Autor: Social Graph Ventures
Zusammengestellt von: Deep Wave TechFlow
In diesem Artikel werden die Kriterien erläutert, die wir bei Social Graph Ventures bei der Bewertung von Risikokapitalinvestitionen verwenden. Ich bezeichne dies als ein Maß für die Haltbarkeit und Rentabilität von Token, das einzigartig für Kryptowährungsunternehmen ist, da Token-Generierungsereignisse eine frühe Liquidität ermöglichen.
Heutzutage umfassen 95 % der von uns abgedeckten Krypto-Deals Token-Warrants, Vereinbarungen für zukünftige Token (SAFT) oder eine gesetzliche Bestimmung, die darlegt, wie eine frühe Investition in einen marktfähigen Token umgewandelt werden kann, wenn das Unternehmen sich für den Start entscheidet.
Unser Ansatz zur Bewertung riskanter Geschäfte mit diesen Token ist entweder dauerhaft oder profitabel.
Haltbarkeit
Die Nachhaltigkeitsinvestitionstheorie bezieht sich auf die Fähigkeit des Werts eines Tokens, über die Zeit stabil zu bleiben. Dies bedeutet, dass Projekte einen klaren Weg haben, um eine kontinuierliche Einnahmequelle zu schaffen, die dem zugrunde liegenden Token einen Mehrwert verleihen kann. Token haben einen Schwungradeffekt, der die Beteiligten zur Einigung bringt. Token regeln die Verwendung dieser Einnahmen und leiten daraus direkt einen Wert ab, während sie gleichzeitig die Zukunft des Projekts kontrollieren. Dies ist ein sehr elegantes Modell. Manchmal erfordert eine dauerhafte Theorie nicht einmal die Ausgabe von Token.
Bei der Bewertung von Haltbarkeitstheorien sollten Sie sich fragen:
Glaube ich, dass diese Gründer ihre Lebensaufgabe erfüllen? Wird dies ihr Lebenswerk? Was ist in ihrem Leben passiert, das sie in diese Lage gebracht hat?
Verfügt das aktuelle Produkt über eine klare Traktion, die eine stabile Einnahmequelle jetzt oder in der Zukunft rechtfertigt?
Gibt es ein symbolisches Schwungrad, das den Entwicklungspfad eines Projekts beschleunigen und auch in 10 Jahren noch nachhaltig sein kann? Es gibt noch viel mehr, aber das sind die Grundlagen. Wenn die Antwort auf diese Fragen „Ja“ lautet, dann haben Sie ein langlebiges Projekt.
Rentabilität
Auf der anderen Seite haben wir die Rentabilitätstheorie. In diesem Fall müssen Sie als Investor den potenziellen Ausstiegswert des Tokens bewerten, sobald dieser in Betrieb geht.
Der Vertreter dieser Theorie ist Memecoin. Tokens sind nicht durch Einnahmen gedeckt. Sein Wert beruht auf Aufmerksamkeit, Gemeinschaft und Spekulation. Sein Wert schwankt stark und abgesehen von einer Handvoll Memecoins (oder NFTs) mit starkem Markenwert gibt es kaum Grund zu der Annahme, dass es von Dauer ist.
In einem ähnlichen Bereich gibt es auch „Utility-Token“-Projekte, die nicht wirklich eine klare Logik haben, die darlegt, wie Cashflows damit verknüpft sind. Ein Unternehmen kann Cashflows generieren, aber diese Cashflows können ganz oder teilweise an die Anteilseigner gehen. Diese Dichotomie macht diese digitalen Assets sehr zweideutig und schwierig zu bepreisen.
Bei der Bewertung einer Rentabilitätstheorie sollten Sie sich fragen:
Kann das Team eine starke Marke und Gemeinschaft schaffen?
Was ist der Token-Freischaltplan für dieses Angebot für mich und andere?
Was ist die Geschichte dahinter und wie lange wird es nach der Freischaltung des Tokens dauern?
Zu welcher Bewertung investiere ich und zu welcher Bewertung wird es meiner Meinung nach am TGE und zu verschiedenen Zeitpunkten gehandelt?
Haltbarkeit versus Rentabilität
Die Beurteilung der Haltbarkeit ist eindeutig schwieriger als die Beurteilung der Rentabilität. Beides kann Ihrem Portfolio Rendite bringen, und hier liegt das Dilemma. Um die Sache noch komplizierter zu machen, erwirtschaften profitable Geschäfte manchmal schneller Renditen und können eine höhere interne Rendite (IRR) aufweisen als Haltbarkeitsgeschäfte.
Dies ähnelt Value-Investitionen und Trend-Investitionen im traditionellen Finanzwesen, allerdings ist der Markt in einem früheren Stadium weniger effizient und es gibt überall rechtliche Grauzonen.
Wir möchten, dass unser Portfolio ausschließlich aus Nachhaltigkeitsprojekten besteht, aber das ist schwierig umzusetzen und es ist zu diesem Zeitpunkt möglicherweise keine kluge Entscheidung, ein profitables Geschäft zu verpassen. Die Opportunitätskosten eines profitablen Handels im Kryptowährungsbereich sind sehr hoch. Aus diesem Grund erleben wir, dass viele „VC-Token“ Höhen und Tiefen erleben. Deshalb profitieren diejenigen, die früh in den Markt einsteigen, am meisten, während diejenigen, die zu spät kommen, oft nichts gewinnen.
Zusammenfassend lässt sich sagen: Wir versuchen, Ihr Portfolio so langlebig wie möglich zu machen, geben aber auch die „linkshirnigen“ Trades nicht auf, die für das Portfolio möglicherweise profitabel waren. („Linkshirniger“ Handel bezieht sich im Allgemeinen auf Anlageentscheidungen, die auf Logik, Analyse und Daten basieren.)
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder zur Verfolgung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Dieser Artikel sollte nicht als Grundlage für die Bewertung einer Anlage oder einer bestimmten Anlagestrategie herangezogen werden. Sie sollten Ihre eigenen Berater zu geschäftlichen, finanziellen, steuerlichen, rechtlichen und allen anderen relevanten Fragen im Zusammenhang mit einer Investition konsultieren. Die in diesem Artikel geäußerten Ansichten spiegeln die aktuelle Meinung des Autors wider und geben nicht unbedingt die Meinung von Social Graph Ventures LLC wieder.