Das am Dienstag veröffentlichte Protokoll der November-Sitzung zeigt, dass die Federal Reserve-Beamten zuversichtlich sind, dass die Inflation nachlässt und der Arbeitsmarkt stark ist, was weitere Zinssenkungen erlaubt, obwohl diese schrittweise erfolgen.
Das Protokoll enthält mehrere Erklärungen, die darauf hinweisen, dass die Beamten mit der Geschwindigkeit der Inflation zufrieden sind, obwohl die Inflation gemessen an den meisten Indikatoren weiterhin über dem Ziel von 2 % der Federal Reserve liegt.
In Anbetracht dessen und überzeugt, dass die Arbeitsmarktlage weiterhin recht stabil ist, äußerten die Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC), dass sie möglicherweise weitere Zinssenkungen in Betracht ziehen, obwohl sie nicht konkret angaben, wann und in welchem Umfang diese erfolgen könnten.
„Bei der Diskussion über die geldpolitischen Aussichten erwarteten die Teilnehmer, dass, wenn die Daten den Erwartungen entsprechen, die Inflation weiterhin auf 2 % sinkt und die Wirtschaft nahe dem maximalen Beschäftigungsniveau bleibt, es im Laufe der Zeit angemessen sein könnte, schrittweise zu einer neutraleren Geldpolitik überzugehen,“ heißt es im Protokoll.
Der FOMC beschloss einstimmig, den Referenzzinssatz um 0,25 Prozentpunkte auf eine Zielspanne von 4,5 % - 4,75 % zu senken. Der Markt erwartet, dass die Federal Reserve möglicherweise im Dezember erneut die Zinsen senken könnte, aber aufgrund der Bedenken über die Zollpläne des gewählten Präsidenten Trump, die die Inflation anheizen könnten, hat das Vertrauen des Marktes nachgelassen.
Zwei Tage vor dem Ende dieser Sitzung gab es Kontroversen über die US-Präsidentschaftswahlen, bei denen die Republikaner letztendlich siegten und im nächsten Januar ihre zweite Amtszeit antreten werden.
Im Protokoll wurde keine Erwähnung der Wahlen gemacht, lediglich wurde von Mitarbeitern darauf hingewiesen, dass die Volatilität des Aktienmarktes vor den Wahlergebnissen am 5. November anstieg und danach fiel. Die Sitzung diskutierte auch nicht die Auswirkungen der Fiskalpolitik, obwohl erwartet wird, dass Trumps Pläne (die auch Steuererleichterungen und eine aktive Deregulierung umfassen) erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnten.
Die Mitglieder stellten jedoch fest, dass es insgesamt Unsicherheiten über die Entwicklung der Situation gibt. Darüber hinaus äußerten sie, dass es Unsicherheiten darüber gibt, wo die Zinssenkungen gestoppt werden müssen, bevor die Federal Reserve den „neutralen“ Zinssatz erreicht, der weder die wirtschaftliche Expansion noch das Wachstum hemmt.
Das Protokoll der Sitzung besagt: „Viele Teilnehmer glauben, dass die Unsicherheit über das Niveau des neutralen Zinssatzes die Bewertung des Ausmaßes der geldpolitischen Einschränkungen kompliziert macht; ihrer Meinung nach wäre es angemessen, die politischen Einschränkungen schrittweise zu verringern.“
Die widersprüchlichen Signale zur Inflation und die Unsicherheit über Trumps Politik führten dazu, dass die Händler ihre Erwartungen für zukünftige Zinssenkungen reduzierten. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember, die vom Markt angedeutet wird, ist auf unter 60 % gesunken, und es wird erwartet, dass bis Ende 2025 nur um 0,75 Prozentpunkte gesenkt wird.
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