Dezentralisierte Finanzierung (DeFi) ist definiert als jedes von der Web3-Welt angebotene Produkt oder jeder Dienst, der Benutzern bei der Durchführung von Finanzaktivitäten wie Zahlungen, Kreditaufnahme, Kreditvergabe, Investition, Handel und Einsatz hilft.

Im letzten Aufwärtstrend sind mehrere Web3-Anwendungsfälle entstanden, darunter DeFi, GameFi, SocialFi und nicht fungible Token (NFTs). DeFi war die größte Marktkapitalisierungsaktivität innerhalb von Web3, mit einem Peak Total Value Locked (TVL) von über 175 Milliarden US-Dollar auf dem Höhepunkt des Bullenmarktes 2021.

DeFi: Der primäre Anwendungsfall für Blockchain?

Seit der Erstellung des Bitcoin-Genesis-Blocks ist nichts mehr wie vorher. Dank des darauf folgenden Aufstiegs von Ethereum hat DeFi eine Produktmarkttauglichkeit erreicht. Während des vorherigen Bullenmarkts für Bitcoin (BTC) stieg der DeFi TVL von 600 Millionen US-Dollar im Januar 2020 auf 180 Milliarden US-Dollar im Dezember 2021.

Der TVL innerhalb von DeFi hat trotz der Marktkrise im Jahr 2022 über 39 Milliarden US-Dollar gehalten. DeFi hat den Zugang zu Finanzdienstleistungen demokratisiert, da es keine zentrale Organisation braucht, um Benutzer an Bord zu holen. Abgesehen von der Demokratisierung hat DeFi auch neue Modelle wie automatisiertes Market Making eröffnet.

All diese innovativen Elemente haben das Wachstum von DeFi-Protokollen und -Anwendungen beschleunigt. Dies hat auch zum Wachstum anderer angrenzender Anwendungsfälle wie NFTs und GameFi beigetragen. So wurden beispielsweise Kreditmodelle mit „NFTs als Sicherheit“ gut angenommen. Darüber hinaus sind DeFi-basierte Modelle und Marktplätze für Gaming-NFTs entstanden, die es Gaming-Gilden ermöglichen, diese zu nutzen.

Trotz dieser interessanten Entwicklungen schrumpfte DeFi im Jahr 2022 auf lediglich 39 Milliarden US-Dollar. Lassen Sie uns sehen, was im Jahr 2022 passiert ist und was wir im Jahr 2023 für DeFi erwarten können.

In Ungnade fallen

Das Jahr 2022 begann mit einem breiteren Markteinbruch. Innerhalb des Web3-Ökosystems wurde Solanas Wormhole-Brücke gehackt, was zum Diebstahl von Krypto-Assets im Wert von 310 Millionen Dollar führte. Dank einiger Projekte im Solana-Ökosystem gelang es ihnen, aus diesem Abgrund herauszukommen.

Im März kamen jedoch Gerüchte über die Glaubwürdigkeit des Terra-Ökosystems und seines algorithmischen Stablecoins auf. Als der Markt im April und Mai weiter fiel, brach das Netzwerk zusammen, was zu einem breiteren Marktausverkauf führte.

1/ Ich habe die letzten paar Tage am Telefon verbracht und Mitglieder der Terra-Community angerufen – Erbauer, Community-Mitglieder, Mitarbeiter, Freunde und Familienangehörige, die durch die Aufhebung der UST-Bindung am Boden zerstört sind. Es bricht mir das Herz, wie viel Leid meine Erfindung über Sie alle gebracht hat.

– Do Kwon (@stablekwon), 13. Mai 2022

Nach der Terra-Episode erholten sich die Märkte im Laufe des Sommers, wurden dann aber durch das FTX-Debakel wieder nach unten gezogen. Obwohl die FTX-Situation nicht ausschließlich als DeFi-Problem eingestuft werden kann, da sie das Ergebnis eines angeblichen Fehlverhaltens an einer zentralisierten Börse war, haben einige die Auswirkungen bemerkt, die FTX und das zugehörige Unternehmen Alameda auf das Ökosystem hatten.

Dies ist mittlerweile allgemein bekannt, aber die große Währungskontraktion, die UST im Februar 2021 durchmachte, wurde von Alameda eingeleitet, als sie während der MIM-Krise innerhalb von Minuten 500 mm UST verkauften, um ihre Kurvenpools zu leeren.

– Do Kwon (@stablekwon), 8. Dezember 2022

Trotz des Blutvergießens hat die DeFi-Branche in aller Stille weiter aufgebaut und Innovationen hervorgebracht. Das Jahr 2022 war auch von mehreren institutionellen DeFi-Schlagzeilen geprägt, die in den kommenden Jahren Vorteile bringen könnten.

Das Bitcoin-Netzwerk wird zunehmend nützlich, da das Lightning Network es ermöglicht, Projekte darauf aufzubauen. Cash App hat das Lightning Network für schnellere Bitcoin-Transaktionen integriert. Es gibt mehrere andere Zahlungsanwendungen, die möglicherweise die „Wertaufbewahrungs“-Geschichte für den Apex-Asset ändern könnten.

Der DeFi-TVL im Ethereum-Netzwerk betrug vor dem Beginn des vorherigen Bullenlaufs einige hundert Millionen Dollar. Die DeFi-TVLs in mehreren Layer-1- und Layer-2-Netzwerken, nämlich Avalanche, Solana, Polygon und Arbitrum, liegen jeweils bei einigen hundert Millionen Dollar. Mit der nächsten Bitcoin-Halbierung dürften alle diese Ökosysteme ein DeFi-Wachstum erleben.

Obwohl die Marktstimmung nicht positiv war, gab es innerhalb von DeFi eine Vielzahl positiver Entwicklungen. Was also hält das Jahr 2023 für DeFi bereit?

Sicherheit und DeFi 

Im Jahr 2022 wucherten Hacker wie verrückt und DeFi-Krypto-Investoren verloren beträchtliche Geldbeträge. Da die Regulierungen zunehmen und die institutionelle Akzeptanz vielversprechend ist, müsste es in diesem Bereich einige wichtige Entwicklungen geben.

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Bis Oktober 2022 hat die Kryptoindustrie durch 125 Hacks fast 3 Milliarden Dollar verloren. Dies schadet dem Ruf der Branche und stellt eine große Hürde bei der Gewinnung institutionellen Kapitals dar. Als Reaktion darauf hat das DeFi-Ökosystem bereits damit begonnen, Anwendungen zu entwickeln, die Wallet-Inhaber darüber informieren, was ein Smart Contract tun soll, bevor der Benutzer ihn unterzeichnet.

Es muss jedoch noch mehr getan werden, um Sicherheitslücken bei Oracles und Cross-Chain-Bridges zu beheben. Eine stärkere Dezentralisierung von Cross-Chain-Bridges ist ein guter Schritt nach vorn. Darüber hinaus werden DeFi-Plattformen beginnen, Versicherungsprodukte zum Schutz der Benutzergelder ernsthafter in Betracht zu ziehen. Firmen wie CertiK und Hacken bieten spezialisierte Cybersicherheitslösungen für Web3-Plattformen an.

DeFi und Selbstverwahrung

Das Scheitern mehrerer prominenter zentralisierter Börsen und Plattformen im Jahr 2022 hat bereits dazu beigetragen, dass sich die Volumina auf DeFi-Plattformen verlagerten. DeFi ist jedoch immer noch weitgehend auf zentralisierte Plattformen angewiesen, um neue Benutzer an Bord zu holen und Fiat-Währungen in Kryptowährungen umzuwandeln und umgekehrt. Dieser Trend wird in Frage gestellt und könnte sich im Jahr 2023 ändern.

Da immer mehr Benutzer DeFi gegenüber zentralisierten Finanzlösungen bevorzugen, sollte sich die Infrastruktur für den Einstieg in die Kryptowelt verbessern. Wallets werden über On-Ramp-Plugins wie MoonPay und Ramp verfügen, die sich mit den Kreditkarten, Apple Pay oder Bankkonten der Benutzer verbinden, um Fiat-Währungen in Kryptowährungen umzuwandeln und umgekehrt.

Ein weiteres wichtiges On-Ramp-Feature, das sich herauskristallisiert hat, sind Wallets, bei denen die Benutzer keine privaten Schlüssel verwalten müssen. Da die Benutzererfahrung in den Mittelpunkt rückt, könnten DeFi-Lösungen mehr Erstbenutzer finden.

Web3-Gaming 

Im Jahr 2022 versuchten zahlreiche Gaming-Projekte mit DeFi-Integrationen, Marktanteile zu gewinnen. Im Jahr 2023 werden diese Projekte weiter reifen und wachsen, wobei DeFi ein starker Anziehungsfaktor ist.

Web3-Gaming hat sich im gesamten Ökosystem in einer einzigartigen Position befunden und könnte der Wachstums-Hack sein, nach dem Web3 gesucht hat. Während die Spiele noch mit der Spielbarkeit zu kämpfen haben, werden ökosystemspezifische Ertragsmodelle, Staking und Farming einzigartige Angebote und Wertversprechen bieten, die traditionellen Spielen fehlen.

Können die Regulierungsbehörden weit hinterherhinken?

Angesichts katastrophaler Pleiten namhafter Unternehmen und des Verlusts von Benutzergeldern werden Zentralbanken und Regulierungsbehörden bei DeFi künftig mehr Mitspracherecht haben.

Obwohl es dem Ethos von Web3 widerspricht, werden die Zentralbanken anfangen, Vorschriften und Gesetze zum Verbraucherschutz zu erlassen. Wenn die US-Regulierungsbehörden den 90 Jahre alten Howie-Test anwenden und die meisten Kryptowährungen als Wertpapiere betrachten, wird dies diesen Bereich mit Sicherheit kurz- bis mittelfristig beeinflussen.

Solange Krypto-Plattformen nicht die bewährten Wertpapiergesetze einhalten, bleiben die Risiken für Anleger bestehen. Es bleibt eine Priorität der SEC, alle verfügbaren Instrumente zu nutzen, um die Branche zur Einhaltung der Vorschriften zu bewegen. https://t.co/m8oh0gTvc3

– Gary Gensler (@GaryGensler), 22. Dezember 2022

Einige Regulierungen haben dem Bereich jedoch zu mehr Glaubwürdigkeit verholfen. Know-Your-Customer- und Anti-Geldwäsche-Kontrollen (AML) sowie Verhaltensregeln für die Kennzeichnung von DeFi-bezogenen Finanzprodukten könnten dem Bereich Sicherheit verleihen und Investoren ermutigen.

Institutionelles DeFi auf dem Vormarsch

Das institutionelle Interesse an DeFi hat im letzten Jahr zugenommen. Besonders bei großen Banken und Finanzinstituten sind die Bereiche Zahlungen, Verwahrung und AML-Lösungen auf Interesse gestoßen.

Barclays erwarb einen Anteil an Copper, einem institutionellen Krypto-Verwahrungsunternehmen, während der Innovationszweig von Standard Chartered eine Partnerschaft mit der Investmentverwaltungsfirma Northern Trust einging, um Zodia auf den Markt zu bringen, einen Kryptowährungs-Verwahrer für institutionelle Anleger.

Die Bank of New York Mellon, die weltweit größte Depotbank, ist eine Partnerschaft mit Chainalysis eingegangen, um bei der Verfolgung und Analyse von Kryptowährungsprodukten zu helfen.

Finanzdienstleistungsunternehmen wie BlackRock und Citigroup haben bis 2022 jeweils über 1 Milliarde US-Dollar in DeFi-Plattformen investiert. Da diese Unternehmen feststellen, dass mehr institutionelle Kunden an der Anlageklasse Krypto interessiert sind, werden sie gezwungen sein, Angebote zur Unterstützung ihrer Kunden zu schaffen.

Da immer mehr Zentralbanken Pläne für ihre eigenen digitalen Währungen ausarbeiten, müssen sich die Banken auf die On-Chain-Welt vorbereiten.

Quelle: Blockdata

On-Chain-Banking wäre die nächste Phase des digitalen Bankings, bei der die Finalität und Abstimmung von Transaktionen sofort erfolgen würde, was zu neuen Geschäftsmodellen und Finanzprodukten führen würde. Im Jahr 2023 dürften in dieser Richtung wichtige Schritte unternommen werden.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass DeFi bis 2023 ausgereift und stabil sein wird. Jede neue Technologie hat ihre Höhen und Tiefen. Nach einer starken Aufwärtsphase und einem zermürbenden Abwärtstrend ist die Zeit reif für ein stabiles Wachstum, das auf den Erkenntnissen des Jahres 2022 basiert.