Von Brian McGleenon, The Block
Zusammengestellt von: Five Baht, Golden Finance
Zusammenfassung
JPMorgan-Analysten wiesen darauf hin, dass zu den wichtigsten Katalysatoren, die sich in den kommenden Monaten auf den Kryptowährungsmarkt auswirken könnten, der saisonale „Uptober“-Trend, die Zinssenkung der Federal Reserve und die Aufwertung von Ethereum „Pectra“ gehören.
Sie fügten jedoch hinzu, dass historische Trends und strukturelle Entwicklungen zwar Potenzial bieten, der Markt jedoch weiterhin sensibel auf makroökonomische Faktoren reagiert und auf klarere Katalysatoren für nachhaltiges Wachstum wartet.
Die Analysten von JPMorgan haben mehrere Schlüsselfaktoren identifiziert, die sich in den kommenden Monaten auf den Kryptowährungsmarkt auswirken könnten, und wiesen darauf hin, dass technische, geopolitische und strukturelle Ereignisse die Preisbewegungen beeinflussen könnten. In einer am Montag veröffentlichten Forschungsnotiz erörterten Analysten die Auswirkungen saisonaler „Uptober“-Trends, Zinssenkungen der Fed, die Genehmigung von Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF)-Optionen und das bevorstehende Pectra-Upgrade von Ethereum.
Der Oktober ist tendenziell ein bullischer Monat für Kryptowährungen
Eine der wichtigsten Erkenntnisse des Berichts ist der historische Trend einer starken Oktoberleistung, der oft als „Uptober“ bezeichnet wird. Analysten betonten, dass mehr als 70 % der Oktobermonate positive Gewinne für Bitcoin brachten.
„Während die frühere Leistung keinen Rückschluss auf die zukünftige Leistung gibt, glauben wir, dass die Popularität von ‚Uptober‘ das Verhalten beeinflussen und dazu führen könnte, dass Bitcoin im Oktober gut abschneidet“, schrieben die Analysten.
Der Zinssenkungszyklus der Fed hat bisher keinen Einfluss auf die Marktkapitalisierung der Kryptowährungen
Trotz der jüngsten Zinssenkungen der Federal Reserve stellten die Analysten von JPMorgan fest, dass der breitere Kryptowährungsmarkt die erwarteten positiven Auswirkungen noch nicht gesehen hat. Sie sagten, dass ein sinkendes Zinsumfeld zwar im Allgemeinen risikoreiche Anlagen begünstige, die Korrelation zwischen der gesamten Marktkapitalisierung der Kryptowährungen und dem Federal Funds Rate jedoch weiterhin schwach bei 0,46 sei.
„Seitdem die Fed am 18. September die Zinsen gesenkt hat, haben wir als Reaktion auf Zinssenkungen noch keinen ‚Anstieg‘ bei den Kryptowährungspreisen erlebt“, schrieben sie und fügten hinzu, dass der Markt möglicherweise auf eine dauerhaftere Stabilität wartet, bevor er eine entscheidende Wende vollzieht.
Darüber hinaus erkennen Analysten an, dass ein Mangel an historischen Daten es erschwert, sichere Vorhersagen darüber zu treffen, wie Kryptowährungen auf Zinszyklen reagieren werden. „Krypto-Assets sind eigentlich erst Anfang bis Mitte der 2010er Jahre entstanden, und die Zinssätze lagen die meiste Zeit ihres Bestehens nahe bei Null. Stabile Zinssätze und nicht nur niedrige Zinssätze werden diesen Märkten wahrscheinlich den größten Nutzen bringen“, sagen sie sagte.
Bitcoin-ETF-Optionen könnten die Marktliquidität verbessern
Ein weiterer potenzieller Katalysator ist die kürzliche Genehmigung des Spothandels mit Bitcoin-ETF-Optionen. Analysten gehen davon aus, dass dies die Liquidität verbessern und neue Akteure auf den Markt locken könnte. „Mit Optionen können Anleger jetzt dynamischer an ETFs teilnehmen und die Liquidität der zugrunde liegenden Vermögenswerte steigern“, fügten sie hinzu. Diese Entwicklung könnte eine positive Rückkopplungsschleife auslösen, die die Marktstruktur stärkt und Institutionen stärkt für Investoren zugänglich.
Mitte September genehmigte die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) die Notierung und den Handel mit Optionen für den iShares Bitcoin Trust Spot ETF von BlackRock an der Nasdaq. Die endgültige Genehmigung liegt jedoch weiterhin bei der Options Clearing Corporation (OCC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Das Pectra-Upgrade könnte langfristige Auswirkungen auf Ethereum haben
Auch das bevorstehende Ethereum-Upgrade, bekannt als „Pectra“, wurde als wichtige Entwicklung hervorgehoben. Durch die Kombination von Updates aus Prag und Electra wird Pectra über 30 Ethereum Improvement Proposals (EIPs) implementieren, um die Netzwerkeffizienz, den Validatorbetrieb und die Kontoabstraktion zu verbessern.
„Obwohl erwartet wird, dass Pectra die Funktionalität von Ethereum verändert, glauben wir, dass dieses Upgrade eher struktureller Natur ist als ein direkter Preiskatalysator“, sagten die Analysten. Sie glauben, dass die langfristige Wirkung von Pectra darin bestehen wird, die betriebliche Effizienz und Akzeptanz von Ethereum zu steigern, es ist jedoch unwahrscheinlich, dass es einen kurzfristigen Anstieg des Ethereum-Preises auslöst.
Insgesamt kamen die Analysten von JPMorgan zu dem Schluss, dass der Kryptowährungsmarkt stillsteht und auf klarere makroökonomische oder strukturelle Katalysatoren wartet, um das weitere Wachstum voranzutreiben. „Wir sehen weiterhin, dass das Krypto-Ökosystem immer empfindlicher auf Makrofaktoren reagiert, daher warten wir auf die nächsten großen Entwicklungskatalysatoren und eine verstärkte Beteiligung des Einzelhandels, um dem Ökosystem ein langfristiges Wachstum zu ermöglichen“, sagten sie.
