Laut Vanecks Analyse Mitte November hebt der jüngste Preisanstieg von Bitcoin das starke Investoreninteresse hervor, das durch politische Veränderungen unter dem designierten Präsidenten Donald Trump angeheizt wird. Am 5. November, am Wahlabend, stieg Bitcoin um fast 9 % und erreichte 75.000 $, als die Märkte auf Trumps Wahlversprechen reagierten, die Haltung der Securities and Exchange Commission (SEC) zur „Regulierung durch Durchsetzung“ zu beseitigen und ein krypto-freundliches gesetzgeberisches Umfeld zu fördern.
„Trump hat bereits begonnen, pro-Krypto-Personen in der Exekutive zu ernennen, während die Republikanische Partei jetzt eine vereinte Regierung hat, was die Wahrscheinlichkeit von unterstützenden Gesetzen erhöht“, erklären Frankovitz und Sigel. „Solche Gesetze umfassen Vorschläge wie die Schaffung einer nationalen Bitcoin-Reserve – deren Chancen am 19. November auf Polymarket bei 34 % gehandelt werden – und die Neugestaltung der Marktstruktur für Krypto und der Entwurfsgesetze für Stablecoins.“
„Bitcoin-Preise scheinen überhitzt, wenn die 30 Displaced Moving Average (DMA) Perpetual Funding Rates 10 % für etwa 1-3 Monate überschreiten“, erläutern die Vaneck-Analysten Frankovitz und Sigel.
Aufbauend auf historischen Mustern zieht Vaneck Vergleiche mit der Rallye nach der Wahl 2020, während derer der Preis von Bitcoin bis zum Jahresende mehr als doppelt so hoch war und letztendlich 2021 einen Gewinn von 137 % erzielte. Die Analysten sagen eine ähnliche Entwicklung in diesem Zyklus voraus und nennen wichtige Marktindikatoren. Beispielsweise erreichte die Dominanz von Bitcoin, ein Maß für seinen Marktanteil im Verhältnis zu allen Kryptowährungen, im November 59 %, den höchsten Stand seit März 2021, was auf ein erneuertes Vertrauen in das Asset hinweist.
Die Forschung von Vaneck hebt auch robuste Onchain-Metriken hervor. Die Netzwerkaktivität von Bitcoin zeigt Widerstandsfähigkeit, mit täglichen Transaktionen nahe historischer Höchststände und Transfervolumen, die im Vergleich zum Vormonat um 118 % gestiegen sind. Trotz eines Rückgangs der Transaktionszahlen um 15 % haben größere Transaktionen zu rekordhohen durchschnittlichen Transaktionsgrößen geführt. Der Bericht fügt weiter hinzu:
Bei einem Bitcoin-Preis, der auf Allzeithochs gehandelt wird, sind derzeit ~99 % aller Bitcoin-Adressen profitabel.
Während sie optimistisch über die kurzfristige Leistung von Bitcoin sind, warnen Frankovitz und Sigel vor einer möglichen Überhitzung. Ihre Analyse der Finanzierungssätze für ewige Futures – ein wichtiger Indikator für das Marktgefühl – deutet darauf hin, dass nachhaltig hohe Raten oft mit Zyklen-Höchstständen zusammenfallen. Mitte November haben die Finanzierungssätze historische Schwellen überschritten, die typischerweise mit starken kurzfristigen Gewinnen assoziiert werden, warnen jedoch vor abnehmenden Erträgen über längere Zeiträume.
Die nicht realisierten Gewinnmetriken von Bitcoin unterstützen die bullische Perspektive weiter. Vaneck stellt fest, dass relative unrealisierten Gewinne, ein Maß für Papiergewinne, sich in einem Bereich befinden, der typischerweise mit den mittleren Phasen von Bullenmärkten assoziiert wird. Sollten diese Niveaus jedoch historische Höchststände erreichen, könnte dies ein erhöhtes Risiko von Marktkorrekturen signalisieren, da die Gewinnmitnahmen zunehmen.
„Historisch gesehen signalisieren erhöhte 30-Tage-Durchschnittswerte (DMA) RUP-Niveaus – insbesondere über 0,60 und 0,70 – ein starkes Marktgefühl und potenzielle Überhitzung“, heißt es im Bericht von Vaneck.
Quelle: Vanecks „Bitcoin Chaincheck Mitte November“
Das Einzelhandelsinteresse zeigt ebenfalls Anzeichen einer Erholung. Laut Vaneck bleibt die Beliebtheit des Suchbegriffs „Krypto“ weit unter den Höchstständen des vorherigen Bullenmarktes, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Rallye noch Raum für weiteres Wachstum hat, bevor sie spekulative Exzesse erreicht. In der Zwischenzeit sagt Vaneck, dass das Engagement auf Handelsplattformen, wie der Anstieg der Coinbase-App in die Top-10-Rangliste, auf ein erhöhtes öffentliches Interesse hinweist.
Vaneck betont, dass das regulatorische Umfeld ein entscheidender Faktor für die Zukunft von Bitcoin bleibt. Das Unternehmen erwartet, dass Trumps Verwaltung restrictive Maßnahmen wie das Buchhaltungsbulletin der SEC aufhebt und eine breitere Akzeptanz unterstützt, indem sie Banken ermutigt, Krypto-Verwahrungslösungen anzubieten. Darüber hinaus könnte eine Gesetzgebung, die die Emission von Stablecoins durch staatlich lizenzierte Banken ermöglicht, die Dominanz der USA im digitalen Vermögensökosystem stärken.
