Powells hawkish speech devastates interest rate cut expectations

Powell sagte in einem Dialog mit lokalen Unternehmensführern, der von der Dallas Fed veranstaltet wurde: "Die Wirtschaft hat keine Anzeichen gesendet, die darauf hindeuten, dass wir die Zinssätze dringend senken müssen. Die bessere wirtschaftliche Lage ermöglicht es uns, bei unseren Entscheidungen vorsichtig zu handeln."

In Bezug auf die Inflation stellte Powell fest: "Die Inflationsrate nähert sich unserem langfristigen Ziel von 2 %, ist jedoch noch nicht erreicht. Wir sind entschlossen, diese Mission zu erfüllen. Unter der Annahme, dass der Arbeitsmarkt weitgehend im Gleichgewicht ist und die Inflationserwartungen gut verankert sind, erwarte ich, dass die Inflationsrate weiterhin in Richtung des Ziels von 2 % sinkt, obwohl es gelegentlich zu Schwankungen kommen kann."

Um die Inflation zu bekämpfen, hat die Fed im vergangenen Jahr die Zinssätze auf den höchsten Stand seit 20 Jahren angehoben und diese Zinssätze mehr als ein Jahr lang auf diesem Niveau gehalten, um sicherzustellen, dass der Preisdruck nicht zurückkehrt. Seit Mitte 2023 hat die Inflation in den USA zwar deutlich abgenommen, aber das verlangsamte Preiswachstum war manchmal nicht gleichmäßig, einschließlich in den letzten zwei Monaten.

In diesem Zusammenhang betonte Powell, dass der Zinspfad der Fed von den bald veröffentlichten Daten und der Entwicklung der wirtschaftlichen Aussichten abhängt. Die Fed wird die Kernindikatoren für die Inflation von Waren und Dienstleistungen, die Wohnkosten ausschließen, genau beobachten, da diese Indikatoren in den letzten zwei Jahren gesunken sind.

Die Fed hat in den letzten beiden Sitzungen die Zinssätze gesenkt, zunächst im September um 50 Basispunkte, als Anzeichen darauf hindeuteten, dass der Arbeitsmarkt möglicherweise schwächer wird. In der Sitzung der letzten Woche senkten die Beamten den Leitzins erneut um 25 Basispunkte auf den Bereich von

4,5 % - 4,75 %.

Die nächste Sitzung der Fed findet vom 17. bis 18. Dezember statt. In seiner neuesten Ansprache äußerte Powell keine Kommentare zur Möglichkeit einer Zinssenkung im Dezember. Dennoch hat seine entsprechende Erklärung offensichtlich die Markterwartungen für eine Zinssenkung im nächsten Monat erheblich geschädigt. Das FedWatch-Tool der CME zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer dritten Zinssenkung im nächsten Monat erneut zu einem 50:50-Risiko geworden ist.