diagramm ein allmählich abfallendes Ende bildet - hervorgehoben durch eine kleine Anzahl von Tokens mit hohen Bewertungen, was nicht überraschend ist, da es in einem solchen Aufmerksamkeitsumfeld herausfordernd ist, eine moderate Marktkapitalisierung aufrechtzuerhalten. Obwohl dieses Beispiel den gesamten Datensatz umfasst, ist es auch wert, die potenziellen strukturellen Verteilungsunterschiede zwischen Tokens, die aus pump.fun stammen, und solchen, die direkt auf Raydium bereitgestellt werden, zu erkunden.
Getrennt betrachtet können beide wichtige Einblicke in das Gesamtverteilungsmuster und ihre jeweilige Leistung bieten und einzigartige Merkmale zeigen.
pump.fun
Bitte beachten Sie, dass pump.fun Tokens einen bestimmten Marktkapitalisierungs-Schwellenwert überschreiten müssen, um Zugang zu Liquiditätspools zu erhalten; da bei der Ausgabe mehr Liquidität bereitgestellt wird, sind ihre Werte in der Regel höher und liegen häufig im Bereich von 5.000 bis 15.000 US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass die meisten veröffentlichten Tokens nicht in der Lage sind, die Marktkapitalisierung vor der Migration zu Raydium aufrechtzuerhalten oder zu übertreffen. Viele dieser Tokens befinden sich auch im mittleren Preissegment (von Hunderttausenden bis einige Millionen), da der Bereitstellungstrichter in gewissem Maße unattraktive Memes filtert und es der Gemeinschaft ermöglicht, den im Prozess auf der Plattform gewonnenen Ruf oder Schwung als Wachstumsfaktor zu nutzen.
Direkte Bereitstellung
In den niedrigeren Marktkapitalisierungssegmenten gibt es immer noch eine deutliche Dichte, was darauf hinweist, dass viele kleinere, weniger wünschenswerte Tokens Schwierigkeiten haben, signifikante Anziehungskraft zu erlangen. Ein Teil des Grundes könnte auf eine Sättigung zurückzuführen sein, darauf, dass die Zeitpunkte, zu denen diese Tokens auf den Markt kamen, ungünstig waren, oder auf einen offensichtlichen Mangel an Erzählungen, Originalität und angemessener Werbung. Obwohl es nicht offensichtlich ist, ist die extrem hohe Dichte von Memes, die an mehreren zentralisierten Börsen gelistet sind, konzentrierter, und diese Memes existierten bereits, bevor pump.fun aufkam.
In unserem Datensatz bestätigt die Aggregation rund um Token mit niedriger Marktkapitalisierung die oben genannten Punkte. Obwohl der Trend erschöpft ist und der unvermeidliche Zusammenbruch spekulativer Blasen eine große Hürde für jedes Token darstellt, haben inkonsistente Anreize in hohem Maße zu vielen Meme-Momenten geführt, die zusammengebrochen sind und anschließend verschwunden sind. Anonyme Betrüger haben ihre Nutzer in die Irre geführt, während die sogenannten 'Entwickler', die andere Absichten hatten, betrügerische Praktiken im Bereich zur Norm gemacht haben, was dazu führte, dass viele vielversprechende Konzepte nach ihrer Geburt sofort starben. Bei genauerer Betrachtung stellte sich heraus, dass ein großer Teil der Token absichtlich auf ein Scheitern eingestellt wurde, um maximalen Wert von unvorsichtigen Spekulanten zu erlangen, was weiterhin eine anhaltende Bedrohung für die mutigen Abenteurer darstellt, die am Tisch sitzen.
Allein in den letzten 30 Tagen wurden fast zwei Drittel der Tokens innerhalb der ersten 24 Stunden massakriert, wobei über 90% der verfügbaren Liquidität verdampften. In der Geburtsphase ist es oft unmöglich, sich von solch katastrophalen Ereignissen zu erholen, aber gelegentlich versuchen unzufriedene Tokeninhaber, durch die Erstellung neuer Social-Media-Accounts die Gemeinschaft zu übernehmen und durch die Erstellung neuer Social-Media-Accounts den verlorenen Schwung zurückzugewinnen und in einigen Fällen aus Sturheit oder Groll neu zu starten. Das Ergebnis ist das, was man erwarten kann, aber wenn es gut gemacht wird, kann es den Unterstützern einen anständigen Ausstieg ermöglichen.
4. Fazit
Das Meme-Coin-Muster auf Solana ist sowohl unvorhersehbar als auch dynamisch, geprägt von unendlicher Kreativität, wilder Spekulation und ständiger Risikobereitschaft. Plattformen wie pump.fun und Raydium sind zu den Zentren dieses florierenden Ökosystems geworden und bieten den Teilnehmern sowohl Chancen als auch Herausforderungen. Während einige herausragende Tokens schnell aufstiegen und die Träume von über Nacht berühmt zu werden entfachten, ist die ernüchternde Realität, dass die meisten Meme-Coins ihren anfänglichen Schwung nicht aufrechterhalten konnten, was nur eine Reihe zerbrochener Hoffnungen hinterlässt. Mit der fortwährenden Entwicklung dieser spekulativen Besessenheit ist eines offensichtlich: In einer Welt, in der virale Verbreitung oft mehr zählt als die Fakten, sind eine vorsichtige Haltung und gründliche Untersuchungen von entscheidender Bedeutung. Egal, ob du ein neugieriger Zuschauer oder ein aktiver Teilnehmer bist, das Navigieren durch Nischenmärkte erfordert sowohl ein scharfes Auge für Trendbeurteilungen als auch eine feste Skepsis gegenüber dem Versprechen des schnellen Reichtums.