Bitcoin (BTC) stieg zwischen dem 5. und 6. November um 10,5 % und erreichte mit 75.350 $ ein neues Allzeithoch nach dem Sieg des ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump bei der Wahl 2024.
Trotz der jüngsten Preisschwankungen zeigt der Markt eine starke Basis, die weiteres Wachstum unterstützt. Bitcoin-Derivate heben die robuste Verbesserung des Sentiments und das Fehlen übermäßiger Hebelwirkung hervor, die für Gewinne über 75.000 $ entscheidend sind.
Jährliche Prämie auf Bitcoin 2-Monats-Futures. Quelle: Laevitas.ch
Die Prämie auf Bitcoin-Futures im Vergleich zu den Spotmärkten stieg auf 12 % und überstieg damit den neutralen Bereich von 5 % bis 10 %. Trotz dieser Verbesserung spiegelt die Marktdaten ein moderates Maß an Skepsis wider, insbesondere angesichts des neuen Hochs von BTC und der erwarteten Vorteile einer Trump-Präsidentschaft für die institutionelle Akzeptanz.
Weitere Einblicke aus den Bitcoin-Optionsmärkten und das gestiegene Interesse institutioneller Investoren legen den Grundstein für zusätzliche Gewinne. Es ist jedoch entscheidend zu verstehen, warum Händler trotz positiver Preisbewegung und der Erwartung eines günstigeren regulatorischen Umfelds vorsichtig bleiben.
Bitcoin-Bullen wurden in der Vergangenheit verletzt, und die US-Geldpolitik könnte sich ändern.
Die Vorsicht der Investoren lässt sich teilweise auf die sechs aufeinander folgenden Monate zurückführen, in denen die Preise nicht über 72.000 $ gehalten werden konnten, was zu Skepsis bei den Händlern führte. Darüber hinaus trägt die bevorstehende Entscheidung des US Federal Open Market Committee (FOMC) zu den Zinssätzen am 7. November, gefolgt von Bemerkungen des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, zur Unsicherheit bei.
Mit einem Mehrheitskonsens, der einen Zinssatz von 0,25 % erwartet, befürchten Bitcoin-Händler, dass traditionelle Aktienmärkte möglicherweise mehr profitieren, insbesondere da Trump auf eine nationalistische Agenda hinweist, die eine „20 %ige generelle Zollgebühr auf alle Importe“ und eine „Strafsteuer auf US-Unternehmen, die Arbeitsplätze ins Ausland verlagern“, umfasst, laut Time Magazine.
Kritischer ist, dass, wenn die Trump-Administration erfolgreich Haushaltskürzungen umsetzt und die US-Staatsverschuldung erheblich verbessert, dies den Bedarf an alternativen Hedging-Instrumenten wie Gold und Bitcoin verringern könnte. Somit könnten die Wahlergebnisse langfristig gemischte Auswirkungen auf die Nachfrage nach Bitcoin haben.
Um zu beurteilen, ob Bitcoin-Wale und Marktteilnehmer glauben, dass die jüngste Rally möglicherweise nicht nachhaltig ist, sollte man die BTC-Optionsmärkte untersuchen. Unter neutralen Bedingungen sollte der Options-Delta-Skew von 25 % idealerweise zwischen Call (Kauf) und Put (Verkauf) Optionen ausgeglichen sein, typischerweise im Bereich von -7 % bis +7 %.
Bitcoin 1-Monats-Optionsskew bei Deribit, Put-Call. Quelle: Laevitas.ch
Nachdem kurzfristig bullische Signale gezeigt wurden, kehrte der BTC-Optionsskew am 6. November auf ein neutrales Niveau von 6 % zurück, was mit dem moderaten Optimismus des Bitcoin-Futures-Marktes und dem Fehlen übermäßiger Hebelwirkung übereinstimmt, was vorteilhaft für weiteren Aufwärtstrend ist.
Bitcoin-Derivate deuten derzeit auf ein bullishes Setup hin, sodass der Markt möglicherweise nur ein paar Tage oder Wochen benötigt, um sich an die neuen Preisniveaus anzupassen.
US 5-Jahres-Staatsanleihenrendite (links) vs. BTC/USD (blau). Quelle: TradingView
Im breiteren Kontext ist der Anstieg der US-5-Jahres-Rendite auf 4,28 % wichtiger, da er Zweifel an der Aufrechterhaltung des US-Wirtschaftswachstums ohne eine wesentliche Erhöhung der M2-Geldmenge aufwirft, was eine bedeutende Änderung der Geldpolitik bedeutet.
Solche Daten zeigen Skepsis über die Fähigkeit der Federal Reserve, eine sanfte Landung zu navigieren, was darauf hindeutet, dass die Vermeidung einer Rezession expansive Stimuli erfordern könnte, was besonders bullish für den Preis von Bitcoin ist.
Dieser Artikel dient allgemeinen Informationszwecken und ist nicht als rechtliche oder finanzielle Beratung gedacht. Die hier geäußerten Ansichten, Gedanken und Meinungen sind allein die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider.
