Der 45 Milliarden Dollar schwere Liquid-Staking-Sektor weckt bei Anlegern Bedenken hinsichtlich der langfristigen Preisstabilität der an diese Protokolle gebundenen Kryptowährungen.
Liquid Staking schafft mehr Kapitaleffizienz für Anleger, indem es einen Gegenwert des ursprünglich eingesetzten Tokens bietet, der in anderen dezentralisierten Finanzanwendungen (DeFi) eingesetzt werden kann.
Laut Carlos Mercado, einem Datenwissenschaftler beim Forschungsunternehmen Flipside Crypto, könnten Liquid Staking Tokens (LSTs) jedoch vorübergehend ihre Preisbindung an Ether (ETH) verlieren.
Der Markt sagte gegenüber Cointelegraph:
„Ein größeres Risiko besteht darin, was passiert, wenn ein erheblicher Prozentsatz von Ethereum eingesetzt wird – die liquiden eingesetzten Token können nicht sofort eingelöst werden, sodass sie in Zeiten hoher Volatilität „abgekoppelt“ werden können, wenn der Marktpreis von der (oft nachweisbaren) ETH-Unterstützung abweicht.“
Die Aufrechterhaltung der Preisstabilität für Ether-basierte LSTs ist von entscheidender Bedeutung, da ihre kumulierte Marktkapitalisierung laut CoinGecko bei 36,5 Milliarden US-Dollar liegt.
Top Liquid Staking Tokens, Marktkapitalisierung. Quelle: CoinGecko
Arbitrage-Bots könnten LST-Depegging schnell in den Griff bekommen
Obwohl es in volatilen Zeiten zu einer vorübergehenden Abkopplung kommen kann, können Krypto-Arbitrage-Bots solche Diskrepanzen schnell beheben. Arbitrage-Bots analysieren Preisunterschiede zwischen Krypto-Assets und führen Trades aus, um diese Lücken auszunutzen.
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Laut Alon Askal, dem Vizepräsidenten für Marketing bei SVV Network, könnten dieselben Arbitrage-Bots ein LST-Depegging-Ereignis automatisch beheben. Askal sagte gegenüber Cointelegraph:
„Wenn es eine feindliche Marktbewegung in die eine oder andere Richtung gäbe, würden sich Arbitrage-Bots und Benutzereinlösungen schnell stabilisieren und die Bindung ins Gleichgewicht bringen, da das Shanghai-Upgrade es Protokollen wie Lido ermöglichte, aus der Beacon-Kette auszusteigen und die ETH zurückzuerhalten.“
Am 24. April verlor der Renzo ETH (ezETH)-Token seine 1:1-Bindung an den Ether-Preis und fiel an der dezentralen Börse (DEX) Uniswap vorübergehend auf bis zu 700 $, während Ether über 3.100 $ gehandelt wurde.
EZETH/WETH, 15-Minuten-Chart. Quelle: Tommy
Laut Tommy, einem pseudonymen Investor bei Crypto.com Capital, war eine breitere Ausverkaufswelle die Ursache des Vorfalls aufgrund des Höhepunktes von Renzos Airdrop-Kampagne, die flächendeckende Liquidationen in allen Leverage-Protokollen zur Folge hatte.
Der Investor erklärte in einem X-Post vom 24. April:
„Dies führte zu Liquidationen bei Leverage-Protokollen wie @GearboxProtocol und @MorphoLabs. Looper (Benutzer, die wiederholt LRT als Sicherheit verwenden, um ETH zu leihen und so eine Hebelwirkung zu erzielen) erlitten dadurch Verluste.“
Liquid Staking wächst kettenübergreifend
Liquid Staking hat auch bei anderen Top-Blockchain-Protokollen, nicht nur bei Ethereum, ein deutliches Wachstum erfahren.
Auf Solana könnte sich das Liquid Staking mehr als verfünffachen, sagen die Forscher von Bytbit. Sie erklärten gegenüber Cointelegraph:
„Unserer Ansicht nach hat Solana aufgrund seiner aktiven Staking-Community ein riesiges Potenzial für Liquid Staking. Basierend auf Ethereums LST-Marktstatistiken könnte Solanas LST-Markt potenziell auf 18 Milliarden Dollar wachsen.“
Top-Protokollkategorien. Quelle: DefiLlama
Dank der durch die Protokolle gesteigerten Kapitaleffizienz entwickelte sich Liquid Staking zur größten Protokollkategorie im DeFi-Bereich, mit einem Gesamtwert von 45 Milliarden US-Dollar über 190 Protokolle hinweg, wie Daten von DefiLlama zeigen.
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