Wichtige Erkenntnisse

  • CoW DAO ist ein DeFi-Projekt, das darauf abzielt, die Benutzererfahrung und Sicherheit zu verbessern. Es hat drei Hauptwerkzeuge: CoW-Protokoll, MEV-Blocker und CoW AMM.

  • Das CoW-Protokoll ist ein Handelswerkzeug, das effiziente Preisbildungsmechanismen bietet und Schutz vor ungünstigen Handelsaufstellungen gewährleistet.

  • MEV-Blocker ist ein Transaktionsschutzwerkzeug, das Benutzern hilft, Frontrunning und Sandwich-Angriffe zu vermeiden.

  • Der CoW AMM ist ein automatisierter Market Maker, der ein neues Modell annimmt, um Liquiditätsanbieter vor Preisexploitations zu schützen.

Was ist CoW DAO?

CoW DAO konzentriert sich darauf, Produkte auf Ethereum zu schaffen, die die Sicherheit und das Handelserlebnis von Web3-Benutzern verbessern können. Das Projekt verfügt über drei Hauptwerkzeuge: CoW-Protokoll, MEV-Blocker und CoW AMM. Sie bieten auch Unterstützung für die Entwicklung, Stipendien und andere Ressourcen für diese Projekte an.

  1. CoW-Protokoll: Ein Handelswerkzeug, das gruppenbasierte Trades nutzt, um die besten Preise zu finden und die Liquidität zu verbessern.

  2. MEV-Blocker: Ein Transaktionsschutzwerkzeug, das Angriffe auf Trades verhindert und Benutzern Rabatte bietet.

  3. CoW AMM: Ein automatisierter Market Maker (AMM), der Liquiditätsanbieter vor Preisexploitations schützt.

CoW DAO übernimmt ein dezentrales Governance-Modell, das es den Mitgliedern der Gemeinschaft ermöglicht, die Entwicklung des Protokolls zu steuern.

CoW-Protokoll

Handelsabsicht

Beim Handel mit dem CoW-Protokoll platzieren Sie nicht direkt einen Trade, sondern signieren eine „Handelsabsicht“. Diese Absicht beschreibt, was und wie viel Sie handeln möchten, und Solver finden dann den besten Weg, sie zu erfüllen.

Finanzielle Vorteile

Solver versuchen, Ihnen die besten Preise zu bieten, indem sie Peer-to-Peer-Trades (sogenannte Coincidence of Wants) abgleichen oder Off-Chain-Deals finden. Diese Methode senkt die Gebühren und vermeidet Preismanipulationen, während sie Schutz vor MEV (Maximal Extractable Value) Angriffen bietet.

Technische Vorteile

Das Protokoll unterstützt Batch-Auktionen, die es Benutzern ermöglichen, mehrere Trades einzureichen und sogar Gasgebühren in anderen Token als ETH zu bezahlen. Es beseitigt auch Gebühren für fehlgeschlagene Transaktionen.

Solver und Batch-Auktionen

Solver konkurrieren, um Ihre Handelsabsichten in Batches zu verarbeiten, mit dem Ziel, Ihnen das beste Angebot zu machen. Batch-Auktionen bieten Schutz vor Manipulationen und ermöglichen eine einheitliche Preisgestaltung über Trades. Dieses System verhindert, dass Bots die Reihenfolge der Transaktionen ausnutzen, und unterstützt Peer-to-Peer-Handelsübereinstimmungen, was die Kosten senkt und die Effizienz des Handels verbessert.

Auftragsverarbeitung

Das CoW-Protokoll verarbeitet Aufträge in vier Hauptschritten:

  1. Absichtseinreichung: Anstatt einen Auftrag direkt zu platzieren, reichen Benutzer eine signierte "Handelsabsicht" mit Einzelheiten zu Vermögenswerten und Beträgen ein.

  2. Batching: Das CoW-Protokoll gruppiert mehrere Handelsabsichten in ein Batch.

  3. Solver-Wettbewerb: Solver haben eine kurze Zeit, um Lösungen vorzuschlagen, und zielen darauf ab, den Benutzern die besten Preise zu bieten. Der Solver mit dem besten Angebot gewinnt.

  4. Ausführung: Der gewinnende Solver führt die Trades aus, und die Benutzer erhalten ihre Token.

Diese Methode soll Gebühren senken, Preise verbessern und MEV-Schutz bieten.

Auftragstypen

Im November 2024 bietet CoW sechs Auftragstypen an: Marktaufträge, Limitaufträge, TWAP-Aufträge, Programmatische Aufträge, Milkman-Aufträge und CoW Hooks.

1. Marktaufträge

  • Ziel ist es, sofort zum aktuellen Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

  • Solver müssen den gesamten Auftrag erfüllen oder auf Liquidität warten.

  • Benutzer setzen eine Slippage-Toleranz, um Preisänderungen während der Ausführung zu berücksichtigen.

2. Limitaufträge

  • Kaufen oder verkaufen zu einem bestimmten Preis vor einem Ablaufdatum.

  • Wenn die Preise das Ziel erreichen, wird der Auftrag ausgeführt; andernfalls läuft er ab.

  • Das CoW-Protokoll behandelt diese ohne Gasgebühren und optimiert für die bestmöglichen Preise.

3. TWAP-Aufträge

  • Große Aufträge über die Zeit in kleinere Trades aufteilen, um den Preisimpact zu minimieren.

  • Benutzer setzen Vermögenswerte, Preisgrenzen, Aufteilungsanzahl und Dauer, um die Auftragserfüllung zu steuern.

4. Programmatische Aufträge

  • Automatisierte Trades basierend auf bestimmten Bedingungen (z.B. Preisauslöser).

  • Nützlich für komplexe Strategien, DAOs und protokollbasierte Transaktionen.

5. Milkman-Aufträge

  • Erstellt von Yearn Finance in Zusammenarbeit mit dem CoW-Protokoll, basieren Milkman-Aufträge auf Echtzeit-Preisfeeds statt auf festen Preisen.

  • Milkman-Aufträge können zu einem fairen Marktpreis ausgeführt werden, selbst wenn die Aufträge erheblich verzögert sind.

  • Nützlich für DAOs und governance-abhängige Trades.

6. CoW Hooks

  • CoW Hooks ermöglicht es Benutzern, benutzerdefinierte Aktionen vor oder nach Trades auszuführen, wie das Bridging von Mitteln, Staking oder das Einfordern von Belohnungen.

  • CoW Hooks führt eine Kombination von Aktionen als eine einzige Transaktion aus, sodass Benutzer jede Ethereum-bezogene Aktion mit ihren CoW-Aufträgen kombinieren können.

  • Entwickler und Händler können ihre Absicht ausdrücken.

MEV-Blocker

Entwickelt von CoW DAO, Beaver Builder und Gnosis DAO, ist der MEV-Blocker ein Werkzeug, das Benutzer vor Frontrunning und Sandwich-Angriffen schützt. Es sendet Transaktionen an ein sicheres Netzwerk, um öffentliche Pools zu vermeiden, die Bots anziehen.

  • Frontrunning passiert, wenn Bots eine große Transaktion in der Warteschlange entdecken und ihre Bestellung davor platzieren, um von der erwarteten Preisänderung zu profitieren. Dies lässt oft den ursprünglichen Trader mit einem schlechteren Preis zurück.

  • Backrunning tritt auf, wenn Bots Trades direkt nach einer größeren Transaktion platzieren, um von den Preisänderungen zu profitieren, die durch den ursprünglichen Trade hinterlassen wurden. Dies ist weniger schädlich, da es den Preis des ursprünglichen Traders nicht beeinflusst.

  • Sandwich-Angriffe sind eine Kombination aus beidem, bei denen ein Bot einen Trade vor und nach der Transaktion eines Benutzers platziert, den Preis aufbläht und auf Kosten des Benutzers profitiert.

Diese Taktiken nutzen die transparente Natur von Blockchain-Netzwerken aus, können jedoch mit Werkzeugen wie dem CoW MEV-Blocker bekämpft werden.

Mit dem MEV-Blocker können Benutzer auch einen Rabatt von bis zu 90% auf Backrunning-Trades verdienen, die durch ihre eigenen Transaktionen erstellt werden. Dieses Werkzeug ist schneller als die standardmäßigen Transaktionsprozesse und bietet Benutzern Echtzeitverfolgung und Transparenz. Viele Web3-Wallets, wie Uniswap und Trust Wallet, haben den MEV-Blocker für sichereres und effizienteres Handeln integriert.

CoW AMM

Das LVR-Problem

Liquiditätsanbieter (LPs) verlieren oft, weil die meisten AMMs nicht schnell genug angepasst werden, um die neuesten Preise an großen Börsen zu entsprechen, und veraltete Preise hinterlassen, die von Arbitrage-Händlern ausgenutzt werden. Dies wird als "Verlust gegenüber Rebalancing" (LVR) Problem bekannt, was die Gewinne für LPs verringert.

Um das LVR-Problem zu lösen, verwendet der CoW AMM einen neuartigen Mechanismus namens Funktion-maximierender AMM (FM-AMM). Dieser Mechanismus bündelt Trades und setzt einen einzelnen Clearingpreis für jedes Batch, um sicherzustellen, dass Trades zu einem fairen, aktuellen Preis stattfinden.

COW-Token

Der COW-Token ist zentral für das CoW-Protokoll und fungiert als Governance-Token, der es den Stakeholdern ermöglicht, an der Entscheidungsfindung für das Wachstum und die Änderungen des Protokolls teilzunehmen. Dieses Governance-System soll die Interessen von Benutzern, Entwicklern und Unterstützern in Einklang bringen und einen gemeinschaftsorientierten Ansatz fördern.

Schlussgedanken

CoW DAO bietet innovative Lösungen, um Ethereum-Benutzer vor Manipulationen zu schützen und ein besseres Handeln, Liquiditätsschutz und dezentrale Governance sicherzustellen. Durch das CoW-Protokoll, den MEV-Blocker und den CoW AMM können Benutzer von niedrigeren Gebühren, reduziertem Risiko und größerer Kontrolle über Transaktionen profitieren.

Weiterführende Literatur

  • Was ist eine dezentrale Börse (DEX)?

  • Was ist ein automatisierter Market Maker (AMM)?

  • Was sind Web3-Wallets?

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