Ether, die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, könnte um einen zweiten Akt kämpfen – und es sieht so aus, als könnte es die Präsidentschaft von Donald Trump sein, die das Zündholz entzündet.
Ethereum und seine ETFs sind seit dem 5. November um 49% gestiegen und haben damit den Anstieg von Bitcoin um 38% im selben Zeitraum übertroffen. Investoren, die Ethereum im Jahr 2024 aufgegeben haben, beginnen, es sich erneut zu überlegen, angezogen durch das Potenzial für Vorschriften, die Ether endlich zum Strahlen bringen könnten.
Das Jahr 2024 für Ethereum war nicht schön. Bitcoin stahl die Show mit einfachen Erzählungen und explodierenden ETFs und sprang um 126% im Jahr.
Solana, ein aufstrebender Star im Crypto-Bereich, zog Nutzer und Kapital an, während das Angebot von Ethereum weiter zunahm, was Fragen zu seinen deflationären Versprechungen aufwarf. Selbst mit einem respektablen Gewinn von 59% für das Jahr blieb Ether weit hinter dem breiteren Kryptomarkt mit 94% zurück.
Der Trump-Effekt
Regulierung ist das A und O, und Ethereum hat mehr zu gewinnen als Bitcoin. Sie sehen, Ether ist ein Netzwerk für dezentrale Finanzen (DeFi), Tokenisierung und Smart Contracts. All diese Komplexität erfordert klare Regeln, die in den Biden-Jahren fehlten.
Mark Connors von Onramp sagt, dass Ethereum im Jahr 2024 unter „Mittelkind-Syndrom“ litt. Investoren entschieden sich entweder für den bewährten Wert von Bitcoin oder die neuere Technologie von Solana. Connors glaubt, dass Trumps Präsidentschaft Ethereum in eine neue Ära der Preisfindung führen wird.
Zach Pandl von Grayscale Investments stimmt zu und sagt, dass die Abhängigkeit von Ethereum von der traditionellen Finanzwelt eine regulatorische Klarheit unerlässlich macht. Trumps Politik könnte Ether als Rückgrat der globalen Finanzen positionieren.
Der Stablecoin-Markt zeigt, wie sehr Ethereum profitieren könnte. Tether (USDT), der größte Stablecoin, funktioniert hauptsächlich auf Ethereum. Seit der Wahl ist die Marktkapitalisierung des Stablecoin um 9,5% auf über 180 Milliarden Dollar gestiegen, wobei USDT um 10% und USD Coin (USDC) um 6% gestiegen ist.
Experten wie Matt Hougan von Bitwise Asset Management erwarten, dass eine Stablecoin-Gesetzgebung des Kongresses diesen Markt innerhalb von zwei Jahren auf über 1 Billion Dollar bringen wird. Wall-Street-Unternehmen positionieren sich bereits, und viele bauen auf Ethereum.
Das zweischneidige Schwert
Die größte Herausforderung für Ethereum ist die Konkurrenz von innen. Layer-2-Netzwerke wie Arbitrum und Optimism haben explosionsartig an Beliebtheit gewonnen und wickeln Transaktionen ab, die früher direkt auf Ethereum stattfanden. Die Layer-2-Transaktionen sind seit März um 430% gestiegen, während die Gebühreneinnahmen von Ethereum um 87% gefallen sind.
Diese Netzwerke machen Ethereum skalierbarer, nehmen jedoch einen Teil seiner wirtschaftlichen Aktivität. Max Resnick von der Special Mechanisms Group nennt diese Strategie riskant, insbesondere da das kürzliche „Dencun“-Upgrade von Ethereum seine Angebotsinflationär gemacht hat.
Das frühere „Merge“-Upgrade im Jahr 2022 sollte das Angebot reduzieren und Investoren anziehen, doch diese Gewinne stehen nun in Frage. Resnick argumentiert, dass der Fahrplan von Ethereum schlecht kommuniziert ist, was die Investoren im Dunkeln lässt.
Trotz dieser Probleme bleibt Ethereum der Marktführer im DeFi. Es beherbergt über 72 Milliarden Dollar in Tokens, die in dezentralen Apps gesperrt sind, und 100 Milliarden Dollar des 190 Milliarden Dollar schweren Stablecoin-Marktes. Aber günstigere und schnellere Konkurrenten wie Solana schließen die Lücke.
Der Token von Solana ist im vergangenen Jahr um 300% gestiegen, während Ethereum Schwierigkeiten hat, mit den jüngsten Höchstständen von Bitcoin Schritt zu halten. Der Ethereum-Schöpfer Vitalik Buterin bleibt optimistisch und betont, dass Layer-2-Entwickler sich dem Ethereum-Ökosystem verpflichtet fühlen.
Dennoch warnt Resnick, dass Ethereum in eine „Gefahrenzone“ eintritt und schnell skalieren muss, um seine Dominanz aufrechtzuerhalten.
Der lange Weg vor uns
Während Bitcoin den ETF-Markt dominiert, macht Ethereum langsame Fortschritte. Seine ETFs verzeichneten bisher für das gesamte Jahr 2024 einen bescheidenen Zufluss von 242 Millionen Dollar, verglichen mit 31 Milliarden Dollar für Bitcoin. Eine Harris-Umfrage für Grayscale ergab, dass nahezu alle Befragten von Bitcoin wussten, aber nur die Hälfte von Ethereum.
Hougan prognostiziert, dass diese Lücke im Jahr 2025 geschlossen wird. Er erwartet eine Welle institutionellen Interesses, die durch das langfristige Wachstumspotenzial von Ether angetrieben wird. JPMorgans Ethereum-basierte Blockchain, Onyx, zeigt, wie Institutionen Ethereum bereits für Echtzeit-Zahlungen über Grenzen hinweg nutzen.
Je mehr Unternehmen Ethereum für Tokenisierung und DeFi übernehmen, desto dramatischer könnte sich seine Rolle im Finanzsystem erweitern.
Einen hochbezahlten Web3-Job in 90 Tagen landen: Der ultimative Fahrplan
