Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Golem (@web3_golem)
Heute früh stieg BTC kurzfristig auf 73650 USDT, nur 130 USDT entfernt von dem historischen Höchststand von 73787,1 USDT im März dieses Jahres. Der Marktanteil von BTC überstieg ebenfalls 60% (derzeit auf etwa 58,7% zurückgegangen). Laut Coinglass-Daten beträgt das BTC Long-Short-Verhältnis um 16 Uhr heute 1,0576. Dies zeigt, dass die Bullen glauben, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis BTC kurzfristig neue Höchststände erreicht. Viele Blockchain-Medien haben bereits ihre Artikel vorbereitet, und BTC wird wieder großartig sein.
Aber obwohl der BTC-Preis seit gestern kontinuierlich gestiegen ist und kurz davorsteht, neue Höchststände zu erreichen, zeigt der Altcoin-Markt eine durchschnittliche Leistung.
Laut Quantify Crypto-Daten stieg der BTC-Preis im Oktober von 63327 US-Dollar auf über 72000 US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 14% entspricht. Aber unter den 200 größten Krypto-Assets gab es abgesehen von BTC nur 73 Token, die im Oktober einen Anstieg verzeichneten, während 126 Token weiterhin fallen, darunter TON, PEPE, LDO, OP, ARB usw.
In diesem Fall stellt sich die Frage, ob Altcoins in dieser Runde tatsächlich BTC folgen können. Odaily Planet Daily wird in diesem Artikel versuchen zu analysieren, warum Altcoins im Vergleich zu BTC insgesamt nicht herausragend abschneiden.
BTC Aufwärtsdynamik stammt hauptsächlich von ETF und institutionellen Käufen
Der aktuelle Krypto-Zyklus unterscheidet sich am stärksten von früheren darin, dass der US-Spot-Bitcoin-ETF genehmigt wurde und mehr Institutionen eingetreten sind, und dass die allgemeine Stimmung gegenüber Bitcoin optimistisch ist. Laut Farside Investors-Daten betrug der Nettogeldfluss des US-Spot-Bitcoin-ETFs bis zum 29. Oktober 23,363 Milliarden US-Dollar, was 323.600 BTC entspricht. Wenn man den US-Spot-Bitcoin-ETF mit einer riesigen Börse vergleicht, hat das BTC-Wallet-Guthaben bereits OKX übertroffen und liegt hinter Coinbase und Binance.
Gleichzeitig hat die Genehmigung des US-Spot-Bitcoin-ETFs auch zu einer massiven institutionellen Nachfrage nach BTC geführt. Viele international bekannte börsennotierte Unternehmen haben Bitcoin in ihre Bilanzen aufgenommen. Kürzlich erklärte auch der globale Internetgigant Microsoft, dass er auf der nächsten Hauptversammlung diskutieren wird, ob er in Bitcoin investieren sollte, um sich gegen Inflation und andere makroökonomische Einflüsse abzusichern. Im Vergleich zu Privatanlegern sind institutionelle Investoren weniger anfällig für Marktstimmungen und führen seltener kurzfristige Operationen durch, was sich günstiger auf den Bitcoin-Preis auswirkt.
Die BTC-Preiserhöhung, die hauptsächlich durch ETF und institutionelle Käufe verursacht wird, hat es schwierig gemacht, Kapital in den Altcoin-Markt zu übertragen. Der Grund dafür ist, dass der Altcoin-Markt allgemein hohe Volatilität und unklare Regulierung aufweist. Institutionelle Investoren bevorzugen stabilere und regulatorisch freundlichere Bitcoin. Obwohl die Genehmigung des Bitcoin-Spot-ETFs auch viele neue Mittel für den Kryptomarkt angezogen hat, fließen diese neuen Mittel nicht in den Altcoin-Markt. Für neue Investoren ist es vertrauter und bequemer, in Krypto-ETFs zu investieren als direkt in Kryptowährungen. Daher könnte die Existenz von Krypto-ETFs dazu führen, dass Mittel, die eigentlich in den Altcoin-Markt während eines Bullenmarktes fließen sollten, abgezogen werden.
VC-Token sind in einer Vertrauenskrise, der Meme-Markt zieht Kapital ab.
Ein weiteres herausragendes Merkmal dieses Zyklus ist die Vertrauenskrise bei VC-Token, und die Leute haben den Meme-Markt umarmt. Die Spieler im Altcoin-Markt verfolgen im Wesentlichen hauptsächlich das Ziel, Geld zu verdienen. Früher war es eine positive Nachricht, wenn ein Projekt von bekannten VC-Investoren unterstützt wurde, egal ob es um das Ausnutzen oder den Sekundärmarkt ging. Heute erkennen die Menschen jedoch allmählich, dass VC-Token allgemein das Problem der 'hohen Bewertung und niedrigen Liquidität' aufweisen.
Aufgrund verschiedener Narrative und Ausstiegsanforderungen heben VCs die Bewertungen von Tokens vor deren Börsengang an und verkaufen dann die frühen Niedrigpreise an den Markt, nachdem die Tokens an der Börse gelistet sind. Aufgrund der niedrigen Umlaufgeschwindigkeit von Altcoins fallen die Preise unvermeidlich. Privatanleger können nicht von den überbewerteten Tokens profitieren und werden zu den endgültigen 'Händlern', weshalb das Vertrauen in VC-Token allmählich schwindet.
Gleichzeitig führt die massive Freigabe von VC-Token unter den Bedingungen eines langsamen Wachstums der neuen Mittel und des Verlusts des Vertrauens in die Bestandsmittel weiter zu einem Rückgang der Preise von Altcoins auf dem Markt. Zum Beispiel wird Celestia heute Abend um 22:00 Uhr Pekinger Zeit 175,59 Millionen TIA freigeben, was einem Wert von etwa 900 Millionen US-Dollar entspricht und 79,91% der aktuellen zirkulierenden Versorgung ausmacht. Selbst wenn man die bereits über den OTC-Markt gehandelten Token abzieht, werden immer noch 92,3 Millionen TIA in den Markt fließen, was etwa 460 Millionen US-Dollar entspricht. Derzeit sind nur sehr wenige bereit, aktiv zu kaufen.
In dieser Situation haben die Investoren den relativ fairen Meme-Markt umarmt. Obwohl der Meme-Markt derzeit auch ernsthafte PVP-Phänomene, das Vorhandensein von 'Verschwörungsgruppen' und zu kurze Lebenszyklen von Tokens aufweist, ist dies für Investoren wie das 'Suchen nach dem Höchsten unter den Kurzgewachsenen'.
Aus den Daten geht hervor, dass die gesamte Marktkapitalisierung von Meme-Coins auf Solana gestern auf über 12 Milliarden US-Dollar angehoben wurde, was einen historischen Höchststand darstellt. Laut DefiLlama-Daten beträgt das TVL des CDP- und RWA-Segments 8,048 Milliarden US-Dollar bzw. 7,022 Milliarden US-Dollar, und das Interesse des Marktes an Meme-Coins übersteigt das, was durch VC-geführte Narrative im Altcoin-Markt angezogen wird.
Unter dem Druck der Regulierung hat der Altcoin-Markt Schwierigkeiten zu atmen.
Ein weiterer allgemein akzeptierter Grund für die schwache Leistung des Altcoin-Markts ist der regulatorische Druck, dem die Kryptobranche im Jahr 2024 gegenübersteht. Die SEC hat im Jahr 2024 Geldstrafen in Höhe von bis zu 4,68 Milliarden US-Dollar im Kryptobereich verhängt, was einem Anstieg von 3018% im Vergleich zu 150,26 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 entspricht. In diesem Jahr wurden viele führende Krypto-Unternehmen von der SEC angeklagt, darunter Binance, Coinbase, ConsenSys, Uniswap und OpenSea.
Die Compliance- und Regulierungsdruck hindert den Altcoin-Markt am Handel und an der Werbung. In vielen Ländern und Regionen hat BTC bereits regulatorische Anerkennung erhalten, und die Menschen können BTC gesetzlich handeln. Aber die meisten Altcoins haben nicht so ein regulatorisches Umfeld und kämpfen weiterhin damit, zu beweisen, dass sie keine Wertpapiere sind und legal sind. Selbst Stablecoin-Giganten wie Tether haben nur durch Berichte des Wall Street Journal erfahren, dass 'das US-Finanzministerium in Erwägung zieht, Sanktionen gegen Tether zu verhängen', ohne dass die Regierung sich äußert, und USDT erlebte kurzfristig eine Entkopplung. Man kann sich vorstellen, unter welchem regulatorischen Druck der Kryptomarkt heute steht.
Der Druck von der Regulierung ist auch der Hauptgrund, warum die Kryptobranche allgemein auf die US-Wahlen achtet. Consensys hat sogar im Voraus an den zukünftigen US-Präsidenten geschrieben und eine freundliche Regulierung für die Kryptobranche gefordert. Wenn der neue Präsident eine freundliche Politik gegenüber Krypto verfolgt, könnte dies das Vertrauen der Privatanleger und sogar der institutionellen Investoren in Altcoins stärken.
Innovationsfortschritt der Altcoin-Projekte
Obwohl der Primärmarkt derzeit noch relativ aktiv ist, ist der Innovationsfortschritt der Altcoin-Projekte dennoch langsam. Die Narrative stagnieren, und die Projekte folgen den Entwicklungen der Technik und der Marktstimmung nicht. Ethereum-Gründer Vitalik arbeitet noch an der Entwicklung der zukünftigen Roadmap von Ethereum, während Projekte im Ökosystem weiterhin um Narrative wie L2, LST und Restaking aufbauen. Andere Ökosystemprotokolle konzentrieren sich ebenfalls hauptsächlich auf diese Narrative.
In der gegenwärtigen Umgebung haben die Investoren allmählich das Interesse an diesen narrativ verpackten Projekten verloren, und diese Projekte haben bereits eine ausreichende Blase angesammelt. Der Spielraum ist begrenzt, und wenn es nicht genügend neue technologische Innovationen oder narrative Innovationen zur Unterstützung gibt, wird die Wettbewerbsfähigkeit von Altcoins, insbesondere von älteren Altcoins, weiterhin abnehmen.
Frühere Krypto-Zyklen könnten bereits nicht mehr gültig sein.
Ein Rückblick auf frühere Bullenmärkte wie 2017 und 2021 zeigt, dass der Kryptomarkt eine zyklische Bewegung 'Bitcoin steigt, dann die Altcoins' zeigt. Wenn Bitcoin stark wächst und neue Höchststände erreicht, steigt die Marktstimmung, das Risiko der Nutzer erhöht sich, und die Altcoin-Bullenmärkte werden kommen.
Aber in dieser Runde könnten wir solche Formen der Investition nicht mehr durchführen. Frühere Krypto-Zyklen könnten nicht mehr gültig sein. Wie bereits erwähnt, machen die Genehmigung des Bitcoin-Spot-ETFs und der Eintritt rationalerer institutioneller Investoren, straffere regulatorische Politiken, das verlorene Vertrauen der Privatanleger in Altcoins und die Geburt von Meme-Coins und anderen fairen, kostengünstigen Token die Besonderheit dieses Zyklus aus.
Das Ergebnis könnte sein, dass selbst wenn BTC die vorherigen Höchststände überwindet und weiter steigt, die Situation auf dem Altcoin-Markt möglicherweise nicht besser wird. Stattdessen könnten einige neue Bereiche wie Meme-Coins, Inschriften und das Bitcoin-Ökosystem Chancen erhalten.
Fazit: Ich hoffe, dass die obige Analyse falsch ist.
Natürlich bestimmt der Geldbeutel das Denken. Obwohl der Altcoin-Markt derzeit schlecht abschneidet, hoffe ich, dass die Altcoins auf dem Weg zu neuen Höchstständen von Bitcoin glänzen. Aus den heutigen Daten geht hervor, dass der Anstieg von BTC bereits einige Altcoins wiederbelebt hat. Laut Quantify Crypto-Daten haben heute von den 200 größten Krypto-Assets 130 Token zugelegt, während 70 Token weiterhin fallen, darunter DOGE mit einem Anstieg von 3,68% und SUI mit einem Anstieg von 8,63%.
Aber rückblickend könnte in der aktuellen Marktsituation Bitcoin alleine tanzen, und die Marktstimmung bezüglich Altcoins ist schlecht, was dazu führt, dass die Preise der Altcoins allmählich zu ihrem Wert zurückkehren. Dieser Prozess der Entblähung könnte auch Teil des Bullenmarktplans sein.
