Autor: shaofaye123, Foresight News
Am 21. November gab Citron Research auf Twitter bekannt, dass sie gegen die Aktien von MicroStrategy wetten. Auf der einen Seite steht die legendäre Short-Seller von Wall Street, auf der anderen Seite die stärksten US-Aktien im Jahr 2024. Wird Citron Research erneut verlieren? In diesem Artikel erfahren Sie mehr über die Geschichte der beiden legendären Unternehmen.
Der Short-Seller-Riese Citron ist eine bemerkenswerte Präsenz auf dem Kapitalmarkt und hat in mehreren Zyklen seine Spuren hinterlassen. 2012 wurde Qihoo von Citron short verkauft, was dem Ruf des Unternehmens schadete, 2021 wurde GameStop (GME) zum Zwangsverkauf gezwungen, und 2022 wurde sogar Ethereum mit einer Marktkapitalisierung von 130 Milliarden US-Dollar short verkauft.
Nachdem Citron Research gestern bekannt gegeben hat, dass sie gegen MicroStrategy wetten, fiel der Aktienkurs von MicroStrategy und fiel zeitweise um 30 % von seinem Tageshoch.
Die Short-Geschichte von Citron Research
Citron Research, eine der einflussreichsten Short-Seller-Firmen in den USA, wurde 2001 gegründet und hat in den letzten 6 Jahren 20 chinesische Konzeptaktien ins Visier genommen, was zu einem Rückgang des Aktienkurses von mehr als 80 % bei 15 dieser Unternehmen führte und 7 von ihnen zur Delistung brachte. Zu dieser Zeit war Citron Research in einer starken Position und begann, gegen Evergrande zu wetten. In ihrem Bericht schrieben sie: „Das Schicksal von Evergrande ist bereits besiegelt, nur die Zeit ist ungewiss.“ Letztendlich brach Evergrande zusammen, was die Vorhersage von Citron bestätigte.
Für eine Zeit war Citron unbestritten. 2021 trat GameStop in den Fokus der Short-Positionen vieler Institutionen. GameStop, die größte Einzelhandelskette für Videospiele weltweit, hatte bereits Marktanteile verloren, die von großen Unternehmen übernommen wurden, und es schien, dass die Short-Seller erneut einen großen Sieg erringen würden. Aber das Erscheinen von „Roaring Kitty“ führte zu einem aufregenden Short-Squeeze-Krieg an der Wall Street. „Roaring Kitty“ war der Alias von Keith Gill, aber zu dieser Zeit wusste niemand, dass er es war. Unter dem Einfluss von „Roaring Kitty“ und WSB stiegen die Aktien von 19,95 USD auf das Doppelte, 39,91 USD. Citron Research konnte den stark überbewerteten Aktienkurs nicht länger ignorieren. Am 19. Januar wurde offiziell ein Short-Bericht über GME veröffentlicht, und sie beschimpften die Privatanleger, die Aktien zu hohen Preisen gekauft hatten, als Dummköpfe. Die Privatanleger wehrten sich, und mit einem Tweet von Musk „Gamestonk!“ schoss der Aktienkurs zeitweise auf 483 USD. In diesem Kampf verlor Citron Capital 100 % und schloss bei 90 USD, während ein anderer Kapitalgeber, Melvin Capital, bis zu 6,8 Milliarden USD verlor.
Nach diesem Vorfall gab Citron eine Erklärung ab, dass sie ihre 20-jährige Forschung zum Shorten einstellen wollen, keine Short-Berichte mehr veröffentlichen werden und sich darauf konzentrieren werden, private Investoren mit Long-Positionen Chancen zu bieten. Es scheint, dass die Ära der Short-Seller zu Ende geht. Viele Kapitalgeber sind gescheitert, und der Kampf der Privatanleger gegen Wall Street scheint einen endgültigen Sieg errungen zu haben, aber der Rückzug von Robinhood führte zu einem drastischen Rückgang des Aktienkurses. Unter den GME-Ereignissen war am Ende immer noch der Sieg einer Minderheit.
Seitdem hat Citron seine Ankündigung, das Shorten einzustellen, nicht wie versprochen umgesetzt und 2022 eine Short-Position gegen Ethereum mit einer Marktkapitalisierung von 130 Milliarden USD eröffnet, während der Wert von Ethereum mittlerweile auf das Dreifache gestiegen ist.
Die stärkste US-Aktie 2024: MicroStrategy
MicroStrategy, eine legendärere Firma als Citron Research, ein Meisterwerk der höchsten Klasse.
MicroStrategy wurde 1989 von Michael Saylor, Sanju Bansal und Thomas Spahr gegründet. Zunächst war MicroStrategy nur ein Beratungsunternehmen, das sich auf multidimensionale Modellierung und Simulation konzentrierte. In seiner Jugend war Saylor skeptisch gegenüber Bitcoin und hatte 2013 sogar die Kryptowährung verspottet. Aber ab 2020 begann MicroStrategy, alternative Vermögenswerte neben Bargeld zu erkunden, und kaufte über 21.000 Bitcoins mit seinen Finanzmitteln und wurde allmählich zum größten börsennotierten Bitcoin-Inhaber der Welt. MicroStrategy hat systematisch in Bitcoin investiert, einschließlich der Übernahme von Schulden zur Erhöhung seiner Bitcoin-Bestände. Derzeit ist MicroStrategy das börsennotierte Unternehmen mit den meisten Bitcoin-Beständen weltweit, und in nur zwei Jahren hat sich der Papiergewinn auf über 15 Milliarden USD belaufen, das Handelsvolumen hat das Tageshoch von Nvidia an den US-Märkten übertroffen.
Was ist also die Strategie von MicroStrategy? Wie wird ein riesiger Gewinn mobilisiert?
Einfach gesagt, MicroStrategy ist derzeit ein Unternehmen, das sich auf den Kauf von BTC spezialisiert hat. Durch den Kauf von Bitcoin treibt es den Bitcoin-Preis nach oben, was auch den eigenen Aktienkurs erhöht. Es wird erneut Schulden aufgenommen, um Bitcoin zu kaufen, der Bitcoin-Preis steigt erneut, der Aktienkurs erhöht sich weiter, und es werden mehr Bitcoins durch weitere Finanzierungen gekauft, was zu einem kontinuierlichen Anstieg des Aktienkurses führt, während das Nettovermögen und der Gewinn pro Aktie ebenfalls weiterhin steigen...
Dieses Flywheel-Modell erinnert unvermeidlich an Luna, deren Zusammenbruch weiterhin Schrecken verbreitet. Darüber hinaus hat MicroStrategy derzeit einen Aufschlag von 300 % auf Bitcoin, was bedeutet, dass die Investoren von MSTR tatsächlich 250.000 USD für jeden Bitcoin bezahlt haben, während der Marktpreis bei weniger als 100.000 USD liegt. Auch die Aktienpreise haben einen gewissen Aufschlag.
Shorten, gewinnen oder verlieren?
In dieser Gelegenheit hat Citron Research erneut zugeschlagen und am 21. November auf Twitter verkündet:
„Vor fast vier Jahren war Citron der erste, der den Lesern mitteilte, dass MicroStrategy (MSTR) die ultimative Möglichkeit ist, in Bitcoin zu investieren, und ein Ziel von 700 USD setzte.
Schneller Vorlauf bis heute: MSTR ist auf über 5.000 USD gestiegen (nach Anpassungen). Ein Hoch auf Michael Saylors visionäre Bitcoin-Strategie.
Jetzt, da die Investition in Bitcoin einfacher ist als je zuvor, hat sich das Handelsvolumen von MSTR vollständig von den Bitcoin-Grundlagen gelöst. Obwohl Citron weiterhin optimistisch hinsichtlich Bitcoin ist, haben wir uns durch das Shorten von MSTR abgesichert.
Ich respektiere Saylor sehr, aber selbst er muss wissen, dass MSTR überhitzt ist.“
Tatsächlich ist Citron nicht das erste Unternehmen, das vorschlägt, durch das Shorten von MSTR auf steigende Bitcoin-Positionen abzusichern. Im März dieses Jahres hat eine andere bekannte Firma, Kerrisdale Capital Management, einen ähnlichen Vorschlag unterbreitet, dass sie auf Bitcoin setzen, aber MSTR-Aktien shorten wollen.
Die Short-Seller haben erneut zugeschlagen, und der Aktienkurs von MicroStrategy fiel prompt. Ist es eine weitere Hunter-Familie oder wird er weiter steigen? Ist es ein Marktvorlauf oder ein erneuter Fehler?
Laut den Daten stieg das Handelsvolumen des MSTZ (Inverse 2x Short MSTR ETF) am 21. November, und das tägliche Handelsvolumen näherte sich 1,53 Milliarden USD, während das vorherige durchschnittliche tägliche Handelsvolumen 84 Millionen USD betrug. Fundamentale Sichtweise zeigt, dass MicroStrategy derzeit einen Aufschlag von 300 % auf Bitcoin hat, da der Kauf von BTC nach der Genehmigung von ETFs bequem wird. Langfristig könnte MSTR die „Einzigartigkeitseigenkapital“ verlieren.
Dennoch gibt es immer noch viele Unterstützer (Quelle: @0x_Todd), die MSTR optimistisch sehen und sagen:
„MicroStrategy ist nicht wie Luna, es hat eine viel dickere Sicherheitsmarge. Laut den neuesten Statistiken liegt die durchschnittliche Kostenbasis von MicroStrategy für Bitcoin bei 49.874 USD und ist derzeit nahe am Gewinn von 100 %. Das ist eine extrem dicke Sicherheitsmarge.
MicroStrategy hat Bitcoin durch Anleihen und Aktienverkäufe aufgestockt. MicroStrategy hat OTC-Leverage aufgenommen, ohne ein Margin-Call-System. Wütende Gläubiger können ihre Anleihen maximal zu einem bestimmten Zeitpunkt in MSTR-Aktien umwandeln und dann wütend auf den Markt werfen.
Der nächste Rückzahlungstermin ist im Jahr 2027, also sind es noch mehr als zwei Jahre. Selbst wenn MSTR auf Null fällt, muss es diese Bitcoins nicht zwangsweise verkaufen, da der früheste Rückzahlungstermin für die Schulden, die MicroStrategy aufgenommen hat, im Februar 2027 liegt.
Derzeit besteht die einzige weiche Bedrohung in den Bitcoin-Walen, die eher eine Win-Win-Situation anstreben.
Also, ist das massenhafte Verkaufen von Bitcoin durch MicroStrategy eine erstklassige Strategie, um die Marktkapitalisierung auf eine Billion zu steigern, oder ist es ein Tanz, der letztendlich enden wird? Ich glaube, die Zeit wird die Antwort geben.
