Originaltitel: (BTCFi: Die innovative Reise zur Freisetzung einer Billionen-Dollar-Marktkapitalisierung von Bitcoin)
Originalautoren: Ac-Core, YBB Capital Research
TL;DR
● Der Hintergrund von BTCFi ist: 1. Die Erzählung von Ethereum und den Ethereum-Killer-Blockchains wird zunehmend schwächer und der Infrastrukturaufbau ist nahezu gesättigt, der gesamte Sektor leidet unter einem Mangel an frischen Erzählungen, es bleibt nur noch leeres Geschwätz, 2. Im Vergleich zu anderen öffentlichen Blockchains hat BTC keine umfassende Ressourcenmonopolbildung erreicht;
● Die Haupt-Erweiterungslösungen von BTC umfassen Statuskanäle, Sidechains und Rollups, UTXO+ Client-Validierung, große Blöcke und andere Asset-Protokolle, jedoch stehen alle Erweiterungslösungen vor den technischen Herausforderungen, die den Anforderungen der 'Orthodoxie' entsprechen müssen;
● Die Voraussetzungen für die Entwicklung von BTCFi sind: Cross-Chain-Interoperabilität, Lösung von Layer-2-Erweiterungsproblemen, Funktionalität von Smart Contracts, Infrastruktur und Entwicklungstools, die keine wiederholte Ein-Klick-Entwicklung erfordern;
● Die Hauptprobleme, mit denen BTCFi konfrontiert ist, sind: die Einschränkungen des Bitcoin-Protokolls und Liquiditätsprobleme, Sicherheits- und Vertrauensprobleme von Cross-Chain-Brücken, die Schwierigkeiten bei der genauen Preiserfassung durch Orakel und das Finden eines eigenen Entwicklungsweges für BTCFi.
1. BTCFi
1.1 Was ist BTCFi
Die Bitcoin-Blockchain war einst die am wenigsten aktive öffentliche Blockchain, mit einer Marktkapitalisierung von einer Billion Dollar, die jedoch lange Zeit im 'Schlaf'-Zustand war. Fi steht für Finanzen, daher ist das Ziel von BTCFi, einen dezentralen Finanzmarkt für Bitcoin in diesem Billionen-Dollar-Markt zu etablieren, sodass BTC-Inhaber direkt die finanziellen Derivate wie Staking, Kreditvergabe und Market Making in Bezug auf Bitcoin nutzen können, um Erträge zu generieren, d.h. DeFi in das ursprüngliche Bitcoin-Ökosystem einzuführen, um mehr finanziellen Wert zu aktivieren.
1.2 Hintergrund
Das Jahr 2023 ist ein wichtiges Jahr, in dem das Bitcoin-Ökosystem offiziell seinen Höhepunkt erreicht. Verschiedene Token, angeführt von BRC20, haben einen deutlichen Wohlstandseffekt ausgelöst und die FOMO-Stimmung des Marktes befeuert. Wenn wir die Branchenlage betrachten, abgesehen von der Inschrift, ist ein weiterer Grund, warum das Bitcoin-Ökosystem aufblühen kann, dass die Erzählfähigkeit von Ethereum und den Ethereum-Killer-Blockchains allmählich schwächer wird und der Aufbau der Infrastruktur nahezu gesättigt ist. Der gesamte Sektor leidet unter einem Mangel an frischen Erzählungen und hat nur noch leeres Geschwätz. Das Bitcoin-Ökosystem hat auch die Entwicklungsroute von Ethereum perfekt nachgeahmt, steht jedoch im Wesentlichen vor dem Problem, wie man die Blockerweiterung erreicht, ohne den ursprünglichen Konsens von Bitcoin oder Hard Forks zu verletzen.
Bis zum 1. Oktober 2023 gab es im Bitcoin-Ökosystem häufige Finanzierungsrunden, insgesamt gab es 14 öffentliche Finanzierungsrunden mit einem Gesamtvolumen von über 71,1 Millionen US-Dollar. Die einzige Chance für BTCFi besteht darin, dass das Bitcoin-Ökosystem für Benutzer und VC weiterhin voller Möglichkeiten ist und im Vergleich zu anderen öffentlichen Blockchains kein umfassendes Ressourcenmonopol gebildet wurde. Auch im Bereich der nicht-VC-Finanzierungs-Assets sind zahlreiche Protokoll-Assets wie BRC20, ORC20, ARC20, SRC20, CAT20 entstanden. Wir untersuchen das digitale Gold BTC bis hin zu dem umstrittenen BTCFI, ob das Fi von Bitcoin eine Scheinfrage ist, der Kernpunkt der Diskussion ist, wie die Sicherheit der Assets gewährleistet und wirksame Erweiterungsmethoden angewendet werden können.
1.3 Der erste Auslöser des Marktes: Index-Asset-Protokolle
Index-Assets können grob in BRC20, das nicht an UTXO gebunden ist, und ARC20, das an UTXO gebunden ist, unterteilt werden. Der ARC20-Standard für fungible Token basiert auf der kleinsten Einheit von Bitcoin, dem 'Satoshi', wobei jeder Token 1 Satoshi entspricht und somit der Mindestwert des Tokens 1 Satoshi beträgt. Dieser Standard wird durch das Atomicals-Protokoll auf der Bitcoin-Blockchain angewendet, sodass die Colored Coin-Technologie im Bitcoin-Ökosystem realisiert werden kann und es auch diesen Token ermöglicht, wie normale Bitcoins zu zerlegt und kombiniert zu werden, was den Weg für das zukünftige vielversprechende AVM ebnet.
Andere Asset-Protokolle
ORC20: Ein Token-Standard, der auf dem Ordinals-Protokoll basiert, das auf Bitcoin erweitert wurde. Das Ordinals-Protokoll ermöglicht es Benutzern, einem einzelnen Satoshi (der kleinsten Einheit von Bitcoin) auf dem Bitcoin-Netzwerk einzigartige Markierungen zuzuweisen. Ziel von ORC20 ist es, einen Token-Standard zu schaffen, der dem Ethereum ERC20 ähnelt und es Benutzern ermöglicht, Token auf dem Bitcoin-Netzwerk auszugeben und zu handeln;
SRC20: Ein weiterer Bitcoin-Token-Standard, der ähnlich wie ORC20 eingeführt wurde, sich jedoch durch einen einfacheren und effizienteren Mechanismus zur Ausgabe und Übertragung von Token auszeichnet. Er versucht, durch die Optimierung der Komplexität von Token-Verträgen die Transaktionskosten zu senken und die Effizienz zu steigern, und kann auf der Bitcoin-Blockchain zum Aufbau von Token-Protokollen verwendet werden;
CAT20: Ein ähnlicher Token-Standard, der hauptsächlich für die Ausgabe von benutzerdefinierten Token (Custom Asset Token) verwendet wird. Im Vergleich zu ORC20 und SRC20 konzentriert sich CAT20 stärker darauf, Einzelpersonen oder Unternehmen die Erstellung benutzerdefinierter Token auf der Bitcoin-Chain zu ermöglichen. Es erlaubt Benutzern, die Gesamtversorgung, den Namen und andere Parameter des Tokens zu definieren und im Bitcoin-Netzwerk zu zirkulieren, um digitale Assets zu erstellen und zu verwalten.
Zweiter Teil, Layer-2-Erweiterungslösungen, wer wird das Marktpotenzial von BTCFi nutzen
Die Entwicklung von BTCFi ist untrennbar mit DeFi verbunden, während die weitere Expansion von DeFi von der Skalierung der Blockchain abhängt. Derzeit gibt es jedoch keinen einheitlichen und klaren Pfad für die Skalierung von Blockchains. Unterschiedliche Pfade weisen weiterhin Kontroversen hinsichtlich Durchführbarkeit, Dezentralisierungsgrad und Sicherheit auf und stehen vor einem gemeinsamen technischen Problem: Sie müssen den Anforderungen der 'Orthodoxie' von Bitcoin entsprechen.
Bildquelle: DeFiLlama: Bitcoin Sidechains / Total Value Locked All Chains
Durch die Beobachtung der relevanten Daten von DeFiLlama am 5. November 2024 können wir auch feststellen, dass derzeit unter den Projekten im Bereich Sidechains die Projekte CORE, Bitlayer, BSquared und Rootsock den höchsten TVL-Anteil haben, der insgesamt 76,56 % beträgt. Derzeit zeigt BTCFi im Vergleich zu ähnlichen Erträgen von 'ETHFi' folgende ähnliche Merkmale:
● Die Erträge aus der Token-basierten Buff von BTCFi stammen aus: analog zu Babylon + LRT-Belohnungen + BTC-Erweiterungskettenbelohnungen + ETH-Chain-LRT-Paketgewinnen (ähnlich wie Pendle und Swell);
● Die Erträge aus der Token-basierten Buff von ETHFi stammen aus: POS-Zinsen + erneuten Staking-Belohnungen + LRT-Belohnungen + ETH-Erweiterungskettenbelohnungen.
Bildquelle: Pendle / BTC Bonanza
2.1 Statuskanal
Statuskanäle sind eine Erweiterungslösung, die es Benutzern ermöglicht, mehrere Transaktionen außerhalb des Hauptnetzes durchzuführen und nur beim Öffnen oder Schließen des Kanals an das Hauptnetz zu übermitteln. Derzeit gibt es im Bitcoin-Netzwerk das Lightning Network und Ark, bei denen Benutzer BTC in einer Multi-Signatur-Adresse hinterlegen und über den Statuskanal tägliche Transaktionen durchführen, die dann durch den Konsens des Hauptnetzes verifiziert werden, um Sicherheit zu gewährleisten.
2.2 Sidechains und Rollups
In Bezug auf die Entwicklung des Bitcoin-Ökosystems vom Markt aus, um schnelle Transaktionen, Turing-Vollständigkeit und Interoperabilität zu erreichen, sind Sidechains und Rollups besser für die Entwicklung des Bitcoin-Ökosystems geeignet. Die Sidechains und Rollups von Bitcoin haben eine starke Unabhängigkeit, Rollups zielen darauf ab, komplexe Operationen auf Layer 2 zu verlagern, während das Hauptnetz nur für die Validierung von regelmäßig eingereichten Nachweisen (Proof) von Layer 2 verantwortlich ist, wodurch der Durchsatz erhöht wird. Dieser Mechanismus gewährleistet die Sicherheit des Ledgers von Layer 2 und die Konsistenz mit dem Hauptnetz. Bei Sidechains kann das Hauptnetz jedoch nicht direkt verifizieren, ob die Cross-Chain-Aktivitäten auf der Sidechain legal sind, Cross-Chain-Brücken sperren Vermögenswerte im Hauptnetz und spiegeln Vermögenswerte auf der Sidechain wider. Beide versuchen oft, durch zusätzliche Validierungsmethoden das Maß an Dezentralisierung der Kette zu erhöhen, um die Sicherheit der Vermögenswerte zu gewährleisten, während die Lösungen von Sidechains und Rollups derzeit immer noch gute Marktleistungen in Bezug auf die Freisetzung von Liquidität zeigen.
2.3 UTXO+ Client-Validierung
In Bezug auf Ursprünglichkeit und Sicherheit sticht die UTXO-Lösung hervor und entspricht besser der Definition von 'Orthodoxie'. UTXO+ Client-Validierung ist eine Off-Chain-Lösung, die auf den Eigenschaften von Bitcoin basiert und darauf abzielt, die Transaktionseffizienz und Privatsphäre zu verbessern, während sie die Sicherheit von Bitcoin erbt. Da Bitcoin ursprünglich das UTXO (Unspent Transaction Output)-Modell verwendet und nicht das Kontomodell, liegt der Kern der Client-Validierung darin, die Transaktionsvalidierung von der Konsensschicht der Blockchain auf Off-Chain zu verlagern, wobei die relevanten Clients für die Validierung verantwortlich sind. Konkret müssen Benutzer die Gültigkeit der Überweisungserklärung auf ihrem eigenen Client überprüfen, um die Sicherheit und Effizienz der Transaktion zu gewährleisten. Diese Off-Chain-Validierung reduziert die Belastung der Blockchain und gewährleistet durch die Speicherung nur der für den Benutzer relevanten Daten die Benutzerprivatsphäre.
Das RGB-Protokoll ist die konkrete Umsetzung dieses Konzepts, das erstmals 2016 von Peter Todd mit den Konzepten 'One-Time Seal' und 'Client Validation' vorgeschlagen wurde. RGB verwendet die UTXO von Bitcoin als 'Siegel', um die Statusänderungen off-chain mit den UTXOs von Bitcoin zu verknüpfen, wodurch sichergestellt wird, dass sichere off-chain Statusänderungen ohne doppelte Ausgaben erfolgen. Auf diese Weise behält RGB die starke Sicherheit des Bitcoin-Netzwerks.
Obwohl diese Lösung erhebliche Effizienz- und Datenschutzvorteile mit sich bringt, gibt es dennoch einige Mängel. Die Clients der Benutzer speichern nur die für sie relevanten Transaktionsdaten, was zu einem Dateninselproblem führt und die Entwicklung von Anwendungen wie DeFi behindert. UTXO + Client-Validierung ermöglicht durch die Übernahme der Sicherheit von Bitcoin eine effiziente und datenschutzfreundliche Off-Chain-Transaktionsvalidierung, jedoch bestehen nach wie vor erhebliche Verbesserungsmöglichkeiten in Bezug auf Daten-Transparenz, Bedienungsfreundlichkeit und die Vollständigkeit der Entwicklungstools.
2.4 Große Blöcke, die den ursprünglichen Konsens ändern
Die Änderung des ursprünglichen Konsenses bedeutet auch, dass Bitcoin heute verändert wird. In der Umsetzung der BTCFi-Vision gibt es harte Probleme wie Konsens und Ökosystementwicklung, die hier nur angesprochen werden.
BCH (Bitcoin Cash) ist ein Hard Fork von Bitcoin, der aufgrund von Skalierungsproblemen von Bitcoin am Block 478558 (1. August 2017) durchgeführt wurde. Die Blockgröße von Bitcoin Cash beträgt 8 MB, während die Blockgröße von Bitcoin am selben Tag beschlossen wurde, innerhalb von sechs Monaten von 1 MB auf 2 MB zu erhöhen. Der Plan für Bitcoin Cash wurde zuerst von der chinesischen Bitcoin-Mining-Firma Bitmain vorgeschlagen, es gibt auch verwandte Hard Fork-Token wie BSV.
Drittens, das Fi in BTCFi muss besser Liquidität freisetzen.
Bildquelle: pixabay.com
Wie zu Beginn erwähnt, kann die Billionen-Dollar-Marktkapitalisierung von Bitcoin nicht wie Ethereum langfristig im Schlaf gebracht werden, die einzige Möglichkeit zur Speicherung ist die Wahl zwischen einer sicheren Hardware-Wallet oder einer vertrauenswürdigen zentralisierten Börse. Wie kann BTCFi Schritt für Schritt eine so große Marktkapitalisierung durch On-Chain-Finanzierung in Umlauf bringen?
3.1 Voraussetzungen für die Entwicklung
1. Cross-Chain-Interoperabilität
Die Bitcoin-Blockchain unterscheidet sich von anderen Smart-Contract-Plattformen wie Ethereum, da ihre Architektur keine nativen Smart-Contract-Funktionen bietet. Die oberste Priorität von BTCFi ist es, vertrauenswürdige Cross-Chain-Brücken zu entwickeln, damit Bitcoin an DeFi-Anwendungen auf anderen Blockchains mit Smart-Contract-Funktionalität teilnehmen kann. Diese Brücken ermöglichen es Bitcoin, auf andere Chains 'abgebildet' zu werden, während sein Wert erhalten bleibt und mehr Funktionen ermöglicht werden;
2. Layer-2-Erweiterungslösungen
Layer-2-Lösungen von Bitcoin sind im Vergleich zu Layer-2-Lösungen von Ethereum schwieriger auszubalancieren, da sie in gewissem Maße Dezentralisierung opfern müssen. Für den Markt ist es jedoch oft einfacher, durch eine zentralisierte Entwicklung neue Wohlstandseffekte zu erzeugen. Wie das Projektteam dem Markt mehr Wohlstandseffekte verleihen kann, um die Unzulänglichkeiten in der Dezentralisierung auszugleichen, könnte eine der ersten Überlegungen sein;
3. Funktionalität von Smart Contracts
Um DeFi-Anwendungen zu unterstützen, benötigt Bitcoin eine Form von Smart-Contract-Funktionalität. Im derzeitigen Bitcoin-Netzwerk gibt es keine nativen Smart Contracts, und Entwickler erkunden Möglichkeiten, Bitcoin durch Layer-2-Lösungen (wie RSK, AVM, Bitvm) oder Sidechains Smart-Contract-Unterstützung zu bieten. Dies würde es Bitcoin ermöglichen, direkt Funktionen von DeFi wie Kreditvergabe, Liquiditätsbereitstellung und Derivate zu unterstützen;
4. Starke Werkzeuge und Infrastrukturen für Entwickler
Entwickler benötigen umfassende Werkzeuge und Infrastrukturen, um BTCFi-Anwendungen zu erstellen und bereitzustellen, aber das Bitcoin-Ökosystem scheint keinen Bedarf für eine wiederholte, ein-Klick-Kettenentwicklung zu haben.
3.2 Hauptprobleme
1. Die Einschränkungen des Bitcoin-Protokolls
Das Design von Bitcoin zielt darauf ab, als sicheres, zuverlässiges Mittel zur Wertspeicherung zu fungieren und bietet nicht die Flexibilität von Ethereum oder anderen speziell für DeFi entwickelten Blockchains. Aufgrund des Mangels an eingebauten Smart-Contract-Funktionen müssen bei der Entwicklung von BTCFi-Anwendungen die Einschränkungen des Protokolls überwunden werden, was komplexe technische Innovationen erfordern könnte;
2. Liquiditätsprobleme
Selbst wenn Bitcoin über Cross-Chain-Brücken in Ethereum und andere Blockchains, die Smart Contracts unterstützen, eingeführt wird, bleibt die Liquidität von Bitcoin in DeFi weit unter der von Token wie Ethereum. Derzeitige Liquiditätsengpässe könnten die Verbreitung von BTCFi einschränken;
3. Sicherheits- und Vertrauensprobleme von Cross-Chain-Brücken
Cross-Chain-Brückentechnologie ist der Schlüssel zur Entwicklung von BTCFi, jedoch gibt es bei diesen Brücken selbst Sicherheitsrisiken. In den letzten Jahren gab es häufig Angriffe auf Cross-Chain-Brücken, die zu erheblichen finanziellen Verlusten führten. Wie man die Sicherheit der Cross-Chain-Brücken gewährleistet und Risiken aufgrund von Zentralisierung oder technischen Ausfällen verhindert, bleibt eine wichtige Herausforderung für BTCFi;
4. Herausforderungen bei der genauen Preiserfassung durch Orakel
Die Architektur der Bitcoin-Blockchain schränkt die Bereitstellung von Orakel-Diensten auf der Bitcoin-Blockchain ein, die nicht so einfach wie Projekte wie Chainlink auf Ethereum bereitgestellt werden können. Diese Einschränkung macht den Einsatz von Oracle-Systemen im BTCFi-Ökosystem komplexer, möglicherweise muss auf Layer-2- oder Sidechain-Lösungen zurückgegriffen werden. In Bezug auf die Abhängigkeit von Cross-Chain-Brücken und das Problem der Preissynchronisierung könnte BTCFi in Zukunft hauptsächlich auf Cross-Chain-Brücken angewiesen sein, um Bitcoin auf andere Chains zu spiegeln und eine Cross-Chain-Preissynchronisierung zu erreichen. Insgesamt steht die Genauigkeit der Orakel vor größeren technischen und Sicherheitsherausforderungen als bei Ethereum.
5. Kann man einen eigenen Entwicklungsweg einschlagen, ohne blind Ethereum nachzuahmen?
Das Hauptziel des Designs von Bitcoin war von Anfang an, Sicherheit über Funktionalität zu priorisieren, insbesondere im Design von BTCFi wird die Sicherheitsakzeptanz des Marktes immer wichtiger sein als die Funktionalität. Die weltweite Akzeptanz von Bitcoin konzentriert sich hauptsächlich auf Wertspeicherung und Zahlungen, daher könnte BTCFi sich auf Finanzprodukte konzentrieren, die mit Zahlungen und Wertspeicherung verbunden sind. Das Konzept von PayFi ist nicht nur für Solana geeignet, sondern auch besser für Bitcoin geeignet.
Referenzartikel: (Vergleich der vier Haupt-Bitcoin-Erweiterungslösungen: Wer wird das wahre Potenzial des BTCFi-Trillionenmarktes freisetzen?)
Dieser Artikel stammt aus einer Einsendung und spiegelt nicht die Ansichten von BlockBeats wider.
