Bis zum 23. November erreichte das offene Kontraktvolumen von Dogecoin (DOGE) Futures erstaunliche 4,6 Billionen US-Dollar und brach den vorherigen Rekord mit einem Anstieg von 100%.
Diese Daten spiegeln einen dramatischen Anstieg der Nachfrage nach Leverage-Handel auf dem Markt wider, was besonders beachtet werden sollte. Immerhin liegt der aktuelle DOGE-Preis 35% unter dem historischen Höchststand von 0,74 US-Dollar im Mai 2021.
Von 3. November bis 23. November stieg der DOGE-Preis um 224%, was wahrscheinlich durch den Derivatemarkt angetrieben wurde. Dieser plötzliche Anstieg könnte darauf hindeuten, dass DOGE sich einem zyklischen Hochpunkt nähert, ähnlich den Preisschwankungen im April 2024.
Von 20. März bis 28. März stieg der Preis von Dogecoin (DOGE) um 82% und erreichte zeitweise 0,23 US-Dollar, während das offene Kontraktvolumen auf dem Futures-Markt ebenfalls einen Höchststand von 2,3 Milliarden US-Dollar erreichte.
Aufgrund übermäßiger Leverage bei Long-Positionen kam es zu einer Vielzahl von Zwangsliquidationen, wodurch der DOGE-Preis in nur 5 Tagen um über 15% fiel. Die anschließende Anpassung dauerte 3 Wochen, wobei der Preis von 0,23 US-Dollar um 40% auf 0,14 US-Dollar am 19. April fiel.
Bedeutet der kürzliche Anstieg des offenen Volumens von DOGE also ähnliche Risiken?
Um dies zu klären, müssen wir uns die Finanzierungsrate der unbefristeten Verträge ansehen. Auf dem Derivatemarkt sind die Positionen von Käufern und Verkäufern immer ausgeglichen, aber die Nachfrage nach Leverage kann schwanken. Eine positive Finanzierungsrate bedeutet in der Regel, dass die Käufer eine Gebühr zahlen, um ihre Positionen aufrechtzuerhalten, was auf eine starke Nachfrage nach Leverage auf dem Markt hindeutet.
Derzeit betragen die monatlichen Kosten für die Aufrechterhaltung einer Long-Leverage-Position in DOGE etwa 2%, was im üblichen neutralen Bereich des Marktes liegt (zwischen 0,5% und 2,1%). Obwohl die Rate am 23. November kurzzeitig auf 7,5% anstieg, spiegelt diese Zahl nicht vollständig die normalen Leverage-Kosten wider, da dieser Zinssatz alle 8 Stunden neu berechnet wird. Im Gegensatz zu den vorherigen Preissteigerungen von DOGE wird dieser Anstieg hauptsächlich durch die Handelsaktivitäten auf dem Spotmarkt angetrieben.
Obwohl der Anstieg von DOGE um 161% am 25. November sehr auffällig aussieht, schneidet er im Vergleich zu anderen Kryptowährungen wie Stellar (XLM), Cardano (ADA) und XRP (XRP) eher schlecht ab.
Es ist derzeit unklar, ob die Faktoren, die die Nachfrage nach DOGE-Leverage erhöhen, mit den Ertragsmodellen der berühmten "Dinosaurier" Altcoins vor 2018 übereinstimmen.
Nehmen wir an, der Anstieg des DOGE-Preises ist hauptsächlich auf die häufigen Posts von Elon Musk, dem CEO von Tesla und SpaceX, zurückzuführen, der über Trumps neue Initiative namens D.O.G.E. spricht, dann könnte sich die Performance von DOGE von anderen Altcoins unterscheiden. Wenn der Anstieg von DOGE tatsächlich mit dieser politischen Bewegung verbunden ist, könnte er sich von den traditionellen Marktmechanismen der Kryptowährungen lösen.
Angesichts des historischen Hintergrunds von Dogecoin wirkt es eher wie ein von der Community getriebenes, unterhaltsames Projekt, als wie einige "Dinosaurier" Altcoins, die versuchen, die Welt mit Blockchain-Technologie zu verändern. Gleichzeitig könnte die weit verbreitete Bekanntheit von Shiba Inu als Maskottchen auch den DOGE-Preis anheben und ihn in gewissem Maße unabhängig von der Marktperformance anderer Kryptowährungen machen.
Was den signifikanten Anstieg des offenen Volumens von DOGE betrifft, besteht kein unmittelbares Risiko einer Kettenliquidation, solange die Leverage-Nachfrage auf dem Markt im Gleichgewicht bleibt.
