Meinung von Adrien Stern, Gründer und CEO von Reveel
Stablecoins wurden als das Killer-Anwendungsbeispiel von Krypto gefeiert. Unternehmen, Banken, Zahlungsanbieter, Projekte, Technologieriesen und Regierungen setzen auf Krypto, ohne die Volatilität. Für Verbraucher sind Stablecoins ein Weg, Zuflucht mit Gewinnen während Bärenmärkten und regulatorischer Unsicherheit zu suchen.
Die kürzliche Übernahme von Bridge durch Stripe für 1,1 Milliarden Dollar beweist, dass Stablecoins ein strahlender Punkt im Sektor sind und hier bleiben. Sie sind nicht nur ein schneller Trend, der seinen Reiz verliert, wenn der Markt schwankt. Stablecoins sind ein essentielles und zuverlässiges digitales Asset im zukünftigen Finanzökosystem.
Die Frage ist dann nicht, ob, sondern wer. In diesem branchenweiten Wettrüsten wird ein Stablecoin dominieren oder wird ein Multi-Stablecoin-Ökosystem Erfolg haben?
Die Branche hat einen wachsenden Friedhof von Stablecoins. Laut DefiLlama hatten nur zwei von 200 Stablecoins im Jahr 2024 eine Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden Dollar. Vorschriften, wirtschaftliche Bedingungen und öffentliche Stimmung prägen das zukünftige Stablecoin-Ökosystem. Es sind noch die frühen Tage des großen Plans der Stablecoins.
Das Wertversprechen der Stablecoins
Jeder möchte einen Stablecoin. Fintech-Riesen wie PayPal, Robinhood und Revolut haben ihren Stablecoin gestartet oder planen dies bald zu tun. Finanzinstitute wie BlackRock, Sony Bank und BBVA steigen in das Geschäft ein. Sogar der Bundesstaat Wyoming hat Pläne angekündigt, seinen Stablecoin herauszugeben. Der Stablecoin-Rausch zeigt die Wünsche aus allen Ecken der Technologie und Finanzen, Kontrolle über eine digitale Währung zu haben, um die Benutzerakzeptanz und Einnahmen voranzutreiben.
Stablecoins erleichtern kostengünstigere Handels-, Zahlungs- und grenzüberschreitende Transaktionen. Emittenten können Zinsen auf Reserven verdienen, die in Staatsanleihen, Banken oder anderen risikoarmen Vermögenswerten gehalten werden. Stablecoins werden stark in Kreditprotokollen verwendet und verdienen zusätzliche Gebühren. Kooperationen mit Fintech-Firmen und Zahlungsanbietern treiben weitere Anwendungsfälle voran.
Etablierte Marken, darunter Tether und Circle, haben erhebliches Marktvertrauen aufgebaut, wodurch Barrieren für neue Akteure geschaffen werden. Die Stabilität und Transparenz der Reserveabsicherung sind entscheidende Faktoren, die die Wahl der Nutzer beeinflussen.
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Die führenden Akteure lassen sich in zwei Kategorien einteilen: dominante Kräfte und die neuen Akteure/unerwarteten Herausforderer. Zu den dominanten Kräften gehören Tethers USDt (USDT), Circles USD Coin (USDC) und MakerDAOs Dai (DAI). USDT, der erste Bewegungsmelder, ist berüchtigt für regulatorische Prüfungen, bleibt jedoch aufgrund der tiefen Liquidität am meisten verwendet. USDC ist bekannt für regulatorische Compliance und wird von Institutionen bevorzugt. DAI ist der führende dezentrale Stablecoin, der durch einen Korb von Krypto-Assets anstelle von Fiat gedeckt ist.
Die aufstrebenden Akteure, die einen Teil des Kuchens halten, sind staatlich unterstützte digitale Währungen (CBDCs), algorithmische Stablecoins wie Frax (FRAX) und GHO sowie Fintech-Stablecoins wie PayPals PYUSD (PYUSD).
Der Fall für ein unipolares System
Ein dominanter Stablecoin profitiert von zunehmender Akzeptanz, was ihn wertvoller und liquider macht. Vertrauen in einen einzelnen Emittenten kann zu einem Gewinner-nimmt-alles-Ergebnis führen. Der erste Stablecoin, der weltweit die volle regulatorische Genehmigung sichert, könnte den Standard setzen.
Es ist wichtig zu erkennen, dass, wie bei Ketten, verschiedene Stablecoins unterschiedliche Bedürfnisse bedienen – Zahlungen, dezentrale Finanzen (DeFi), Überweisungen und grenzüberschreitenden Handel. Lokale Präferenzen und Vorschriften können zu regionalen Führern führen, wie Asien, das CBDCs bevorzugt, und Südamerika, das sich gegen Inflation absichert. Interoperabilität und Crosschain-Lösungen könnten ein Koexistenzmodell unterstützen. Die Möglichkeit, mit verschiedenen Stablecoins zu transagieren und automatische Tauschvorgänge einzurichten, ist die Benutzererfahrung der Zukunft.
Ein sicheres Stablecoin-Ökosystem ist entscheidend für Investoren, Verbraucher und den breiteren Finanzbereich. Investoren benötigen Zugang zum wachsenden Stablecoin-Markt durch Investitionen in Emittenten und verwandte Technologien. Es gibt jedoch Risiken von regulatorischen Maßnahmen, Reservemanagement und technologischen Ausfällen, die diversifizierte Wetten auf mehrere Stablecoins fördern.
Für Verbraucher bieten Stablecoins kostengünstigere und schnellere Zahlungen, insbesondere für internationale Transaktionen. Der Zugang zu DeFi über ein Gateway zu Kreditvergabe, -aufnahme und Zinsen außerhalb des traditionellen Bankwesens bleibt ein einzigartiger Vorteil. Es ist auch ein sicherer Hafen, um Einnahmen im Vergleich zu volatilen Kryptowährungen und Coins zu lagern.
Stablecoins bieten die Möglichkeit, das Finanzsystem zu reformieren, und Institutionen wachen darüber auf. Zahlungsunternehmen wie Stripe – durch die Übernahme von Bridge – oder Visa bieten die Emission von Stablecoins als Dienstleistung an und helfen Unternehmen, ihre eigenen tokenisierten Vermögenswerte zu starten. Eine Verbreitung von Stablecoins ist in den kommenden Monaten wahrscheinlich. Ob sie überleben, wird von der Infrastruktur abhängen, die entwickelt wird, um eine Multi-Stablecoin-Wirtschaft zu unterstützen.
Mit einer wachsenden Liste von Innovationen und Initiativen ist klar, dass der Stablecoin-Krieg mehr ist als ein Krypto-Konflikt. Es ist ein Kampf darüber, wer die Welt in die nächste Iteration des digitalen Geldes führen wird. Der Raum kann mehr Menschen gebrauchen, die Stablecoins enger verfolgen, anstatt die Shitcoins.
Stablecoins sind hier, um zu bleiben, und wie sich das Ökosystem entwickelt, wird die Finanzdienstleistungen für alle und überall neu definieren.
Adrien Stern ist der Gründer und CEO von Reveel, einer Omnichannel-Zahlungsinfrastruktur, die Ein-Klick-Crosschain-Zahlungen ermöglicht und Menschen über Grenzen und Netzwerke hinweg verbindet. Bevor er Reveel gründete, leitete Adrien das Team für digitale Transformation bei BNP Paribas CIB. Zuvor war er ein Venture Builder und besitzt ein weiteres Unternehmen – Bridge Music – ein Plattenlabel und Tonstudio. Adrien hat einen Bachelor-Abschluss in Managementwissenschaften von der Universität Lausanne und einen Master-Abschluss in Betriebswirtschaft von Esade.
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