Quelle des Nachdrucks des Artikels: Lianyanshe
Derzeit haben nur zwei Unternehmen der Kryptowährungsbranche, Coinbase und MicroStrategy, einen Marktwert von über 100 Milliarden US-Dollar. Dies könnte bedeuten, dass die Marktkapitalisierungsobergrenze der Kryptoindustrie erreicht ist. Zur Veranschaulichung: Der Marktwert von Pfizer auf dem US-Aktienmarkt beträgt 140 Milliarden US-Dollar und sein Quartalsgewinn liegt bei 4 Milliarden US-Dollar. Das ist meiner Meinung nach die ultimative Höhe, die selbst die Mikrostrategie am Ende erreichen kann.
Marktkapitalisierung und Rentabilität von Coinbase: Coinbase war einst eine der profitabelsten Börsen der Welt mit einer Marktkapitalisierung von über 100 Milliarden US-Dollar. Als das Unternehmen an die Börse ging, belief sich der Gewinn in einem Quartal auf bis zu 3 Milliarden US-Dollar.
Die Bitcoin-Bestände und Finanzierungsstrategie von MicroStrategy: MicroStrategy kauft Bitcoin durch kontinuierliche Schuldtitelemission und Finanzierung. Das Unternehmen hält derzeit 331.200 Bitcoins, was 1,5 % der Gesamtzahl der Bitcoins entspricht, und der Wert seiner Positionen hat 33 Milliarden US-Dollar erreicht.
Guo Yuyou teilte mit, dass das Kernmodell der Mikrostrategie darin bestehe, langfristige Schulden als Bilanzgewinne zu behandeln und nicht als Cashflow zu schaffen. Das erklärt sehr gut, warum die Mikrostrategie so stark steigen kann.
Vergleich der Gewinnmodelle von MicroStrategy und MARA: Angenommen, beide Unternehmen sammeln 1,2 Milliarden US-Dollar, MicroStrategy wird für den Kauf von Bitcoin verwendet und MARA wird für Investitionen in Mining-Maschinen für den Bergbau verwendet.
Als der Preis von Bitcoin von 50.000 US-Dollar auf 100.000 US-Dollar stieg, erzielte MicroStrategy durch die Investition in Bitcoin einen Nettogewinn von 1,2 Milliarden US-Dollar. Dies hatte jedoch nichts mit dem geschäftlichen Cashflow des Unternehmens zu tun und war ein schwankender Gewinn. Mit der Mikrostrategie verdient Bitcoin tatsächlich mehr als 15 Milliarden US-Dollar pro Jahr.
Im Gegensatz dazu ist die Investition von MARA in den Bergbau hoch. Obwohl die Bergbaukosten höher sind, beträgt die Amortisationszeit der Bergbaumaschine ein Jahr, was einem monatlichen Bargeldfluss von 100 Millionen US-Dollar entspricht.
Daher hängt bei derselben Investition von 1,2 Milliarden US-Dollar der Gewinn der Mikrostrategie vom Preis von Bitcoin ab, und der Gewinn von MARA hängt von der Laufzeit von Bitcoin ab.
Dies ist auch der Hauptgrund, warum ich glaube, dass 100.000 US-Dollar an Bitcoin-Mitteln von der Mikrostrategie in Mining-Aktien überfließen werden. Solange der Bitcoin-Preis noch 100.000 US-Dollar beträgt und die Rechenleistungsskala unverändert bleibt, desto länger. desto höher wird der kumulierte Gewinn sein.
Daher hängt bei derselben Investition von 1,2 Milliarden US-Dollar der Gewinn der Mikrostrategie vom Preis von Bitcoin ab, und der Gewinn von MARA hängt von der Laufzeit von Bitcoin ab.
Der Einfluss des Bitcoin-Preises auf MicroStrategy: Mit steigendem Bitcoin-Preis nimmt der marginale Effekt von MicroStrategy bei der Finanzierung des Bitcoin-Kaufs ab. Wenn der Preis von Bitcoin 100.000 US-Dollar erreicht hat, MicroStrategy weitere 1,2 Milliarden US-Dollar einsammelt und der Verdopplungsschwierigkeitsindex steigt und der Preis von Bitcoin möglicherweise nur um 20 % steigt, wird der Gewinn deutlich auf 240 Millionen US-Dollar sinken.
Bitcoin-Preisobergrenze und Finanzierungsbeschränkungen von MicroStrategy: Der Preis von Bitcoin hat ein begrenztes Aufwärtspotenzial, was das Wachstumspotenzial von MicroStrategy durch die Finanzierung des Kaufs von Bitcoin einschränkt. Wenn der Preis von Bitcoin steigt, wird auch die Finanzierungskapazität von MicroStrategy begrenzt sein. Daher wird auch der scheinbar unendliche Anstieg des Schwungrads eine Grenze haben und die Finanzierung wird nicht mehr fortgesetzt werden können.
