Ein weiteres bitcoin-verknüpftes Produkt, eine weitere Erfolgsgeschichte. Diesmal sind es Optionen, die an BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) gebunden sind, der am Dienstag an der Nasdaq gestartet wurde und ihnen einen ein-tägigen Vorsprung gegenüber einigen Wettbewerbern gibt, die später am Mittwoch mit dem Handel beginnen.
IBIT, das eine Marktkapitalisierung von 44 Milliarden $ hat, verzeichnete über 2 Milliarden $ im Optionshandel in nominalem Wert. Der ETF selbst handelte über 4 Milliarden $ im Volumen, nur übertroffen von SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) und iShares Russell 2000 ETF (IWM), die alle viel höhere Marktkapitalisierungen haben, laut Coinglass-Daten.
Der leitende ETF-Analyst von Bloomberg, Eric Balchunas, lobte den Erfolg der Performance am ersten Tag der IBIT-Optionen. Allerdings hat er die Top-ETFs noch nicht herausgefordert, aber er erwartet, dass dies in den nächsten Tagen oder Wochen geschieht.
„1,9 Milliarden $ sind für den ersten Tag beispiellos. Zum Kontext: BITO hat 363 Millionen $ gemacht, und das gibt es schon seit vier Jahren. Und das ist auch mit 25.000 Kontrakt-Positionslimits. Das gesagt, 1,9 Milliarden $ sind noch nicht ganz ein großer Hund, obwohl GLD heute 5 Milliarden $ gemacht hat, aber geben Sie ihm ein paar weitere Tage/Wochen“, sagt Balchunas.
Der interessante Teil von Balchunas' Aussage ist, dass die Positionsgrenzgröße in IBIT und anderen Bitcoin-ETF-Optionen strenger ist als die in der traditionellen Finanzwirtschaft. Sie wurden nur für 25.000 Verträge genehmigt, was bedeutet, dass ein Marktteilnehmer zu einem bestimmten Zeitpunkt maximal 25.000 Verträge halten oder kontrollieren kann.
Jeff Park, der Leiter der Alpha-Strategien bei Bitwise, sprach ausführlich über die ungerechte Behandlung, die die ETFs erhalten haben.
Park erklärte auf X, dass das ausübbar Risiko, das den Gesamtwert der ausgeübten oder in tatsächliche Aktien umgewandelten Optionsverträge darstellt, weniger als 0,5% der ausstehenden Aktien von IBIT entspricht. Inzwischen liegt der Branchenstandard näher bei 7%, was eine vergleichbare Zahl von 7% darstellen würde. Um zu zeigen, wie klein die 0,5%-Zahl ist, dürfen Bitcoin-CME-Futures-Verträge 2.000 Verträge handeln, was dem Äquivalent von 175.000 für IBIT entspricht.
Park sagte weiter, dass er glaubt, die CME Group bevorzuge es, Bitcoin hauptsächlich als Futures-Asset zu handeln und nicht in Optionen. Die Regulierungsbehörden der CFTC und der SEC haben diese Obergrenze eingeführt, um Marktmanipulation zu verhindern.
„Es ist mir klar, dass die CME Group wünschen würde, dass Bitcoin hauptsächlich als Futures gehandelt wird, sich als der dominante Markt mit Starts wie „BFFs [Bitcoin Freitag-Futures]“ positionierend. Wenn die CFTC so politisiert gewesen wäre wie die SEC, hätten wir möglicherweise überhaupt keinen fairen Start gehabt“, sagt Park.
Selbst mit den Fesseln an bitcoin-verknüpfte Produkte konnte BTC gestern neue Allzeithochs über 94.000 $ erreichen.
Darüber hinaus zeigen die Daten von Glassnode, dass das offene Interesse an Optionen, was den Dollarwert der Anzahl aktiver Verträge darstellt, zum ersten Mal 40 Milliarden $ überschritten hat. Optionen sind jedoch ein viel kleineres Produkt als Futures, mit einem offenen Interesse an Futures von 60 Milliarden $ hat es noch etwas aufzuholen. Aber mit dem Start dieser Optionsprodukte könnte das bald geschehen.
Um die explosiven Nachrichten über die US-Spot-Bitcoin-ETFs zu ergänzen, zeigen die Daten von Farside, dass sie einen Nettostrom von 816,4 Millionen $ verzeichneten. Dadurch summiert sich der gesamte Nettostrom auf 28,5 Milliarden $.
