Am Vorabend von Thanksgiving könnte der Markt möglicherweise mit „schlechten Daten“ konfrontiert werden!
Die von der Fed am meisten bevorzugten Inflationsdaten könnten weiterhin vom Ziel von 2 % abweichen!
Während die meisten Fed-Beamten eine zukünftige Zinssenkung erwarten, wird ein entscheidender Bericht am Mittwoch voraussichtlich zeigen, dass die Inflation weiter von den Zielen der Fed abweicht.
Am Mittwoch um 23 Uhr chinesischer Zeit wird das US-Handelsministerium den PCE-Preisindex für Oktober veröffentlichen, der die von der Fed am meisten bevorzugten Inflationsdaten darstellt.
Ökonomen, die von Dow Jones befragt wurden, erwarten, dass der Gesamtpreisindex im Vergleich zum Vormonat um 0,2 % steigt, während die Kerninflationsrate ohne Lebensmittel und Energie voraussichtlich um 0,3 % steigt. Obwohl diese beiden Werte identisch mit denen vom September sind, wird ein Anstieg der jährlichen Wachstumsrate auf 2,3 % bzw. 2,8 % erwartet. Obwohl dies eine Verbesserung gegenüber dem Höchststand Mitte 2022 darstellt, zeigen beide Trends, dass die Fed ihr Inflationsziel von 2 % noch nicht erreicht hat.
Wichtiger ist, dass der Markt beginnt, den Wahlsieg von Trump und seine wachstumsfördernde Agenda sowie die Pläne zur Erhebung erheblicher Zölle auf globale Importwaren zu erwarten, was die Aufgabe der Fed möglicherweise erschweren könnte. Der amerikanische Chefökonom von Deutsche Bank, Brett Ryan, erklärte in einem Bericht: „Die aktuellen Daten zeigen, dass der Fortschritt bei der Inflation ins Stocken geraten ist, und diese Politik-Kombination wird diese Signale verstärken.“
Tatsächlich, selbst wenn die Fed-Beamten beabsichtigen, die Zinsen weiter zu senken, prognostiziert Ryan, dass die Kern-PCE-Inflationsrate „bei“ 2,5 % oder höher bis 2026 stagnieren wird. Der Markt wird zunehmend skeptisch gegenüber der Fähigkeit der Fed, die Geldpolitik zu lockern.
Laut dem Fed-Watch-Tool der CME-Gruppe erwarten die Märkte am Dienstag eine leicht über 50 % liegende implizite Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Dezember die Zinsen weiter senkt, und es wird erwartet, dass der Federal Funds Rate bis Ende 2025 um 75 Basispunkte sinkt. Der amerikanische Ökonom von Deutsche Bank, Matthew Luzzetti, geht sogar davon aus, dass die Fed im Dezember ein letztes Mal um 25 Basispunkte senken und dann pausieren wird.
Experten von BlackRock erklärten am Montag in ihrem wöchentlichen Marktbericht: „Die aktuellen Daten zeigen, dass die Löhne weiterhin stark steigen, was darauf hindeutet, dass die Kerninflation nicht leicht auf das Ziel von 2 % der Fed sinken wird. Da die Anzeichen für anhaltenden Inflationsdruck immer deutlicher werden, hat der Markt die Erwartungen an Zinssenkungen durch die Fed bereits eingepreist und nähert sich zunehmend unserer obigen Sichtweise."
