Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor｜Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
Seit der Genehmigung des Bitcoin-Spot-ETFs ist der Bitcoin-Preis in die Höhe geschossen und liegt nur noch einen Schritt von der 100.000-Marke entfernt. Aber in dieser Bullenmarktphase ist es nur "Bitcoin, das allein steigt", und der Anteil von Bitcoin an der Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarktes steigt kontinuierlich.
Wird die Altcoin-Saison noch kommen? Oder ist der Preis von 100.000 Bitcoin bereits der Höhepunkt des Bullenmarktes? Wir haben die Daten der letzten vier Jahre verglichen, um diese Frage zu beantworten.
Allgemeine Informationen
Datenquelle
Die in diesem Artikel behandelten Daten umfassen ① Bitcoin-Preis, ② Bitcoin-Kontraktgebühren, ③ Bitcoin-Kontraktvolumen, ④ aktives Kaufvolumen von Bitcoin-Kontrakten, ⑤ Gesamtmarktkapitalisierung stabiler Münzen, ⑥ Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarktes, ⑦ Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin, ⑧ Nasdaq-Volumen und andere Daten.
Die Preise in ① stammen von Binance, die Spotpreise von CoinGecko; die Daten ②-④ stammen von Binance-Kontrakten; ⑤, ⑥, ⑦ stammen von CoinGecko und DefiLlama; ⑧ stammt von Yahoo Finance.
Wesentliche Punkte des Diagramms
Dieser Artikel zielt darauf ab, die Entwicklungsphase des Marktes qualitativ zu untersuchen, anstatt eine quantitative Analyse durchzuführen. Um die Lesbarkeit der Diagramme zu verbessern, wurden die in diesem Artikel verwendeten Diagramme mit Origin erstellt, und außer für die Daten zur "Marktkapitalisierung stabiler Münzen" wurden alle Daten geglättet (Parameter: Savitzky-Golay-Glättung, Fenstergröße 30, 2. Ordnung Anpassung, hohe Glättungsstufe; wir empfehlen den Lesern, sich ausschließlich auf die Trendänderungen zu konzentrieren. Wichtige Zahlen werden im Text direkt hervorgehoben).
Wenn wir in die Vergangenheit blicken, welche Daten deuten auf das Eintreffen eines Höchststands hin?
Finanzierungszins
Der Finanzierungszins ist zweifellos eines der am besten verstandenen und direktesten Daten. Wir haben zunächst die erste große Bullenmarktwelle von Januar bis Mai 2021 analysiert, wobei die Beziehung zwischen dem Finanzierungszins von Bitcoin und dem Bitcoin-Preis wie im folgenden Diagramm dargestellt ist:
Daraus kann ein sehr auffälliges Muster abgeleitet werden: Die Höchstpreise und extremen Gebühren koexistieren, und die extremen Gebührenwerte treten oft vor den Höchstpreisen auf. Die drei extremen Werte der Gebühren traten jeweils Anfang Januar, Mitte Februar und Mitte April auf, was den Preisen von 40000, 45000 und 60000 US-Dollar entspricht.
Es ist jedoch auch zu beachten, dass ein hoher Gebührenwert nicht unbedingt das absolute Maximum bedeutet; die hohen Gebühren sind zu Beginn des Bullenmarktes deutlicher zu erkennen.
Die Bitcoin-Gebühren und Trends von Ende 2023 bis April 2024 sind im folgenden Diagramm dargestellt:
Es ist zu erkennen, dass der Markt um das Jahr 2024 deutlich "ruhiger" geworden ist. Obwohl Bitcoin neue historische Höchststände erreicht hat, hat der Gebührenwert nicht erneut die 0,1% -Marke überschritten (der Höchstwert trat am 5. März auf, als der Preis 66839 USDT betrug). Wir sehen jedoch, dass der Gebührenwert vor dem Preis-Höchststand einen Schritt voraus war.
Aktives Kaufvolumen
Hier haben wir das aktive Kaufvolumen von Bitcoin-Kontrakten bei Binance als Forschungsobjekt ausgewählt und ebenfalls den Zeitraum von Januar bis Mai 2021 als Forschungsobjekt gewählt. Auch hier ist deutlich zu erkennen, dass dieser Indikator ein „Gegensignal“ oder „verzögerten Indikator“ darstellt.
Die Spitzenwerte des aktiven Kaufvolumens treten oft später als die Preis-Höchststände auf, und während des Rückgangs nach dem Höchststand steigt das aktive Kaufvolumen schneller an, was darauf hinweist, dass die Benutzer im Jahr 2021 es vorzogen, beim Rückgang aktiv zu kaufen.
Die Daten vom Ende 2023 bis April 2024 sind wie folgt dargestellt. Interessanterweise wurde dieser Indikator erneut zu einem „positiven Indikator“, wobei das aktive Kaufvolumen synchron oder leicht vor den Preis-Höchstständen auftritt und die Volatilität größer und ausgeprägter ist, was es zu einem effektiven Referenzindikator machen könnte.
Marktkapitalisierung stabiler Münzen
Im Bullenmarkt des Jahres 2021 führte die unendliche QE der Federal Reserve dazu, dass heißes Geld von außerhalb des Kreises in den Markt strömte und die Ausgabe von USDT durch Tether förmlich explodierte, was den Bullenmarkt beschleunigte. Zuerst haben wir die Gesamtmarktkapitalisierung von USDT und die Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen von 2021 bis 2023 analysiert:
Es ist zu sehen, dass stabile Münzen auf kleinerer Ebene und im Trend keine Verbindung haben; erst auf Jahresbasis zeigt sich eine gewisse Korrelation.
Bitcoin-Preis und Altcoin-Saison
Die Preise von Bitcoin, die Marktkapitalisierung von Bitcoin, die Gesamtmarktkapitalisierung von Altcoins und die Marktanteile in den letzten 4,5 Jahren sind im folgenden Diagramm dargestellt:
Im Vergleich der Jahre 2020 und 2021 fiel der Marktanteil von Altcoins drastisch, als die erste Welle von Bitcoin startete, und drehte dann zu Beginn des Jahres 2021 leise um. Je mehr Bitcoin steigt, desto höher ist der Anteil der Altcoins.
Zurück zur Gegenwart hat Bitcoin bereits die erste und zweite Welle gestartet, aber der Marktanteil von Altcoins sinkt nicht schnell, und es gibt noch keine deutlichen Anzeichen für einen Boden oder eine Erholung.
In Bezug auf die Trends ist es schwierig, eine klare Antwort zu finden, aber aus absoluter Sicht lagen die beiden entscheidenden Marktanteile im letzten Bullenmarkt Anfang Januar 2021 bei 30% und Mitte Februar 2021 bei 40%. Der aktuelle Wert liegt bei 46%, was nicht weit vom letzten Startpunkt entfernt ist.
Marktaktivität
In der letzten Woche äußerte der On-Chain-Analyst @ai_ 9684 xtpa auf der X-Plattform: "Seit dem Start des GOAT-Kontrakts bei Binance Ende Oktober ist deutlich zu spüren, dass sich die Haltung von Binance gegenüber Memecoins geändert hat. In den letzten 30 Handelstagen (2024.10.07 - 11.15) war das Handelsvolumen von Binance um 10% höher als das von Nasdaq, das doppelt so hoch wie das der New Yorker Börse (NYSE) und 16-mal so hoch wie das von Coinbase, was etwa 50% des Handelsvolumens aller zentralisierten Börsen weltweit ausmacht."
Zuerst die Frage, ob es so ist, dann die Frage, was es ist - Hat das Handelsvolumen einen historischen Höchststand erreicht? Unsere Datenanalyse ergab, dass am 12. November das Handelsvolumen von Bitcoin-Kontrakten den vierthöchsten Wert der letzten vier Jahre erreichte (die ersten drei fanden am 5. März 2024, am 5. August und am 28. Februar statt), während der fünfhöchste Punkt der 19. Mai 2021 war.
Bedeutet ein Höchststand des Handelsvolumens, dass der Markt an seinem Höhepunkt ist? Die Daten der letzten vier Jahre sind im folgenden Diagramm dargestellt:
Es ist zu erkennen, dass nur drei Spitzenwerte über 30 Milliarden US-Dollar lagen, wobei die ersten beiden in der Nähe des Höchststands auftraten.
In welchem Stadium befinden wir uns?
Zusammenfassend sind die Gebühren, das aktive Kaufvolumen und das Gesamtvolumen führende Indikatoren des Marktes. Wenn das Gesamtvolumen eine Warnung ausgibt, in welchem Stadium befinden sich dann die beiden anderen Indikatoren?
Die Gebühren sind wie folgt dargestellt, wobei zu sehen ist, dass die Gebühren derzeit immer noch auf einem niedrigen Niveau sind, weit entfernt von den Werten im März dieses Jahres, ganz zu schweigen von der verrückten Phase im Jahr 2021.
Das aktive Kaufvolumen ist wie im folgenden Diagramm dargestellt, dieser Indikator erreichte ebenfalls am 21. November einen historischen Höchststand.
