Vor drei Jahren hast du etwas mehr als 4000 USD in Ethereum investiert.
Dann wurde die Börse deinstalliert.
Fleißig arbeiten, ernsthaft leben.
Du glaubst fest an die Zukunft der Krypto.
In den letzten Tagen hörte ich Leute sagen, dass Bitcoin bereits über 90.000 USD liegt.
Ich hörte auch, dass Ethereum explodiert ist.
Die unaufhörlichen Tränen fließen, du bist endlich zurückgekehrt.
Vor den Augen der ganzen Familie wurde die Börse geöffnet.
Ich schaue auf die über 3000 Ether und bin plötzlich etwas hilflos.
Warum ist das so? Warum kann Ethereum nicht stark werden?
Tatsächlich betrachtet man den Preis, hat Ethereum, das bereits in Bitcoin bewertet wird, einen stabilen Abwärtstrend beibehalten:
Es wird viel darüber diskutiert, was mit Ethereum passiert ist.
Der große schöne spricht heute über das Auf und Ab der Dynastie und was mit Ethereum wirklich passiert ist.
Warum sollte man eine Dynastie als Metapher verwenden und nicht ein kommerzielles Unternehmen?
Das Überleben von Unternehmen hängt hauptsächlich von Cashflow ab; dieser Cashflow muss entweder durch Geschäftsgewinne oder durch VC-Investitionen generiert werden.
Und Ethereum hat diesen Druck eigentlich nicht; als das Krypto-Projekt mit dem umfassendsten Ökosystem ähnelt es mehr einem Regime.
Die Überlebensweise eines Regimes ist vielfältig, sie kann Geschäfte machen, um Cashflow zu verdienen, Steuern wie bei Gasgebühren erheben oder neue Vermögenswerte im Ökosystem schaffen.
Als das Ethereum-Ökosystem auf seinem Höhepunkt war, war es nahezu die obligatorische Wahl für alle Krypto-Projekte; es wäre nicht übertrieben, es als das Ethereum-Kaiserreich zu bezeichnen.
In der Geschichte der Dynastien gibt es nur drei Gründe für den Tod:
Innere Umwälzungen, Volksrevolten und äußere Invasionen.
Wenn wir unsere Geschichte betrachten, starben etwa 40% der Dynastien an inneren Umstürzen, 40% an Volksrevolten und 20% an äußeren Feinden.
Innere Umwälzungen: Zentrale Governance altert, die Herrscher können nicht abtreten.
Lassen Sie uns zuerst die inneren Umwälzungen betrachten.
Die sogenannte innere Umwälzung hat zwei Formen: Eine ist die Spaltung innerhalb der Zentrale, wie der Putsch von Wang Mang in der Han-Dynastie und der Militärputsch von Zhao Kuangyin in der Song-Dynastie.
Die zentrale Struktur von Ethereum hat sich tatsächlich mehrmals gespalten.
Unter den frühen Mitbegründern von Ethereum gab es mehrere, die offen rebellierten.
Zum Beispiel hat Charles Hoskinson die Pos-Blockchain Cardano geschaffen, und Gavin Wood hat Polkadot eingeführt.
Und diese beiden Ketten behaupten, Ethereum-Killer zu sein.
Nur dass der Herrscher damals eine blühende Zeit hatte und viele Unterstützer hatte, schafften es diese frühen Rebellierer kaum, etwas Großes zu erreichen.
Der erfolgreichste Umsturz in der Krypto-Szene war Binance. CZ und die erste Dame, die einst zentrale Mitglieder von OKX waren, verließen, und jetzt haben sie Binance zur besten der Welt gemacht.
Bevor wir die Situation innerhalb von Ethereum analysieren, werfen wir zuerst einen Blick auf die Struktur von Ethereum: Unten ist Ethereum's Drei-Große-Sechs-Minister:
Viele glauben, dass Vitalik der Herrscher von Ethereum ist, aber das ist nicht der Fall. Ethereum ist als dezentralisierte Organisation ohne Herrscher zu betrachten; man kann es als eine konstitutionelle Monarchie betrachten.
Und Vitalik nimmt derzeit den zweiten Platz unter den drei großen, aus Sicht der täglichen Arbeit ähnelt Vitalik mehr einem Kanzler, der die öffentliche Meinung beeinflussen kann.
Unter den Sechs Ministern gibt es auch einen, der offen gegen Vitalik ist:
Der Entwickler Peter kritisierte direkt auf Twitter die unklare Richtung von Ethereum.
Es ist nicht so, dass das Streiten nichts bringt, aber das größte Beschwerde über die Stiftung ist, dass viele Leute befürchten, diese Gruppe würde sich selbst bereichern.
Zum Beispiel haben zwei der Sechs Minister, Justin Drake und Dankrad Feist, offenbart, dass sie zuvor Berater von EigenLayer geworden sind und EIGEN-Token als Belohnung erhalten werden, was „möglicherweise die Summe ihres bisherigen Vermögens übersteigt“. In der Community wird dieses Verhalten, das sowohl nehmen als auch geben will, als unansehnlich betrachtet, und einige scherzen, dass die EF-Forscher sich „wieder anheuern“.
Obwohl oben erwähnt wurde, dass zwei Forscher vor kurzem ihre Beraterposition bei EigenLayer aufgegeben haben, ist es offensichtlich, dass sich um die Ethereum-Stiftung bereits viele Jagdkapital angehäuft hat, entweder durch Beraterpositionen oder direkte Finanzierung der persönlichen Forschung der Forscher, und diese Mitglieder der Stiftung scheinen dem auch nicht abgeneigt zu sein.
Am meisten gejagt wird natürlich der Einflussreichste, Vitalik.
In den Augen des Marktes ist Vitalik die Autorität; alles, was mit Vitalik zu tun hat, wird vom Markt anerkannt, und diese Anerkennung erstreckt sich auf alle Aspekte des Ökosystems.
Das klassischste Beispiel ist Scroll, das während des booms der L2-Narrative von einem unauffälligen „Chinesischen Hund“ zu einem milliardenschweren Mainstream-L2 wie Starknet und zkSync aufgestiegen ist, was letztlich auf eine E-Mail des Gründers an die EF zurückzuführen ist, die eine Antwort von Vitalik erhielt.
Gerade weil die zentrale Stiftung von Ethereum lange Zeit gejagt wurde, warum sollte man aufstehen, wenn man sich auch im Liegen bereichern kann?
Was Ethereum wirklich fürchtet, sind die Rebellionen der Herrscher.
Die aktuelle Beziehung zwischen dem Ethereum-Hauptnetz und L2 ähnelt tatsächlich der Beziehung zwischen der Tang-Dynastie und den verschiedenen Militärkommandanten und nicht der von Frühlings- und Herbstzeit.
Da die verschiedenen Herrscher in der Frühlings- und Herbstzeit sich gegenseitig bekämpfen, gibt es keinen äußeren Druck.
Und die Militärkommandanten in der späteren Tang-Dynastie waren hauptsächlich damit beschäftigt, äußere Feinde zu verhindern.
Und Ethereum hat in den letzten zwei Jahren L2 stark gefördert, um sich gegen Angriffe von leistungsstarken Ketten zu verteidigen und hat damit viele als Ethereum-Killer bezeichnete leistungsstarke Ketten-Ökosysteme erfolgreich zerschlagen.
Die gegenwärtige Situation ist: Das Ethereum-Hauptnetz macht ungefähr 55% der Vermögenswerte aller öffentlichen Blockchains aus und hat somit eine mehrheitliche Position.
Aber die dahinter stehenden Projekte Tron/Solana/BSC sind bereits keine L2 von Ethereum mehr.
Zu diesem Zeitpunkt hat die zentrale Stelle von Ethereum zwei Wege zur Auswahl:
Erstens die Hauptkette größer und stärker machen. Die Song-Dynastie wählte diesen Weg im Kampf gegen Liao, Jin und Mongolen.
Der zweite Weg besteht darin, L2 die Freiheit zu geben, mit anderen öffentlichen Blockchains zu konkurrieren. Als die Tang-Dynastie den Türken gegenüberstand, wählte sie diesen Weg, ebenso wie die Zerschlagung der Taiping-Rebellion durch Cixi.
Derzeit sieht der veröffentlichte Fahrplan von Ethereum angesichts eines so drängenden Gegners wie Solana so aus, als ob die Verbesserung der Hauptkettenleistung eine aussichtslose Aufgabe wäre; man kann nur L2 weiterhin an der Leistungssteigerung arbeiten lassen.
Die Konkurrenz mit Solana und anderen öffentlichen Blockchains werden wir später besprechen, zuerst schauen wir uns die Situation von L2 bei Ethereum an.
Datenmäßig gibt es wirklich nur zwei Ketten, die Ethereum gegen äußere Feinde verteidigen können: Base und Arbitrum.
Das ähnelt tatsächlich der Situation in der Mitte der Tang-Dynastie, in der es hauptsächlich zwei Gruppen gab, die kämpfen konnten: An Lushan im Osten und Geshu Han im Westen.
Und diese beiden L2 haben ihre eigenen kleinen Pläne. Arbitrum entwickelt offen Layer3 und akzeptiert sogar USDC als Gasgebühren, das will sich auch in die Herrschaft einmischen; die strategische Wahl von Base wird sicherlich die Interessen von Coinbase priorisieren.
2017 wurde BNB ursprünglich auf Ethereum ausgegeben, aber Binance entschied sich, einen eigenen Blockchain aufzubauen und zu rebellieren. Man muss sagen, dass Binance wirklich voller Rebellion ist, während sie in OKX eine interne Spaltung schaffen, und in Ethereum eine Rebellion der Herrscher auslösen.
Die meisten anderen L2-Projekte sind nahezu ausschließlich auf das Schöpfen von Gewinnen aus Ethereum ausgerichtet, anstatt Ethereum zu unterstützen.
Diese L2 haben einerseits eine große Menge an Kapital von VCs eingesammelt und andererseits viele Nutzer mit Airdrops angezogen, um Ethereum-Token zu verdienen.
Wie das Sprichwort sagt: Vorne ist es angespannt, hinten wird eng gegessen, das bezieht sich wahrscheinlich auf diese Layer2.
Eine große Menge an Geld und Entwicklung wurde in viele ineffektive, sich wiederholende Infrastrukturen investiert, sodass Vitalik in der zweiten Jahreshälfte dieses Jahres offen ankündigte, neue L2-Projekte nicht mehr zu unterstützen. Die Vermögenswerte und Nutzer aller Layer2, die in diesem Jahr eingetragen wurden, sind nach dem Ende der Airdrops weitgehend verschwunden.
Äußere Invasionen: Andere öffentliche Blockchains sind stark, und das Konsens wird zerstreut.
Nachdem wir über die Rückständigkeit der verschiedenen Herrscher von Ethereum gesprochen haben, schauen wir uns nun die externen Feinde an, mit denen Ethereum konfrontiert ist.
Die größte Sorge von Ethereum ist momentan Solana.
Die großen Innovationen in der Vergangenheit, wie ICOs 2017, DeFi-Sommer 2020, GameFi und NFTs 2021-2022, fanden allesamt auf Ethereum statt, und zwar auf dem Hauptnetz von Ethereum.
Und die ursprüngliche Marktnarrative, egal ob Meme oder AI/Zahlungen, haben viele Projekte dazu gebracht, Solana oder andere Hochleistungs-Blockchains zu wählen.
Konkret betrachtet, sind AI und Meme die Bereiche, in denen Solana und Base konkurrieren.
Auf Solana ist direkt die neue Strecke AI Meme entstanden, die auch die klare Unterstützung von A16Z erhalten hat.
Und Base hat zuvor die erste AI-zu-AI-Zahlung in der Geschichte vollzogen und kürzlich ein neues vollständig on-chain AI-Agenten-System eingeführt, das innerhalb von drei Minuten einen Al-Agenten mit einer integrierten Krypto-Wallet erstellen kann.
Im Zahlungsbereich wird Ton, das mit Telegram fast 1 Milliarde Nutzer hat, zu einem ernsthaften kleinen Charakter, den Ethereum nicht ignorieren kann.
Und in diesem Jahr hat Ton durch die virale Verbreitung von Telegram einen großen Marktanteil im GameFi-Bereich erobert.
Wenn man vor drei Jahren sagte, dass Ethereum die Richtung der Innovation in der Krypto-Anwendung repräsentieren könnte.
Aber bis jetzt glaube ich, dass dieser Konsens weitgehend zerstreut ist. Es sollte niemand mehr fest davon überzeugt sein, dass eine großflächige Implementierung von Krypto-Anwendungen unbedingt im Ethereum-Ökosystem stattfinden wird.
Mindestens Solana und Ton haben immer noch große Chancen.
Volksrevolten: Drei Kategorien von Unterstützern haben sich verfeindet.
Der Preis von Ethereum war in letzter Zeit schwach, abgesehen von den bereits erwähnten inneren und äußeren Sorgen, könnte es auch sein, dass die Unterstützer von Ethereum sich abwenden.
Seit der Veröffentlichung des Hauptnetzes von Ethereum sind fast zehn Jahre vergangen, und die Marktkapitalisierung hat 300 Milliarden USD erreicht, was es zu einem Giganten unter den globalen Vermögenswerten macht.
Das größte Vermögen der Welt ist Gold mit 18 Billionen USD.
Bitcoin hat jetzt die Silber-Rangliste überholt, 1,8 Billionen, Rang sieben, zehn Mal weniger als Gold.
Die Marktkapitalisierung von Ethereum liegt weltweit auf Platz 29, was nicht niedrig ist, vor ihm stehen Firmen wie Procter & Gamble und Cosco Bank, hinter ihm sind Netflix und die Bank of America.
In der Finanzbranche gibt es eine Aussage, dass es nach dem Erreichen einer Marktkapitalisierung von 300 Milliarden USD sehr schwierig ist, die Bewertung zu steigern; um weiter zu wachsen, muss man durch Leistungen überzeugen, und es ist sehr schwierig, die ursprünglichen Unterstützer zu halten.
Bitcoin bleibt immer noch auf dem Vormarsch, aber Ethereum hat nicht genug Kraft; wenn es so weitergeht, könnte Ethereum im nächsten Jahr in Bitcoin bewertet auf 0,02 fallen.
Warum ist das so?
Es könnte drei Arten von Unterstützern von Ethereum geben.
Die erste Kategorie sind die Miner. Schon als Ethereum noch im POW-Modus war, gab es viele Minergruppen, die Ethereum unterstützten; später, als Ethereum von POW zu POS wechselte, wurden die Miner vollständig verärgert.
Die zweite Kategorie sind verschiedene Nutzer auf der Kette. Diese Nutzer tragen den Großteil der Gasgebühren des Ethereum-Ökosystems bei und sind somit die wahren Unterstützer. Aber unter den Bedingungen, dass es an praktischen Anwendungen auf der Kette fehlt, gibt es eigentlich nur zwei Dinge, die man auf der Kette tun kann: Meme handeln und Token verdienen.
In diesem Meme-Krieg haben viele Nutzer auf Solana umgeschwenkt; und die Schöpfer haben gebrochen, von zkSync zu Scroll, jedes wichtige Projekt im Ethereum-Ökosystem hat eine Haltung eingenommen, die besagt, dass sie keine Angst vor dem Kochen haben, und haben die Nutzer gezwungen, auf die Ton-Chain zu wechseln, um dort zu spielen.
Die dritte Kategorie sind die Investoren von Ethereum, darunter sind auch einige hartnäckige Unterstützer von Ethereum.
Aber es ist interessant, dass die Ethereum-Stiftung immer in der Lage ist, den Token genau dann zu verkaufen, wenn der Preis gut ist:
Insbesondere die beiden Eingriffe im Jahr 2021, einer war zwei Tage vor dem 519 mit dem Verkauf von 35.000 Ether zu 3533,3 USD.
Ein weiteres Mal wurde Ethereum auf einem historischen Höchststand von 4677,6 USD verkauft, wobei 20.000 Ether verkauft wurden.
Diese beiden präzisen Verkäufe haben den Ruf der Ethereum-Stiftung als Signal für den Verkaufsdruck gefestigt.
Im letzten Jahr hat die Ethereum-Stiftung besonders oft gehandelt, fast jeden Monat gab es Aktivitäten.
Nach dieser Reihe von Aktionen kann man sagen, dass sie die Herzen vieler Investoren wirklich gebrochen haben.
Gleichzeitig schau dir Bitcoin an: Die Miner unterstützen nicht nur weiterhin, sondern viele große Miner können auch an die Nasdaq gehen, um Kapital zu sammeln.
Mit der Entwicklung des Bitcoin-Ökosystems in diesem Jahr gibt es auch Meme-Spieler und Schöpfer auf der Bitcoin-Chain, die bereits etwa 10% der Minerträge beigetragen haben.
Und auf der Investorenseite gibt es keinen sogenannten Berater, der Token verkauft, außerdem wird die Narrative des Wertes weiterhin von den Mainstream-Märkten anerkannt. Vielleicht wird die USA irgendwann Bitcoin als föderale Reserveanlage anerkennen.
Es lässt sich sagen, dass die Unterstützer von Bitcoin immer mehr werden, während die Unterstützer von Ethereum immer weniger werden.
Probleme zusammenfassen.
Damit komme ich zu folgendem Punkt:
Zuerst gibt es innere Sorgen. Die Ethereum-Stiftung hat jetzt ein merkwürdiges Aussehen, sie wird fast von Kapital gejagt, während die Mitglieder der Stiftung alle reich werden, aber die Stiftung muss immer wieder Token verkaufen, um den Betrieb aufrechtzuerhalten.
Außerdem gibt es die Entwicklungstrategie von Layer2. Aus der jetzigen Situation kann Ethereum nur noch mit Arbitrum und Base L2 konkurrieren; die meisten anderen Layer2 sind eher eine Belastung.
Wenn sich diese Situation langfristig fortsetzt, wird die Ethereum-Ökologie nur dann bestehen bleiben, wenn Arbitrum und Base nicht rebellieren.
Vor diesem Hintergrund sind die äußeren Sorgen von Ethereum ebenfalls sehr ernst.
Historisch gesehen fanden die Szenarien, die bei jedem Krypto-Bullenmarkt explodierten, im Ethereum-Ökosystem statt, und über 90% der VC-Investitionen flossen in Projekte des Ethereum-Ökosystems.
Aber in diesem Jahr könnte es sehr wahrscheinlich auf Solana und Ton geschehen, und viele VC-Investitionen sind bereits auf die Ökosysteme von Solana und Ton verteilt.
Seit 2022 hat Ethereum zunächst die Miner verärgert und in diesem Jahr auch die Schöpfer, während der Preis stagniert, verkauft die Ethereum-Stiftung weiterhin Token und sieht dabei zu, wie sie auch die Investoren verärgert.
Es muss gesagt werden, dass die Situation wirklich schwer zu bewältigen ist.
Generell ist es sehr schwierig, die Situation am Ende eines Dynastie zu wenden.
Gibt es irgendwelche Lösungen?
Schöne große, zufällig eine Strategie hier ausspielen~
Beispielsweise sollte sich fragen, ob Mitglieder der Ethereum-Stiftung einen Teil des Geldes, das sie als Berater verdienen, an die Stiftung abgeben sollten, denn schließlich haben sie sich ja wegen ihrer Identität an sie gewandt.
Wer weiß, vielleicht muss die Ethereum-Stiftung nicht nur Token verkaufen, sondern hat auch zusätzliches Einkommen, um Ethereum zurückzukaufen?
In der Krypto-Welt gibt es kein Problem, das nicht durch einen Preisanstieg gelöst werden kann. Wenn es eines gibt, dann ist es, dass der Anstieg nicht ausreichend war; wenn er gut ist, könnte Ethereum möglicherweise eine Wiederbelebung wie die der Qing-Dynastie erleben~
